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時間定了！A股明年6月1日正式納入MSCI，對你的投資有何影響？

繼今年6月美國明晟公司（MSCI）決定將A股納入“MSCI新興市場指數”和“MSCIACWI全球指數”後，10月24日A股進階MSCI指數體係時間表的推出，意味著相關工作迎來實質性進展。

MSCI公布A股納入時間表

首先，MSCI發布了“中國A股納入指數”，該指數主要動態反映在“新興市場指數”中A股成份股的走勢變化。

除了發布“中國A股納入指數”外，根據時間安排，2017年12月1日MSCI將對“中國A股國際大型股指數”進行更名，改為“中國A股大型股指數”；基於離岸人民幣匯率（CNH），使用A股中的互聯互通渠道計算“MSCI中國臨時指數”。

2018年3月1日，“MSCI中國A股指數”將更名為“MSCI中國A股在岸指數”。此外，MSCI還將發布新的“中國A股指數”，追蹤的個股將限定在滬股通和深股通範圍之內。

2018年6月1日，按照2.5%的納入比例將A股正式納入“MSCI新興市場指數”中。2018年9月3日，將A股的納入比例提高到5%。

滬深港通活躍度大增

在中金公司策略分析師王漢鋒看來，自8月份MSCIA股成份股調整完成後，潛在A股納入標的從初始的222隻擴大至236隻。結合更新後的納入名單和MSCI公布的全球跟蹤相關指數的資產規模，靜態估算2018年將給我國資本市場帶來約150億美元至200億美元的資金流入。

事實上，國慶長假後互聯互通雙向資金流動已有所擴大：北向日均流入16億元，高於年初至今平均的9億元；南向日均流入17億港幣，高於年初至今平均的11億港幣。特別是國慶節後一周北向淨流入139億元，創下互聯互通機製開通以來單周第六高。

野村證券亞洲銷售主管表示，海外投資者對中國A股的興趣已大大增加，申請開通滬股通、深股通賬戶的投資者數量逐月成幾何倍數增長，市場上活躍投資者的數量也大幅增加。滬港通和深港通年成交總量增長逾70%。

從投資標的來看，金融和食品飲料一直是QFII的前兩大重倉板塊，占比分別為36%和17%。同時，它們也是滬深港通北向投資者最青睞的板塊，兩者一共占北上資金總持倉的36%以上。

瑞銀證券中國首席分析師高挺表示，海外投資者普遍青睞消費品行業。“在與海外投資者交流的過程中，我們了解到他們看好消費品行業中具有競爭力和獨特性的行業龍頭。他們會一直把消費股當作核心持倉，並在戰略上繼續超配消費板塊。”

業內人士：A股國際化進程有望加速

業內人士普遍認為，雖然QFII、RQFII已經運行多年，互聯互通機製也讓更多海外投資者可以投資A股，但綜合韓國和中國台灣地區的經驗，加入MSCI指數體係有望加速A股國際化進程，進而對市場投資者結構、交易風格、產品生態產生深遠的影響。

MSCI中國首席研究員Zhen Wei表示，從長遠來看如果中國繼續開放股票市場，以至全麵納入MSCI新興市場指數，那麼占該指數的比重將提高到很高的比例。隨著A股入摩，跟隨MSCI指數進行投資的全球資金將不得不加大A股的投資力度，以讓投資組合符合相關指數的調整。

證監會方麵曾表示，A股納入國際市場指數能夠為中國市場引入長期專業化增量資金，優化市場投資者結構，提高市場運作水平，改善公司治理，促進中國資本市場穩定發展。

知識問答

問：什麼是MSCI？

答：MSCI，即摩根士丹利資本國際公司，也被譯成明晟公司，是美國著名的指數編製公司，1969年該公司推出第一隻指數產品，目前是全球影響力最大的指數提供商之一。

問：為何市場如此關注MSCI？

答：經過40多年發展，MSCI旗下各項指數已經成為絕大多數國際投資者的風向標，一隻股票被納入某一重要的MSCI基準指數意味著可能帶來相當可觀的被動買盤。

問：MSCI目前有哪些指數？

答：MSCI指數體係下包括市場加權指數係列；因子指數係列；策略指數；主題指數；環境、社會與治理（ESG）指數；客製化指數（即根據客戶需求的自定義指數）和房地產指數七大類。

