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A股最新財經資訊：回調不可怕！一個數暗示有些白馬越跌越買

整個7月，白馬股雖不至於“馬失前蹄”，但也是疲態盡顯。上證在大金融和周期股帶領下一路咆哮，白馬普遍橫盤微跌。對於白馬最瘋狂的二季度是否由於市場對其過度追捧而產生股價短期內的泡沫？

5月中旬牛熊交易室基於高管增持數據，提出閑不住的錢抄底正當時，捕捉到了一批優質白馬。現在我們基於另一個非常有意思的數據，認為白馬股在行情分化後，一些白馬大可以越跌越買。

股東戶數：觀察股價趨勢進程的有效數據

上述問題實際上非常難以回答，因為不像牛市中的中小創，泡沫顯而易見，白馬股業績和成長俱佳，其內在價值難以確定，進而無法精確定義泡沫。

牛熊交易室曾提到：股票趨勢性走勢起初是由於價值投資者在市場偏好下助推股價，隨後引發趨勢性投資者，隨即泡沫開始產生，而到了投機階段參與其中的已經不僅僅是持籌碼眾多的機構，而且不少普通投資者也逐步熱衷其中。

股東戶數給了牛熊交易室一個很高的觀察股價運行階段的工具。在股價回歸價值的趨勢中，股東人數逐步減少，籌碼逐步集中；而到了投機階段，底層的價值投資者發覺短期內收益過高，會選擇暫時離場，等待基本麵再度改善的信號，而投機性較強的散戶獲得信息有限，股價本身和市場曝光度對其決策影響重大，往往此時接盤，因而股東戶數開始增加，籌碼開始擴散。

股東戶數論證“二季度白馬行情過度瘋狂”

牛熊交易室根據“牛熊漂亮50”成份股中已公布股東人數情況，對比下2016年12月31日、2017年3月31日、2017年6月30日，股東人數變化情況。

部分白馬股股東戶數一二季度變化整體來說，一季度白馬股東人數逐步減少，19家公司裏麵有15家公司籌碼在集中，而到了二季度，籌碼集中的不到一半隻有7家了。讀者看到這不禁疑問，這不是“馬後炮”嗎？根據季度預測，等到數據公布時間延遲太久了吧？

牛熊交易室這裏要說明兩個問題，第一通過曆史數據，牛熊交易室先要印證股東戶數數據對於“價值趨勢投資”指導意義，答案已經明顯；第二，就是尋找更為及時的股東戶數數據。

顯然，了解信息披露的投資者顯然知道，對於季度數據屬於定期報告內容，其他日期的股東數據往往是誌願披露信息。牛熊交易室在60隻白馬成份股中在，找到了8家按照半月披露股東人數的數據，這些數據往往在投資者交流平台中公布。一般情況下比較及時。例如瀘州老窖5月31日股東人數6月1日即公布，6月30日股東戶數7月11日即公布。牛熊交易室對比這8家股東雖人數在6月份的變化。

通過上圖牛熊交易室可以看出，除了問題纏身的三聚環保，其他7隻白馬6月雖然震蕩上行，但是股東人數卻逐漸增加，即使有減少的，也僅僅是小幅變化，總體來說籌碼逐步擴散，似乎預示了白馬似乎出現了略微泡沫。

實際上到了5月後，白馬過高的漲幅也碰到各類股價大幅波動，既有到財務問題質疑的三聚、神霧雙雄，也有莫名奇妙閃崩的京東方A，安潔科技，以及近期停牌的康德新等。恰恰印證那句話，再好的基本麵也扛不住洶湧的獲利盤。

回調不可怕，股東戶數暗示有些白馬越跌越買！

在上篇文章中，牛熊交易室提到了尋找有支撐的回調，在7月至今白馬調整中，通過股東人數牛熊交易室可以看到很多白馬下跌過程中，籌碼持續集中。

7月中籌碼持續集中的有瀘州老窖、東方雨虹、信維通信、華僑城A，其中僅瀘州老窖股價在7月大幅上漲。其因茅台酒因供不應求零售端漲價，三大高端酒的瀘州老窖成為茅台替代品，引發市場預期。

跌幅最大的華僑城A，跟隨地產股等大藍籌一起大幅回調，當期主營業務特征和傳統房企大不相同，機構在回調中持續買入，或許是對其價值認可。

信維通信，近兩年發展迅勐，作為蘋果產業鏈受益者，股價和估值目前雙高，8月初閃崩，但很快就修複股價。

東方雨虹作為防水材料龍頭，受益於行業集中度提升，近兩年發展迅速，典型的“沙漠之花”。上述股票，基本優秀、同時又有不錯預期，雖然近期股價有所回調，籌碼集中度卻反映出被機構認可的事實，投資者可持續關注。

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最後更新：2017-10-07 23:01:15

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