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比特幣泡沫繁榮將破裂？高峰或是新起點
摘要
比特幣漲勢如虹，令投資者不得不懷疑和警惕眼下是不是僅是泡沫繁榮。
自2017年以來，比特幣一路漲勢不可阻擋，似乎已經成為一道亮麗的風景線；迄今為止，比特幣價格已經超過翻了二番，並且似乎每天都在打破新的曆史紀錄。截至目前，比特幣的價格已經高達2818美元。
如何衡量比特幣高估
比特幣漲勢如虹，令投資者不得不懷疑和警惕眼下是不是僅是泡沫繁榮，或者比特幣是否還有進一步上漲的空間；本周早些時候，比特幣的總市值已經攀升至1000億美元。然而，一種運用於股票的比特幣新估值法表明比特幣仍存在進一步反彈和上漲的空間。
衡量比特幣是否被高估是一件非常棘手的事情，因為這與許多衡量安全基礎的標準屬性相背離。與股票不同的是，排除利息、稅銷售或收入，折舊及攤銷等此類股本統計數據，比特幣既沒有傳統性收入，也沒有利潤。
比特幣並非由央行或政府所支持，因此，將比特幣比作貨幣並非是同類比較。像石油這樣的商品可以根據供求原理來計量，但比特幣並沒有潛在的等價衡量資產。
比特幣的市盈率
然而，一些分析師已經開發出比特幣價格-收益比率(市盈率)，這意味著比特幣近期的反彈將並不會成為泡沫性繁榮。
比特幣的市盈率主要是網絡權值除以每日交易量的比率，這一比值當前為44.69億美元。
金融研究公司ARK Invest數據區塊鏈分析師Chris Burniske解釋稱，之所以將其稱之為市盈率，因為股票的市盈率表示市場占有率和收益的函數。股票的收益存在潛在效用，即表明公司的現金流。比特幣的市盈率也是由類似的概念組成。但與市場估值不同的是，比特幣的市盈率代表的是網絡估值；隨後將其除以比特幣的潛在效用，這正是比特幣轉移資金的能力。這是比特幣的核心效用，而公司的核心效用則是收益。
當前，比特幣的市盈率大約為50，遠低於長期平均水平和過去的峰值200，甚至一度曾飆升至近450.
Burniske指出，股票的市盈率為50將是相當昂貴的，但是我不確定這是否同樣適用於比特幣。比特幣的市盈率為50看似處於相當舒適的範圍之內，且並非異常。
Burniske補充稱，隨著時間的推移，比特幣將估值的基準範圍，這將讓投資者了解如果比特幣投入日常效用，那麼支付多少將是合理而合適的。
雖然高市盈率通常被視為股票的賣出信號，Burniske則認為任何關於這一指標的極端走勢都可視為拋售信號。比特幣反彈後期，市盈率將下降；因為投資者將從中牟利或者撤離資金。這將產生大量交易，潛在效用將更高。這就是從估值的角度(或高或低)來看，這都將非常重要。
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(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:13:46