其中市場加權指數係列包括全球基準指數、發達市場指數、新興市場指數等。MSCI會定期與國際投資者進行商討後，公布其更新評估後的指數涉及的國家和地區名單。

問：MSCI新興市場指數與中國相關的有哪些？

答：中國被納入MSCI新興市場指數的有H股、B股、紅籌股以及在海外上市的中概股等。

2015年11月12日，MSCI首次納入14支在美國上市的中概股，其中包括阿裏巴巴和百度。

新聞深一度

多家知名國際機構認為——

中國經濟穩速增質帶來巨大投資機遇

近來，習近平總書記在黨的十九大開幕會上所做的報告引發了全球投資機構熱議。在最新三季度宏觀經濟數據公布之後，多家知名國際機構認為，中國經濟已經進入了穩速增質新階段，為全球投資者帶來了巨大投資機遇。

瑞銀集團亞洲資產配置主管阿德裏安·齊歇爾表示，習近平總書記的報告是中國首次規劃大範圍長期經濟發展路徑。習近平總書記將經濟發展重點從數量轉變為質量，未來中國經濟發展路徑將更加重視供給側結構性改革、更加關注生態環境可持續發展、更加重視製造業部門沿產業鏈條上移、更加重視經濟增長結構的再平衡。

高盛集團在最新評估報告中強調，投資者應該重視習近平總書記對於中國社會主要矛盾的判斷。強調“社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾”，意味著中國決策者更加重視勞動生產率、盈利能力、創新能力和效率，更加重視不同地區之間、城鄉之間的均衡發展。

在三季度經濟數據公布之後，各大機構認為宏觀走勢進一步表明習近平總書記關於中國經濟再平衡和改革的規劃已經取得了良好的開端。

渣打銀行最新宏觀經濟數據分析認為，當前中國經濟表現仍然強勢，三季度經濟6.8%的增速仍然符合各方預期。在當前中國政府不斷推進全方位改革的背景下，經濟發展模式更為均衡和具有可持續性。家庭可支配收入增速加速提升，名義零售業增速也在加速。由於就業市場穩健，預計未來消費在經濟中的比例將持續改善。

摩根士丹利評估認為，三季度GDP實現6.8%的增速，結構上更加合理和平衡，同時當前實現6.5%左右的全年經濟增長目標基本已成定局。這也印證了習近平總書記在十九大報告中所言，中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。

對於經濟改革前景，渣打銀行再次重申了其樂觀態度，認為中國經濟改革將在2018年進一步提速。在當前中國經濟基本麵穩定的有利條件下，未來中國國有企業整合和混合所有製改革將有所突破，金融去杠杆和服務實體經濟能力將得到進一步推進。

習近平總書記有關金融市場開放和改革的承諾也引發了投資者的密切關注。匯豐集團高度重視習近平總書記有關繼續深化市場導向的匯率機製改革的承諾。其有關負責人認為，這是來自中國最高層的承諾，對於未來匯率改革和資本賬戶自由化非常重要，確保了中國開放政策延續性。未來估值更為合理、更為彈性的人民幣匯率對於中國經濟發展是有利的。這意味著中國貨幣環境處於適當的水平，提升了資本配置的效率。

習近平總書記報告中關於中國經濟當前的改革發展勢頭也提振了海外投資者的信心。瑞銀集團齊歇爾表示，從去年二季度末開始，中國經濟以穩定和漸進的方式成功轉入了新常態。中國經濟超預期的強勢不斷提升公司部門的盈利水平，上半年中國企業的收入增速高達22%，這也提振了中國股市的基本麵。MSCI中國指數今年以來已經增長了接近50%。預計未來數月內中國市場的穩定上漲態勢還將繼續，對中國投資總體前景表示樂觀。

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編輯/ 杜秀萍

來源 / 經濟日報（駐倫敦記者 蔣華棟）、新華網、證券日報

最後更新：2017-10-26 20:44:19

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