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港股新絲路文旅收購你我金融全部股權 簽下3年嚴苛對賭協議

互聯網金融公司海外上市的浪潮已起，借道定增成為方式之一。

10月18日晚，新華聯集團旗下港交所上市公司新絲路文旅（00472.HK）發布公告稱，擬以增發股票方式並購團貸網集團旗下你我金融全部股權，發行價擬為每股1.3港元，共發行10.86億股，估值14.118億港元（約合人民幣12億元）。若交易完成，新絲路文旅總股本將增至42.94億股，其中派生集團持有10.86億股，占本次發行後總股本的25.29%，成為新絲路文旅的第二大股東。

對賭三年業績

值得注意的是，新絲路文旅對你我金融的這筆收購交易，做出了3年的業績承諾。

收購標的你我金融的原控股股東——總部位於廣東東莞的團貸網集團（工商登記稱派生科技集團）保證，自2017年至2019年三年間，你我金融的保證利潤分別達到0.7億元、2億元、3億元。若實際利潤少於保證利潤，則派生集團將向收購方新絲路文旅支付補償。補償金額為保證利潤與實際利潤差額的6.3倍，約相當於保證期以保證利潤計之市盈率平均數。

你我金融6.3倍的估值，少於10月18日宜人貸、趣店15.7、45.7的動態市盈率。

你我金融成立於2014年，主要通過流動應用程序從事經營P2P網上信貸。貸款金額一般為1萬元以下。截至公告日，你我金融平台擁有646萬名登記用戶，超過160萬名借款人，交易金額超過21億元。2017年前9月交易量同比增加1228%。其月活躍用戶150萬。

你我金融與另一家P2P平台——團貸網同屬於團貸網集團。該集團於2011年在廣東東莞成立，注冊資金10億元。團貸網集團旗下公司陸續獲得三輪累計6.25億元融資，投資方包括九鼎投資、巨人投資等。2017年6月，團貸網集團稱獲得18億元融資，“泛海係”全資子公司民生資本領投。

新絲路文旅的控股股東為新華聯（000620.SZ），是新華聯集團成員之一。新華聯集團成立於1990年，全資持有、控股、參股企業90餘家，包括9家控股、參股上市公司。

上市窗口期

近兩個月，數家金融科技公司在美上市或遞交招股說明書，掀起上市浪潮。

10月18日，趣店在美國紐交所上市發行價24美元，高於此前19-22美元區間，發行3750萬股。此前9月30日，國內消費借貸平台“和信貸”向美國SEC遞交招股說明書；10月13日，拍拍貸也遞交招股書，擬最高籌資3.5億美元。21世紀經濟報道記者獲悉，樂信、挖財等也已啟動赴美上市計劃，爭搶上市窗口期。

這批互聯網金融公司奔赴海外上市，多未持有由“一行三會”發放的金融牌照，屬於非持牌機構，難以登陸國內資本市場。

在境外上市，則有“一石多鳥”的好處。

“政策風險是永遠的痛，隻好到外麵去上市，加上一層保護傘。”一位美國機構投資人士直言，此前，新浪、百度、阿裏等必須通過設立VIE結構才能在海外“暗度陳倉”上市。趣店、拍拍貸的招股說明書顯示，其也使用了VIE這一結構。

此外，這些互金機構均經過多輪從天使輪到C輪等的融資，背後均站有VC/PE等投資人。如，和信貸進行過2輪融資，宜人貸、信而富、拍拍貸均進行過3輪融資，趣店先後進行了8輪融資。

而在港股市場，則是通過收購或定增實現“曲線上市”。除前述團貸網集團，史玉柱在互聯網金融領域動作頻頻。

來源：21世紀經濟報道

記者：辛繼召 編輯：曾芳

最後更新：2017-10-20 20:03:03

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