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本周操盘攻略：十一假期外盘大涨，A股开门红值得期待

本周，9月贸易账、进出口总额等数据将发布，业内人士预计进出口将继续保持稳定。下周限售股解禁压力依然严峻，十一假期外围市场大涨或对A股产生利好。

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来源：Wind资讯综合

一、市场要闻

上周欧美股市普涨

上周，欧美股市集体上涨，美国三大股指均上涨逾1%。欧股指数上涨0.3%，连续第四周周线上扬。

美国劳工部宣布，美国9月非农就业人数减少3.3万人，为7年来首次萎缩。在此之前，非农就业数据已经连续83个月增长。失业率下降至4.2%，创16年来最低水平。

美国股市投资者最近情绪得到提振，原因是经济数据表现强劲，且市场对特朗普税收改革的希望重燃。市场分析师指出，虽然就业报告远不及预期，但美联储此前已有预期，或还会坚持计划；但考虑到通胀数据，如果失业率很快降至4%以下，美联储的动作将可能加快。

港股重回“大时代”，突破2015年高点

10月6日，恒生指数高开低走，收涨0.28%报28458.04点，收创近10年新高，本周累计上涨3.3%，创近3个月最大周涨幅。恒生国企指数涨0.54%报11459.09点，创逾两年新高，周涨5%；恒生红筹指数涨0.98%报4410.35点，周涨2.6%。

恒指突破2015年港股“大时代”高点28588点，自2016年初以来的这波牛市中，恒指已累计上涨逾50%。

十一假期中国接待游客超6.6亿人次

中国国家旅游局7日公布数据显示，当天，全国共接待国内游客0.42亿人次，同比增长17.6%；实现国内旅游收入329亿元(人民币，下同)，同比增长14.8%。

根据国家旅游局公开数据测算，10月1日至7日，全国共接待国内游客逾6.6亿人次，实现国内旅游收入达5494亿元。

住建部表示前8月住房公积金缴存共11.83万亿

住建部最新数据显示，今年8月份，全国缴存住房公积金1545亿元，提取住房公积金1086亿元，发放个人住房贷款817亿元。截至今年8月底，全国住房公积金缴存总额11.83万亿元，提取总额6.87万亿元；累计发放住房公积金个人住房贷款7.26万亿元，个人住房贷款余额4.36万亿元。

上半年30家标杆房企存货值高达5.23万亿元

据中房智库研究员统计，今年上半年30家标杆房企存货值高达5.23万亿元，同比增长36.33%。其中，18家上市房企挺进“千亿存货俱乐部”，而去年同期这一数据为11家，新增的“千亿存货”房企分别是融创中国、龙湖地产、富力地产、阳光城、荣盛发展、泰禾集团以及绿城中国。而融创中国今年上半年存货值同比增长了154%。

在中房智库研究员独家发布的上半年上市房企存货排行榜TOP30中，中国恒大、万科地产、绿地控股、碧桂园、保利地产、中国海外发展位居榜单前6名，存货值均超过2000亿元。尤其最强“地主”中国恒大，上半年存货值高达7974.25亿元，同比增长59.52%。

有分析认为，房地产行业本身的楼盘开发具有周期较长等特点，库存增加有其合理性，一般房企会储备满足企业未来3年发展需求的土地量。但存货量若过高，则可能由于产品竞争力不强而大量积压卖不出去，这对房企资金链可谓重压。

二、板块利好

55家地方AMC扎堆成立

不良资产处置盛宴正在吸引越来越多参与者的加入，去年底至今，地方资产管理公司（AMC）的挂牌进入了一个小高潮。

一个直观的数据就是，今年以来，已有18家地方资产管理公司（AMC）注册成立，此外还有陕西、四川两地正在筹建第二家地方AMC。截至目前，已有55家地方AMC注册成立，包括省级AMC和地市级AMC。

而当热点开花，才让业界注意到，地方AMC一直在吸引各类资本的关注，除地方国资外，还包括民资股东、上市公司股东、四大AMC及传统金融机构的身影。

定向降准利好银行板块

9月30日，央行宣布定向降准。对普惠金融贷款余额或增量占比1.5%的商业银行降准50个基点，占比达到10%的银行可再下调100个基点。自2018年起实施。

摩根士丹利认为，此举可释放3000亿流动性，利好银行，部分银行净息差有望提高2-3%，可以增利1.5-2.2%。当然也利好股市和债券。

受此影响，10月3日港股的内地银行股出现大涨：招商银行(03968)上涨8.38%；工商银行(01398)上涨5.86%，且创历史新高；建设银行(00939)上涨5.71%。央行在节前释放利好，对节后A股将起到良好的助推作用。

