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五天漲了4個點，A股怎麼又跌了？

今天（10月16日）滬市早盤小幅高開，盤中一度觸及3400點，剛剛給人一點希望，然後就開始跳水了。創業板最慘，跌幅超過2%

有人說，這不是要開大會嗎？說好了維護資本市場穩定運行，咋就跌了呢？

其實原因老股民應該都知道了。我們這裏在總結一遍。

首先，檢驗穩定與否的指標是滬指，所以國家隊的主力資金隻要把滬指（上證指數）弄好就行了，其他指數都是擺設。

你看最近滬指這走勢，你能說它不穩嗎？

五個交易日，上證指數隻漲了4個點，振幅1.24%。可以說，維穩的任務完成得非常好。

上證指數每天三五個點蹦躂，不僅是今年以來的常態，也是未來很長一段時間內的常態。

這一切都是因為在2015年救市以來，“國家隊”資金對市場的掌控能力得到了極大的提升。

國家隊主要包含中國證券金融股份有限公司(簡稱證金)、中央匯金投資有限責任公司(簡稱匯金投資)、中央匯金資產管理有限責任公司(簡稱匯金資管)、10隻中證金融資產管理計劃、5隻救市基金、外管局旗下投資平台。

而國家隊持倉市值到底有多少，這個數字卻是眾說紛紜，因為各家機構的統計口徑並不一致。

我們這裏隻援引一家機構的測算數據，到今年二季度末，國家隊持倉市值約4萬億元，約占A股流通市值的比例為8%。現在三季度已經過去，新的季報又要出爐，國家隊在今年三季度增持和減持的舉動又將揭曉。大家都在等著看呢，

據估算，“國家隊”約20%的倉位配置在大金融板塊，而大金融板塊是對指數最具影響的板塊。

其二，今天創業板的跌幅超過2%，有點出乎意料。調整可以，但這個幅度實在是有點大。

隻能說是，市場還是存量博弈，另一邊主力資金湧入權重股護盤，那麼，由於資金有限，另一邊的中小創就被拋棄了。反正主力的目的很明確——滬指跌幅不能太大。

更為重要的原因就要扯到心理學和行為金融了。

大家都是香港股市有個“丁蟹效應”（又稱“秋官效應”）。指的是從鄭少秋於1992年在《大時代》中飾演丁蟹開始，凡是播出由鄭少秋主演的電視劇、電影等，恒生指數或A股均有不同程度下跌，股民損失慘重的現象。

一個演員和一部電視劇播出就能左右市場下跌嗎？但是巧合多了，就成了規律。人人都擔心鄭少秋的影視劇播出後市場會下跌，所以提前撤離市場，這一舉動反而會導致市場真的下跌。這就叫做“預期的自我實現”。看看，咱炒股的人可以說是三教九流無所不知。

那麼對A股的環境來說，現在最重要的事情就是開大會。

回顧過去25年間的五次大會，基本上都是大會召開前股市比較強，毫無意外地“穩”。

十四次大會：1992年10月12日-18日

滬指在此之前一個月開始下跌，10月12日大會當日大漲，之後持續下跌到11月23日見底，最大跌幅40%左右。

十五次大會：1997年9月12日-18日

滬指在此之前一個月大漲，9月12日大會前一天見頂，持續下跌到9月23日見底，最大跌幅約20%左右。

十六次大會：2002年11月8日-14日

滬指在此之前一個月震蕩小幅上漲，11月8日日大會當天見頂，持續下跌到2003年1月6日見底，最大跌幅約15%左右。

十七次大會： 2007年10月15日-21日

滬指在此之前一個月大幅上漲，10月15日大會第二天16日見頂6124點曆史大頂，持續下跌到11月28日見底，最大跌幅約10%左右。

十八次大會： 2012年11月8日-14日

滬指在此之前一個月震蕩，11月8日大會前的11月5日見頂，持續下跌到12月4日見底，最大跌幅約8%左右。

會議召開期間，就開始走弱，會議結束開始下跌，這種走勢符合“預期兌現後，市場往往會走弱”的一般經驗。而且這種走勢多次出現之後，就會變成令人印象深刻的規律。所以，大會之前，有資金跑路就很正常啊。創業板的反應就比較真實。

雖然我們不希望市場在大會結束後真的走入低穀，但麵對頑強的曆史規律，適當控製倉位仍是首要選擇。倉位管理是控製風險的一大前提，在風險高的市場環境下應該以小倉位小虧損為前提，行情轉好再慢慢加大倉位，這樣才能更好的控製風險，把握賺錢節奏。

機會方麵，仍是看一些基本麵沒毛病的小盤超跌股和“證金持股”板塊中的低位股。

最後更新：2017-10-16 21:23:59