917 京東網上商城

京東趕超百度夢碎：市值差286億美元，近10天每天蒸發59億

文|AI財經社唐煜

編|嘉辛

北京時間9月29日上午收盤，京東美股股價再度下跌1.06%，收於38.65美元，這已是京東連續6個交易日下跌。

AI財經社統計發現，京東38.65美元/股已經創下近三月股價新低。其中，在近10個交易日中，京東市值蒸發近89億美元（約人民幣593億元），平均每天蒸發59億元。

截至9月29日，京東市值550.1億美元，而BAT中，百度市值836.7億美元、阿裏巴巴4360.1億美元、騰訊控股3.2萬億港元（約合4097億美元）。京東追趕BAT公司變得更為遙遠。

差距從8億美元到286億美元

“京東超越百度”，這個話題在6月末甚囂塵上。

6月26日，京東再漲1%就要將百度踢出BAT的新聞刷了屏。這讓當日晚間開盤的美股，吸引來了不少中國人的注目。然而，迎接看客們的卻是失望。

當日，京東沒有改寫曆史。甚至，盤中雙方的差距一度從前一個交易日的8.3億美元拉大至27億美元，京東的市值也一度跌破600億美元至597億美元。

BAT還是BAT，站在第二梯隊的京東（J）依然在遠處遙望著。

此後，京東股價經曆了兩次連續下挫，與百度市值差距從此前的8.3億美元拉大至9月29日的286.6億美元。

京東市值之所以近幾年有趕上百度的趨勢，歸結起來是因為零售市場的規模更大、增速更快，為這一超越提供了足夠的動力和空間。

但京東在盈利方麵仍不及百度。按照通用會計準則（GAAP），京東二季度淨虧損為4230萬美元。這是京東在今年一季度實現盈利後重回虧損。618期間投入了大量營銷費用、但交易額增速不佳，被認為是虧損的主要原因。

京東前期投入巨大，不斷在擴品類，建物流，導致長期虧損。而由於搜索的特點和靠廣告的盈利模式，讓百度在很快的時間就有了自己的造血能力。

融資是一個很好的印證。京東在上市前有過6輪融資，總融資額度20多億美元，而百度在上市前隻融資過3次，總融資額隻有2620萬美元。

今年，百度又將人工智能提升到公司的使命位置，重提業務重心轉移至內容分發，新業務集中在DurOS和Apollo兩大平台的布局。

最新的財報顯示：百度對網絡營收的依賴度在下降，移動營收占比在提升，而全力轉型的AI技術又反哺了手機百度、搜索、資訊流等核心業務，為其帶來不錯的廣告增長。另兩項離變現最近的AI相關業務，是百度金融和百度雲計算。這是一個良好的上升循環。

進入BAT大本營，京東還差什麼？

對於其他創業公司以及第二梯隊的互聯網公司而言，BAT成了三座難以逾越的大山。從某種意義上講，BAT的稱號是行業身份地位的象征。

在任何一個行業，一個沒有構建出護城河的公司是不可能進入第一梯隊，代表未來行業發展趨勢的。因此，雖然近年來百度遇到了危機，但京東業務對互聯網的重要性並沒有百度那麼高，京東也很難取代百度在互聯網行業的地位。

而百度當前正在發力的人工智能領域則站在了世界互聯網的前列，包括穀歌、微軟、亞馬遜等巨頭都在對此進行探索，這代表著未來的發展趨勢，如果百度真能率先出成果，那意義自然不言而喻。

與之相反，京東被寄予厚望並代表未來發展方向的金融、雲計算、物流三大業務，無不麵臨著強勁的對手。

在金融方麵，騰訊和阿裏巴巴是其難以逾越的大山；在雲計算方麵，亞馬遜已經開始盈利，京東才剛開始投入。

在物流方麵已經走向開放的京東，最終不得不與順豐、EMS相爭。同時，在9月26日，阿裏巴巴集團宣布增持菜鳥，並在未來五年繼續投入1000億元加快布局物流網絡，阿裏與京東的物流爭奪戰再次升級。

而在電商這個主營業務上，京東的營收增速與過往相比正在放緩。在新業務布局上，京東還在一步步走阿裏巴巴走過的老路。

對於京東的電商業務而言，還有一個令人不安的信號：此次市值的大幅滑落，這也反映出資本市場對於京東未來的態度，長期虧損的京東市值一直靠物流支撐，現在被阿裏拖入重資產的消耗戰，這個故事還能不能講下去，仍須等待時間考驗。

最後更新：2017-10-08 08:01:27