环保高压及涨价预期较强 维生素行情或持续

在环保高压以及相关中间体供给受限的影响下，去年以来维生素A、B2、B6等品种价格持续上涨，带动了维生素板块相关个股的上涨。整体而言，维生素行业的上涨与前期有色、煤炭等周期行情的大逻辑相似，均为供给侧收缩品种涨价带来的盈利改善，但由于维生素行业相对复杂参与的投资者较少，因而整体涨幅不如有色、煤炭等强周期板块，但这也意味着板块的投资机会尚未被透支。

相关标的主要包括：新和成、浙江医药、金达威、兄弟科技、亿帆医药、花园生物、广济药业以及东北制药。

三、个股大事

汉商集团：汉阳区国资办拟溢价24%要约收购5.01%股份

汉商集团晚间公告，为巩固国有控股权，汉阳区国资办拟向公司其他股东发出的部分要约，要约收购股份数量为873.88万股，占公司总股本的5.01%，要约收购的价格为22.50元/股，这一价格较公司停牌前股价18.09元溢价约24%。汉阳区国资办现直接持股比例30%，本次要约收购完成后，最多持股35.01%。公司股票10月9日开市起复牌。

赞宇科技：拟7.07亿并购新天达美73.8%股权

赞宇科技9月29日晚间公告，拟收购交易对方合计持有的武汉新天达美环境科技股份有限公司73.815%的股份，交易价格合计为7.07亿元。资料显示，新天达美是一家水资源保护与利用的解决方案和运营服务提供商。通过此次交易，公司将环保业务拓展到行业前景广阔的水处理行业。

八一钢铁拟购买八钢公司下属的标的资产

八一钢铁将其所持有的八钢公司向其开具的25.1亿元商业承兑汇票与八钢公司下属的标的资产等值部分进行置换。八一钢铁拟购买标的资产为八钢公司下属的炼铁系统、能源系统和厂内物流的整体资产、经营性负债与业务，以及制造管理部和采购中心的资产、经营性负债与业务。资产置换后，拟置出的应收票据资产作价不足的差额部分，由八一钢铁向八钢公司支付现金补足。股票10月9日复牌。

新国都定增事项相关认购工作已完成

新国都9月29日晚间公告，停牌期间，公司及有关各方积极推进本次非公开发行股票的相关工作，截至目前，本次非公开发行股票事项的发行询价及认购工作已经完成，根据《创业板上市公司非公开发行股票业务办理指南》等相关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票将于2017年10月9日（星期一）开市起复牌。

金龙汽车：子公司补贴资格获恢复

金龙汽车9月29日晚间公告，子公司苏州金龙公司近日接到财政部、工信部等4部委下发的通知称：苏州金龙公司新能源汽车推广应用整改工作通过验收，自2017年8月21日起，恢复苏州金龙公司新能源汽车推广应用中央财政补助资格。苏州金龙公司将据此确认中央财政补贴收入7.39亿元，预计该事项影响公司2017年净利润约3.33亿元。

长电科技拟定增45.5亿投资集成电路项目

长电科技29日晚公告，拟向五名对象发行股份不超2.72亿股，募资不超45.5亿元，投资“年产20亿块通信用高密度集成电路及模块封装项目”、“通讯与物联网集成电路中道封装技术产业化项目”并偿还贷款。公司现第一、第三大股东芯电半导体（上海）有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司，各认购不超6.5亿元、29亿元，交易后后者将成公司大股东，但公司仍无实控人。公司股票10月9日复牌。

全新好：拟5.81亿并购港澳资讯50.54%股权

全新好29日晚披露重大资产购买预案，拟通过下属公司全新好丰泽，支付现金购买港澳资讯50.548%股权，交易价格定为5.81亿元。交易对方承诺，港澳资讯2017年至2020年度累计实现的净利润不低于4亿元。港澳资讯是一家综合性的信息技术服务提供商。交易完成后，全新好主业将从物业管理和房屋租赁业等传统行业，转型为金融信息技术服务业。

四、限售股解禁：节后首周解禁压力严峻

Wind 数据统计显示，10月9日-10月13日共有57家公司限售股陆续解禁，合计解禁量132.41亿股，按9月29日收盘价计算，解禁市值为1337.15亿元。

按9月29日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：纳斯达（138.57亿元）、重庆燃气（126亿元）、供销大集（80.10亿元）。

