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零成本“打新”又來了！散戶成為最大受益者

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九月初，證監會正式發布了《關於修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》，解決了可轉債和可交換債發行過程中產生的較大規模資金凍結問題，將資金申購改為信用申購。自此，網上發行將不再預繳定金。

以新規下首隻信用申購的雨虹轉債為例，中簽後收益率高達20%，雖說不及新股中簽收益率，但要知道，這是完全零成本申購下的收益率，空倉也可以頂格申購。而且頂格申購的中簽概率其實並不低，中信證券根據自家客戶樣本總結出的一組數據，頂格申購的中簽概率高達11.17%。

第二隻采用信用申購的可轉債林洋能源轉債27日（周五）正式發行申購。由於申購方式的改變，散戶有望成為此次規則調整的最大受益者。

收益分析

理論上，一張可轉債可以拆分為一張普通的公司債券和一份股票期權，可轉債的價值就等於兩者之和。而新債的發行一般是按照票麵金額100元進行認購，會低於其理論價值。因此，通常一級市場申購獲得的可轉債都能夠獲得一定的收益，且風險較小。

新規以後，首隻信用申購的東方雨虹可轉債上市首日上漲超過20%，同時考慮到新債上市可能會產生額外的溢價，參與申購的投資者有望獲得一定的獲利空間。

國信證券固定收益分析師預計林洋轉債上市初期價格在115-118元區間。

林洋能源已經形成以智能電表、分布式光伏投資運營、能源互聯網為核心業務的“智能、節能、新新源”三輪驅動的業務模式。公司傳統主業為生產和銷售電表以及用電信息采集設備，考慮到智能電表5-8年替換周期要求以及智能電表IR46新標準啟用，公司將受益於國內更新周期和海外需求。公司2015年進入光伏下遊投資運營領域，目前並網電站規模1.118GW，已經成長為國內分布式投資運營龍頭企業，此次轉債募集資金中有7億規劃用於600MW的N型單晶雙麵太陽能電池及組件產線。

怎麼申購林洋能源轉債

無需市值，所有投資者都可以參與申購，使用雪球平安賬戶就能申購可轉債。一個申購單位為1手，每手10張，每張100元，共1000元。

1、股東參與優先配售（10月26日收盤時持有601222）：申購代碼“764222”，操作方向“買入”。在27日（周五）參與優先配售時需在其優配額度之內根據優先配售的可轉債數量足額繳付資金。股東參與完成優先配售以後，仍然可以參與社會公眾投資者的申購。

雪球菌友情提示各位投資者：林洋能源股東配售比例為每股配售1.7元林洋能源轉債。

2、社會公眾投資者（有上交所股票帳戶全部投資者）：申購代碼“783222”，操作方向“買入”。

有上交所股票帳戶就可以，有上交所股票帳號就可以，有上交所股票帳號就可以，重要的事情說三遍，有帳號就可以申購，空倉也可以，這個真可以有。

在27日（周五）進行網上申購時無需預繳申購資金。每個賬戶申購數量上限為 5000手（5 萬張，500 萬元），如超過該申購上限，則該筆申購無效。根據新規以後，首隻轉債東方雨虹轉債申購曆史情況，投資者可以選擇頂格申購。

中簽客戶應確保資金賬戶在T+2日日終有足額的認購資金。如果中簽不繳納足額款項，前兩次問題不大，但是第三次會進入打新黑名單，暫停打新6個月。

什麼時候能賣出

轉債上市當天就可以賣出了。根據目前進度，轉債一般在中簽號公布後2-3個星期左右上市，投資者可以在轉債上市以後選擇繼續持有或是賣出。

你問我答

1、我申購了最高上限500萬的林洋轉債，萬一中了500萬的轉債，沒錢付，我怎樣辦？

答：首先，林洋轉債對原股東配售以後才對全體股民進行申購，所以中簽率極低，即使申購500萬也中不了500萬，所以投資者不需要擔心申購500萬，中500萬的情況。

2、林洋轉債安全性怎樣？

答：首先，目前通過相關分析來看，林洋轉債破發概率較低。其次，林洋轉債即使中簽，如果投資者預判市場行情不好，一樣可以選擇放棄認購，隻要不是第三次放棄認購，都不會影響後續打新。最後林洋轉債本質是債券，如果跌破發行價，還可以當債券持有。換言之，所有A股投資者在27日（周五）都可以參與轉債打新，待中簽後繳款即可。“沒有中簽也不會有任何損失，而一旦中簽，將分享可轉債上市溢價。”綜上所述，林洋轉債總體風險較低。

最後更新：2017-10-27 18:47:01

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