李小加感歎：A股市場監管效率太高了，瞬間就能知道誰在交易

摘要：李小加在研討會上稱，“A股市場監管效率極高”，某隻股票交易出現異常，可以瞬間知道誰在交易，這在國際市場上是不可能做到的。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者唐晗。更多精彩資訊請登錄wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

在近日舉辦的“證券交易所一線監管國際研討會”上，港交所CEO李小加對A股市場監管效率大為稱讚，稱“一戶一碼”這種穿透式的監管隻有在A股市場才能實現。

近日，滬深證券交易所聯合舉辦“證券交易所一線監管國際研討會”，邀請有代表性的9家境外交易所高管參加。與會代表共聚一堂，深入探討交流交易所一線監管的經驗與做法。

據證券日報網，港交所CEO李小加在研討會中，就一線監管者與市場的關係、監管效率和程序正義的關係進行了解答。李小加稱，“A股市場監管效率極高”，某隻股票交易出現異常，可以瞬間知道誰在交易，這在國際市場上是不可能做到的。從監管效率上看，“一戶一碼”是最好的製度。

A股市場是自上而下建設起來的市場，擁有先天的後發優勢，由最初的金字塔形式，到後來成為完全“一碼一戶”製的全球唯一的市場。

某隻股票交易出現異常，可以瞬間知道誰在交易，這在國際市場上是不可能做到的，因為隻能掌握到會員層級。從監管效率上看，“一戶一碼”是最好的製度。

據證券日報網，談及港交所及國外實行的“金字塔式”監管時，李小加認為“問題比較明顯”。

“我們更多的是直接監督會員，市場檢測體係是建立在會員之上，管理的是幾百家，但最多也就上千家的機構。不像上海和深圳證券交易所實行的是一級托管，是‘一戶一碼’的製度，監管的是成千上萬的投資者。”李小加說。

談及金字塔形式的市場，李小加稱“問題是比較明顯的”。在沒有“一戶一碼”的情況下，監管隻能達到會員端，在同一個投資者分別在十幾個不同的會員單位都開戶交易時，監管手段就會顯得比較有限和蒼白。

為一線監管者，與市場的關係又是如何？監管效率與程序正義之間的關係，又該如何理解？

最後更新：2017-09-01 08:42:00