五、新股发售

10月9日-10月13日有9只新股发行，其中沪市主板有6只，中小板有3只。分别是风语筑、德生科技、晶华新材、金鸿顺、华森制药、财通证券、阿科力、集泰股份、京华激光。

六、机构看后市

未来市场以稳定为主

爱建证券财富管理研究所分析师朱志勇认为，市场维持着震荡格局，未来市场将以稳定为主。“2017年3季度市场渐趋稳定，市场活跃度提升，市场严重分化的现象得到缓解，这也是市场正常化的表现。不过随着市场规模不断增大，市场资金的供给并未得到有效解决，因此如果没有新增资金的进入，市场压力依然较大，四季度是市场解禁规模的高点，需注意相应风险。整体上，市场环境未有根本性地改善，预计市场维持震荡的格局。存量资金继续从市场机会的轮动中获取收益。”他表示，随着10月国内重大会议的召开，未来改革将继续深化，经济转型的效果也将继续显现。在前期风险有较大释放之后，未来所以市场以稳定为主，上行动能和下行空间都有限。

在此基础上，朱志勇建议从下至上选择个股。“第四季预计市场的驱动力更多的来自市场本身，未来的投资思路仍是需要以安全为首要原则，在以价值为基础上稳中求进，适当参与主题性的投资。”他提出了三条主要投资逻辑。

定向降准只是结构性调整，而非大规模货币宽松

中国人民银行在9月30日宣布，对于向小微企业和农民提供贷款的合资格商业银行，将实施定向降准。中国银河国际认为，此次定向降准只是结构性调整，而非大规模的货币宽松政策。定向降准并非新的措施，它在2014年首次推出。在过去，定向降准主要针对三农和小微贷款。这一次，人民银行将覆盖范围调整为“普惠金融”，即是500万元人民币以下的小微企业贷款。据人民银行表示，对于所有大中型银行和大多数小型银行，其存款准备金率可下调0.5个百分点。但是，我们不认为会有许多大中型银行的存款准备金率可下调1.5个百分点（即是额外下调1个百分点），因为条件较难达到。理论上，今次降准可释放约7,300亿元人民币的流动性，但我们认为实际的金额约4,000亿元人民币，因为一些金融机构在之前的降准政策下已享有较低的存款准备金率。

预计影响将大致中性。一般而言，年底和年初的市场流动性都较为紧张，因此我们的A股研究团队预计，在2018年第一季执行的定向降准将大致抵消上述影响，政府亦可因此避免发放大规模货币宽松的信号。此外，随着美国有机会加息和美联储缩表，中国进行大规模宽松货币政策的空间不大。

关注三大有望“逆袭”的板块

在海通证券分析师荀玉根看来，今年前8个月，消费、周期、金融、成长已轮番表现，四季度逐渐临近。“震荡市中，四季度的行情需要‘开脑洞’。”荀玉根表示，统计2012-2016年前三季度领涨的前5个行业、以及领跌的前5个行业在四季度的超额收益表现，发现除了2014、2015年以外，其他时期这些行业在四季度的平均超额收益都不显着。而在2012、2013、2016年的震荡市背景下，前三季度涨幅中等的行业反而四季度逆袭比率更高。

究其原因，主要是因为震荡市背景下，行业的涨跌幅与盈利相关性更强，前三季度领涨的行业主要源于业绩改善，领跌的行业大部分源于盈利下滑。而到了四季度，前期涨幅偏中等的行业估值和盈利的匹配度更高，在政策或事件的催化下反而更容易出现逆袭。

荀玉根分析：“过去五年年底逆袭板块特征：第一、低涨幅——板块间年内收益差距拉大，表现落后的品种性价比提升，如2012年的银行，2014年的非银，2015年的地产、券商，2016年的建筑等。第二、低配置——机构年底排名博弈激烈，低配板块成为排名靠后机构实现弯道超车的潜在筹码。如2012年年底银行大涨前，基金仓位已从2010年的27%跌至5.3%，处于历史最低点；2015年年底券商大涨前，基金持仓已跌至0.4%，位于2011年以来历史低点；2015年年底房地产大涨前，基金持仓仅为3.1%，为2011年以来最低值。第三、政策或事件催化，如2012年改革预期升温，2013年的自贸区，2014年一带一路、降息刺激，2015、2016年的险资举牌。”

从上述三个催化因素出发，荀玉根建议关注券商、建筑、房地产板块。

七、财经前瞻

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最后更新：2017-10-09 07:07:31

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