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港股獨角獸：繼續關注太平洋航運

太平洋航運（2343.HK）於幹散貨運巿場中為主要經營者之一，集團並無油輪或集裝箱船業務，主要就是從事幹散貨船運業務。今年波羅的海航運指數連連向上，但從目前所見，相比過去高位還未算是太高。

幹散貨船的四個主要類別為：‘小靈便型’和‘大靈便型’幹散貨船-體積較小及靈活性較高的貨船，並可自行裝卸貨物（擁有起重機）的‘靈便型’貨船，可運載‘小宗散貨’或‘大宗散貨’商品；及‘巴拿馬型’及‘好望角型’幹散貨船-體積龐大但不可自行裝卸貨物（沒有起重機）的貨船，隻可運載種類有限的‘大宗散貨’商品。太平洋航運現時主要的幹散貨船為小靈便型及超靈便型。超靈便型即現代化中型標準大靈便型的船隻；太平洋航運同時是全球最大的小靈便型幹散貨船船東及營運商 。

太平洋航運上周公布第三季度經營數據，小靈便型及超靈便型幹散貨船按期租合約對等基準的日均租金（淨值）分別為8，130美元及9，350美元，與2016年同期比較分別上升了15%及27%。

年初至今的小靈便型及超靈便型幹散貨船按期租合約對等基準的日均租金（淨值）則分別較2016年同期上升25%至8，010美元及41%至9，060美元，表現較波羅的海小靈便型（BHSI） 及波羅的海超靈便型（BSI） 幹散貨船現貨指數分別高出19%及8%。

從數據上，看到太平洋航運的業績不算特別的出色。太平洋航運行政總裁Mats Berglund接受媒體訪問時表示，期內美洲市場表現強勁，特別是巴西的糧食出口創了曆史記錄，東南亞市場的煤炭進口亦有所上升，中國的小宗散貨進口量按年更錄得18%增長，創自2013年以來的新高，大豆、鐵礬土及原木等增長理想；但中國鋼鐵價格上升，國際買家轉至其他亞洲國家購買鋼鐵，令中國的鋼鐵出口減少。

展望前景，今年披露，今年第四季，截至10月10日，太平洋航運2017年最後一季所訂租約中，11，170的小靈便型幹散貨船收租日中，70%已按日均租金約8，890美元（淨值）訂約；5，750的超靈便型幹散貨船收租日中，79%已按日均租金約10，600美元（淨值）訂約。

2018年所訂租約方麵，36，600的2018年小靈便型幹散貨船收租日中，14%已按日均租金約7，690美元（淨值）訂約；12，030的2018年超靈便型幹散貨船收租日中，32%已按日均租金約9，640美元（淨值）訂約。

看到小靈便型幹散貨船的租金較超靈便型幹散貨船為低，但基於太平洋航運在小靈便型幹散貨船的領導地位，相信會有改善空間。

另外，集團在第三季營運數據中也提到貨運市場繼續由低位改善。第三季度內，小靈便型及超靈便型幹散貨船的現貨市場日均租金淨值分別為7，000美元及9，070美元。受到年中季節性回落所影響，該等市場平均租金僅較第二季度分別改善1.5%及9%。在貨運需求上升及市況自2016年的曆史低位進一步改善下，平均現貨市場租金年初至今上升51%及58%。

最後更新：2017-10-13 20:19:18

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