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國家隊開始“抄底”港股了，你準備好了嗎？

作者：笨笨

近日有媒體報道，社保基金已啟動港股投資工作，目前正就港股投資管理人開展公開招標。據了解，此次社保基金會可能將在10家投資機構中，選出4家基金公司，據說每家基金公司所管理的社保投資組合約40-50億元，這也就意味著理論上有約200億元左右的社保基金資金進入港股市場。

有讀者會問了，社保基金買的是港股，跟咱們有什麼關係呢？你別說，還真有關係！

港幣是香港的，港股是大家的

盡管港股在交易機製、宏觀環境影響等方麵與A股大不一樣，但它也是中國證券市場重要的一部分。總的來說，港股並不是單一的市場，而是大陸、香港和國際共同的市場。為什麼這麼說，因為：

1、港股市場中，其實大部分都是內地上市公司。據iFind最新數據顯示，在2070隻港股中，中資民營股就多達560家，占比27%，這還不算上國企。以騰訊舉例，騰訊一家的市值就占到恒生指數總市值的6%以上。另外像“宇宙行”——工行，“兩桶油”的市值無疑都是港股中的巨無霸。

2、港股每日的成交量基本上都由內地股來擔當。由於港股成交額數據導出有限製，因此我們隻能按名稱和市值排名，騰訊以1469.75億月均成交額奪冠。（成交額top10從左到右排名）

3、港股市場中，機構投資者居多，且相當一部分為境外機構。因此，很多國外資金會直接投資港股市場，當然這也就是為什麼港股受到國際因素的影響要更多一些。就拿美聯儲加息來說，A股可以說是以不變應萬變，而港股的波動則更大。

一直以來，內地公司與港股市場的聯係都比較緊密，加上滬港通和深港通，兩地資金往來更加頻繁。近幾年，陸港兩地的金融合作政策又密集出台，從深港通到基金互認，從人民幣離岸交易市場到兩地金融機製合作，無處不透露出一個信號：未來將會有更多的內地和國際資金進入港股市場。

社保基金是什麼？你真的知道嗎？

“你交了社保沒？”

“交啦！公司五險一金都交啦！”

“那你知道社保基金入市是怎麼回事嗎？”

“不造誒~~~”

想必大多數人會把社保基金入市、養老金入市甚至五險一金混為一談。今天咱們就來個快刀斬亂麻。

我們所說的“社保基金”要分為兩種：全國社會保障基金與社會保險基金。而最近所說的“社保基金入市”，指的就是全國社會保障基金投入股市，屬於前者，它的主要作用是在基本養老保險不夠花時補上，可以理解為在基本養老保險基礎上再上一把鎖！

而養老金入市主要指基本養老保險基金投入股市，但養老金是社會保險基金的其中一種，屬於後者。如果你硬是要死記硬背，教你個口訣：社保基金入市有“保障”，養老金入市很“保險”。

社保基金是國家戰略性儲備金，資金來源為中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益等，由全國社保基金理事會負責管理運營，但並不直接支付養老待遇。而社會保險基金則主要來自單位和個人繳納的社保費，也就是我們所說的“五險”。

社保基金是怎麼投資運營的？

上麵說到了有一個叫做全國社保基金理事會的機構，這個機構就是專門投資運營社保基金的。而至於我們所說的“養老金入市”，某種程度上說也是社保基金入市。什麼意思呢？

由於社會保障基金是全國統一管理的，而養老金卻是各省市都有自己的賬戶，想要管理好這筆錢，統籌是個很大的問題，因此綜合考慮多方因素決定委托給社保基金來進行投資。而此次也正是以社保基金的名義公開招標基金管理人。

據社保基金2016年度運營報告顯示，截止到2016年末，社保基金資產總額2.04萬億，其中委托投資資產11029.72億元，占基金總額的54.01%；境外投資資產1360.69億元，占基金總額的6.66%。

這裏所說的委托資產，就是社保基金委托其他管理人去投資。按照規定，我國社保基金股票投資比例不得高於40%。如果以境外投資資產比例計算，理論上將有544億左右的資金進入港股，這對於單日成交額僅有760多億的港股來說，意義非凡。另外笨笨還發現，社保基金的委托資產比例逐年上升，這意味著會有更多受社保基金委托的基金管理人帶著巨額資金殺入股市。

