A股現15年未見異象，或將成指明節後方向的重要分水嶺！

超級黃金周休假即將來臨，市場觀望情緒濃厚，投資者無心戀戰，滬指振幅也因此創出15年新低。東方財富Choice數據顯示，9月27日(周三)收盤，上證綜指收報3345.27點，僅微漲0.05%，日內振幅僅9.4點，合0.28%，創15年來新低。

市場人士認為，波幅收窄短期來看，是節前的交投清淡所致，但長遠來看，是市場走向成熟的表現。今年以來，在監管趨嚴的背景下，市場非理性波動明顯減少，指數波動率出現顯著回落。

東方財富Choice數據顯示，周三滬指0.28%的振幅為2002年8月30日以來的15年新低，當日滬指振幅為0.26%。假如從2000年開始算起，周三滬指振幅也排在倒數第三位，2000年8月17日排名第二，當日滬指振幅不到0.28%。

那麼，單日振幅創出新低後，大盤未來的走勢會如何？從上表顯示的曆史數據來看，在振幅創出新低後，指數次日上漲的概率大於下跌，但在單日振幅創出新低後5個交易日內，大盤下跌的概率較大。

連續低振幅或利好節後行情

但放到更大時間範圍看，滬指持續低波動率反而是利好A股大盤走勢的。實際上滬指日波動率已連續一個月不足1%。統計數據顯示，自8月29日起至今，整整一個月時間，滬指振幅都在1%以下，這樣長時間振幅維持在1%以內的情況，在2017年內還首次出現。

值得注意的是，滬綜指曆史上僅有15次出現連續10個交易日以上(含10個交易日)單日振幅均不超過1%的窄幅震蕩行情，其中有7次發生在市場設立初期，即1991年至1992年期間。由於當時市場整體規模較小且參與人數有限，滬綜指曾最多連續45個交易日單日振幅不足1%。

其餘8次均發生在2000年以後，其中半數發生在2000年8月至2001年6月，最大持續時間為10個交易日至13個交易日不等。回看彼時市場走勢，滬綜指在經曆“5·19行情”後，圍繞2000點左右窄幅震蕩超過一年時間。

自2000年以來，以滬綜指結束連續低振幅日為起點，從此後一段時間股指運行情況來看，實現上漲的概率更大。換句話說，滬綜指在連續橫盤後選擇向上突破的可能性更高。

最後更新：2017-10-08 15:30:54