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國慶長假過後，A股的行情會往哪個方向吹？

今年以來A股震蕩上揚，截至9月26日，上證綜指上漲7.74%、深證成指漲7.6%，尤其是最近三個月，股市反彈頗為強勢，上證綜指月線三連陽。

但國慶長假之前的股市進入了盤整狀態，其中9月26日滬深兩市的成交額僅4015億元，創下三個月新低。有機構表示，市場熱點輪動趨緩，需要有更新、更大、更強的熱點啟動才能擺脫當下的糾纏局麵。總結一句話就是，近期市場輪動越來越慢，此時如果沒有更大的動能來破局，調整行情就將展開。

問句人話，國慶之後股市會漲嗎？如果漲，誰會漲？

有機構指出，四季度在近幾年總會發生一些意料之外的變化，那麼今年四季度哪些行業有望展開一波像樣的行情呢？或許曆史數據能夠給我們一些參考。

四季度A股行情多異動

近期幾年年末市場總會有一些意料之外的變化，如12年底的銀行，13年8-9月的自貿區，14年末的一帶一路、券商，以及15、16年末的舉牌行情等。

海通證券研報認為，近幾年行情常在四季度突變。報告統計了過去五年基金在前三季度淨值漲幅排名，將其分為前25%、25-50%、50-75%、75-100%（後 25%）四個分位，並觀察排名75-100%（後25%）的基金在第四季度的業績表現。

從2012-2016年，前三季度排名後25%的基金中，年終時全年排名進入前75%的分別有24%、19%、49%、23%、14%，即平均有26%的基金實現業績逆襲。而前三季度排名前75%的基金中，年終時全年排名降至後25%的分別有9%、7%、16%、8%、5%，平均9%。

華鑫證券策略分析師嚴凱文認為，9月25日證監會召開全係統視頻會議，會議提到要全力確保資本市場平穩運行。要從政治高度來看待維護市場穩定的極端重要性，從講政治、顧大局的角度來抓好維護市場穩定的各項措施。加強國際國內市場運行監測分析，充分發揮交易所一線監管的作用，積極適時做好資本市場輿情引導工作，切實加強金融監管協同與係統工作協同。結合此次對非核心二線城市的調控，華鑫證券認為後一階段房地產市場和資本市場總體將維持維穩的基調。

回顧曆史，房地產市場和資本市場曆來存在蹺蹺板效應，而本輪的房地產已經進入三年小周期的下行周期，而隨著樓市進一步加強調控力度，有助於股市進入增量資金時代，流動性環境的進一步好轉，行情延續穩中有進的趨勢。

招商證券撰文稱，2009年至2016年數據顯示，A股國慶節效應顯著，節後一周上證指數均上漲，漲幅均值4.59%，日均成交量同樣超過節前一周。此外，上證綜指存在4個月的短周期波動，目前可能處於一個短周期的調整尾聲，市場很可能在不久迎來觸底回升，疊加國慶節假期效應的影響，預計國慶節後市場回暖的概率較高。

中金公司指出，上周末有較多城市宣布將進一步進行樓市調控，短期來看，市場情緒可能會受到影響。但中期來看，地產投資有望保持韌性，對整體經濟增長前景無需過度擔心，對A股市場也可繼續樂觀。

4大板塊跑贏指數概率大

國信證券認為，A股市場當前的結構性慢牛格局有望持續，建議投資者重點關注消費板塊的投資機會：一是從低端消費品到高端消費品的消費升級機會，二是從物質消費品到服務型消費的消費升級機會。

國金證券則建議，回避估值過高的中小市值板塊、創業板以及次新股板塊等，從價值角度，把握三條主線：

一是增加對“流動性好的板塊”的配置，如大金融板塊；

二是增加適合於做“年底估值切換”板塊的配置，其中受益於消費升級，有持續需求的消費板塊有“天然”的估值切換優勢，如白酒、電子、旅遊酒店等；

三是機構前期配置相對較低，但板塊已證明業績（中報）表現靚麗，後續板塊政策上存在悲觀預期修正的板塊，如房地產、園林、電網等。

海通證券統計了2005年至今各個行業板塊的市場表現，看看哪些行業四季度獲得超額收益的概率更大。數據顯示這些行業超額收益表現較好：

消費：2000~2016年消費板塊中，汽車、白酒、家電四季度超額收益表現較好。

金融地產：2000~2016年金融地產中，銀行、券商、保險四季度超額收益表現較好。

周期：2000~2016年周期板塊中，建築、機械、鋼鐵、化工四季度超額收益表現較好。

科技：2000~2016年科技板塊中，通信四季度超額收益表現較好。

公用事業：2000~2016年公用事業板塊四季度超額收益表現一般。

警惕！十月解禁市場你不得不知

國金策略指出，以9月25日的收盤價來測算，2017年全年解禁規模約為2.80萬億元，四季度為7890億元，較三季度（7637億元）有所上升；其中10月解禁規模為2645億元，占全年解禁規模的9.44%，是單月解禁規模第4大的月份。另外，10月解禁規模較9月份（2974.70億）下降329.70億，環比下降11.1%。

由於“十一長假”影響，節後首日解禁規模達974億；此外10月16日、17日、25日、30日等交易日單日解禁規模也較大。由於“十一長假”導致解禁累積延後，10月9日單日解禁規模最大，為973.50億；此外，10月單日解禁規模較大的交易日還有：10月16日（193.69億）、17日（268.27億）、25日（204.00億）、30日（189.89億）。

解禁個股方麵，10月份“海航基礎、匯頂科技、納思達、重慶燃氣、億帆醫藥”等解禁規模較大，解禁規模分別為174.83 億、174.43 億、139.15 億、127.12 億、106.03億。另外，10月份解禁數量占流通股本比例較大的個股有重慶燃氣、匯頂科技、常熟銀行、海航基礎、納思達、京天利、電光科技、九洲藥業等，比重均在65%以上。

綜合自Wind資訊、中國基金報、一財網、海通證券、國金證券等

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最後更新：2017-10-08 18:45:02

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