總而言之，社保基金入市的方式大致可分為兩種：

1、直接投資。即由全國社保基金理事會自行投資。

2、委托投資。即委托其他基金管理人進行投資。

但最終渠道還是通過滬港通、深港通、QDII等通道投資港股。

社保基金可能喜歡哪些港股？

與我們普通投資者一樣，社保基金業也喜歡好的行業與個股，準確的說就是“淨利潤和淨資產收益率（ROE）較高”。

我們以2012-2015年的數據做個平均。社保基金重倉流通股的統計，配置比例比較高的行業依次為醫藥、房地產、食品飲料、計算機、公用事業等，而鋼鐵、軍工、輕工、非銀、休閑服務等行業配置比例相對較低。

由於近兩年房地產市場的調控，地產股不再是香餑餑，但軍民融合、國企改革、智能家居等或許會成為未來社保基金的“獵物”。

可是，港股市場可沒有A股的概念這麼多，同時他們也並不熱衷於炒概念。那麼，社保基金可能會投資哪些港股呢？

笨笨認為有以下幾種：

高息股

盈利好、分紅多的股票，無論在哪裏都受歡迎，隻是咱們A股叫“高送轉”，而港股則叫“高息股”。重要的是，這類高息股的平均股息率還遠遠高於A股。長期看，港股的高息股主要分布在消費、電力、博彩、基建和公共事業等板塊，為什麼？這是有原因的：

1，業績優秀；香港的消費、基建甚至電力、公共事業等領域，均被長江實業、匯豐、新鴻基、恒基等大財團壟斷。顯然，壟斷利潤當然表現不差。

2，派息穩定；香港上市公司受到嚴格的分紅派息監管，不會像A股那樣有大批的鐵公雞。因此，這類“壟斷股”自然也會長期穩定派息。

3，成長性好；不用說，當前中國國內的宏觀環境還是很好的，隻要地球不爆炸，成長是必然的。

4，估值合理。這就有點意思了。以往，這類高息股都會被炒作到很高價，想要找到估值窪地並不簡單。像匯控（0005）、騰訊（0700）這樣的藍籌或高息，往往都是在爆發後才被發現，因此，社保基金敏銳的價值投資眼光必不可少。

新股

港股打新不同於A股，港股新股中簽率高達百分之十幾，而國內僅約0.5%。但是，港股的新股可沒A股那麼瘋狂。一隻新股上市，金管局（香港證監會）會根據多方評估評定，是溢價發行、折價發行還是平價發行。

什麼？折價發行？這在A股是不可想象的！拿到了原始股或者中了新股，就意味著必賺！可是在香港，對不起！港股是比較公平的：熊市時候，本來市場資金就少，新股上市就等於大抽血，所以你就必須折價發行（抽更少的血）。而牛市則相反。但總體來說，新股在上市後的上漲空間依然很大，對於社保基金這類有金規模優勢和專業判斷優勢的機構投資者來說不乏是好的投資標的。

A+H股

這類股是在陸港兩地同時上市的股票，多以大型公司或國企為主。這類股的投資機會主要在於兩點：

1、停牌製度及交易時間差異。舉個栗子：K股票在A股15：00收盤後突然爆出重大利好，但此時已收盤無法交易。但港股是在16:00收盤，如果k股票是AH股，那麼中間這1小時，你可以買入k的港股。或者說k股票因重大事項停牌了，而A股與港股的停牌並不一致，在這個時間差內，就可以迅速上車了。例如這次的中國聯通，在聯通A股漫長的停牌期間內，聯通港股上車的大門永遠向你敞開。

