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聯通混改方案出爐，這次不是“烏龍”，A股複牌迎來漲停！

中國聯通的混改，似乎有點苦盡甘來的意思。

昨天晚間，中國聯通發布公告稱，公司審議通過了非公開發行股票及限製性股票激勵計劃(草案)等議案，8月21日開市起複牌。

中國聯通A股今日（8月21日）複牌，開盤封死漲停，以逾一千萬手漲停價封單開盤。這應該是個好的開始。

回首中國聯通從停牌到複牌，所走的也是一條坎坷的路。

中國聯通於今年4月初開始停牌，原因是正在籌劃並推進開展與混改相關的重大事項。

經過長達四個多月的等待，聯通最近終於公布了最終的混改方案。8月16日，上交所、中國聯通香港公司官網相繼發布了聯通混合所有製改革的方案，包括BAT三巨頭及京東、蘇寧、中國人壽、中國中車在內的14家企業成為混改的新戰略投資者。

但這一方案在公布了約5個小時後，於當日22時左右撤下。醞釀許久的國企混改重頭戲，誰也沒曾想到還出現這樣戲劇性的“烏龍”。

針對此次烏龍事件，有媒體猜測，此前方案與中國證監會的定增新規存在兩處明顯相悖，關係到最關鍵的兩大問題：定價和比例，這點有可能就是變卦擱置的原因。

今年2月份，證監會新聞發言人鄧舸在例行新聞發布會上表示，證監會對《上市公司非公開發行股票實施細則》部分條文進行了修訂，發布了《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求》。

《監管問答》主要內容為：

一是上市公司申請非公開發行股票(定增)的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%。

二是上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少於18個月。前次募集資金包括首發、增發、配股、非公開發行股票。但對於發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資的，不受此期限限製。

三是上市公司申請再融資時，除金融類企業外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形。

經查閱，中國聯通曆史上並沒有定增記錄，所以18個月的限製期不會影響本次定增進程。分析認為，本次非公開發行方案將不超過約90.37億股，價格6.83元，這顯然已經明顯超過了總股本20%的限製，關係到此次定增的最核心內容。

有人問了，此次聯通混改之後，聯通是姓公還是姓私？

中國聯通稱，擬通過本次混改形成多元化董事會和經理層，以及權責對等、協調運轉、有效製衡的混合所有製公司治理機製。堅持同股同權，依法保護各類股東產權，讓參與進來的國有資本和非國有資本有話語權。

根據目前的方案，交易完成後，聯通集團對中國聯通A股的持股比例將從原來的63.7%降低到36.7%。將超過35%的股權比例讓渡給民營企業，這也被視為最大亮點。

但中國聯通A股上市公司依然姓“公”。聯通集團+結構調整基金+中國人壽（217億元，占10.22%）股權總計約53%。因此，此次混改並不改變中國聯通國有企業的性質。

此次混改，為什麼引入BATJ？

要知道，百度、阿裏巴巴、騰訊以及京東等四大互聯網巨頭構成的BTAJ之間明爭暗鬥是公開的秘密，然而現在，聯通混改讓四家同時成為“盟友”，這恐怕還是頭一遭。

在聯通的算盤中，未來還要與這些小夥伴們在雲計算、大數據、物聯網、人工智能、家庭互聯網、數字內容、零售體係、支付金融等領域大幹一場。

聯通混改複牌後，中國聯通股票未來發展會怎麼樣？

中國聯通作為國內混改的領軍公司，本次改革力度大超市場預期。

以目前的情況看來，中國聯通A股在停牌時股價處於相對高位，今日複牌便是漲停，專家預計，聯通很有可能會迎來連續漲停，而普通投資者已經難以購買，此時購買擁有中國聯通股票的基金不失為一個好選擇。

改革從來都不是自己的事，而是一係列訴求集合的爆發。聯通混改，將是一個艱巨的工程，方案出來後，接下來的執行，更多國企的接下來的混改該如何進行，將成為相當長時間宏觀經濟的重要事件。

最後更新：2017-08-21 14:49:40