2、績優藍籌。一般來說，能在A股和H股（港股）同時上市的公司，必定實力不凡，同樣業績表現也不會太差。

總的來說，A股停牌（利好事件），其H股大概率會大漲；A股強勢漲停，其H股也會跟漲。

低估值股

從價格的角度來說，港股是真心便宜。在港股市場，有一大把價格是個位數或者十幾塊的股票，其中不乏很多優質的公司。但需要提防港股的“仙股”、“老千股”，這類股票有個特點：價格極低，幾毛甚至幾分錢一股，類似於A股的ST股、“鐵公雞股”等。它們通過不斷的供股、配股（類似於A股）稀釋股份，最終讓你的股票一文不值。

從市盈率的角度來說，目前恒生指數的總體市盈率為，而上證為，深證為，顯然，資金當然希望以便宜的價格“上車”啦。

從AH股的角度來說，AH股溢價指數，即A股相對港股股價的偏離程度，可以很好的反應A股與港股的價格比。現在恒生AH股溢價指數118點。說明如果港股的價格是100元，那麼A股的價格就是118元。

從成交量的角度來說，2015年，滬深兩市，總成交額256萬億人民幣，香港市場，總成交額22萬億人民幣，說明買的人少，資金少，未來有巨大增長空間；

港股未來將怎麼走？

當前，市場普遍預期社保基金將會刺激港股的成交，藍籌股與高息股備受關注，但目前美國通脹數據疲弱，短期內不會再加息，加上近日全球金融市場大致平穩，港股波動不會太大。

目前恒指再次突破27500水平至27800以上，國企指數也直接秒殺11000關口，可以說社保基金入市預期已開始發力了。隨著內銀股即將進入業績公布期，若果港股整體成交持續維持千億以上，未來港股還將會進一步走高，但若成交未能配合，震蕩不可避免，預計在10天線27263點至27791點之間波動。

我們該如何買港股？

目前來說，購買港股的方式有以下幾種：

方式一：通過滬港通、深港通渠道購買

A、條件：股票賬戶上有50萬元的資產；

B、滿足條件後5步即可完成開通：客戶申請知識測評風險揭示協議簽署開通，放心啦，到證券公司後工作人員一切都會幫你安排好！

但不足之處就是門檻比較高：50萬，另外是隻能購買規定範圍內的股票：恒生綜合大型股指數的成份股、恒生綜合中型股指數的成份股、在滬市上市交易的A+H股的上市公司的H股。

方式二：陸港兩地基金互認

1、QDII基金。QDII即合格境內機構投資者，而QDII基金是這些機構發行的專門投資海外資產的基金。其中一些是投資港股的基金，你購買了它的話，相當於間接投資港股啦。

2、陸港兩地基金互認。像華夏、廣發、工銀瑞信和匯豐等都是老牌的公募基金，旗下部分基金也被選入了陸港兩地基金互認名單，而且某些基金的投資門檻低至10元，這樣一來，金融小白也可以進行高大上的全球資產配置了。

方式三：直接開戶買港股

開立港股證券賬戶辦法有2個：

1、直接去香港的證券公司開戶

需要的材料大約為兩份：

A、身份證明資料：身份證、港澳通行證、護照任選其一；

B、地址證明資料：三個月內任意一個月的水電、煤氣、固定電話、移動電話費繳納收據、或銀行賬單等。

2、在大陸的券商開戶

一般需要在證券公司官網預約填寫相關資料後前往指定地點驗證身份開通。

目前，內地這邊像主流大型券商，以及一些港資券商內地分部，均可開立港股賬戶。

以XX證券公司為例，他們在內地的開戶流程如下：

A、提交開戶申請

在線填寫申請表格，成功提交後，下載或打印所提交的申請表單。

B、準備申請資料

身份證明資料：身份證、港澳通行證、護照任選其一。地址證明資料：三個月內任意一個月的水電、煤氣、固定電話、移動電話費繳納收據、或銀行賬單等。

C、證明

臨櫃申請親臨現場完成，網上見證需要相關視頻見證等手續。國信香港指定的見證人會驗證身份及地址證明文件等資料並簽字完成相關手續。

D、開通賬戶

收到提交的全套申請文件後，進行錄音電話回訪，包括風險披露等內容；如申請被審核通過，申請人將通過電子郵件收到開戶歡迎函以及加密URL鏈接；按提示操作進行相關的核實、確認與操作。

最後更新：2017-09-01 01:22:33

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