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股指期货再一次松绑，散户慌了机构乐了？

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中金所通知称，自9月18日结算时起，沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金标准，由目前合约价值的20%调整为15%。沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。股指期货的再松绑是利好还是利空？

趋势巡航

深入股海数年，拥有十余年的实战经验，08年成功预测历史大底；09年第一个预测大盘将在2760点开始反弹；知名网站十大操盘高手，中国股市好榜样季军，2014年知名网站年度冠军，2015年中国投顾大赛明星赛第二名，知名网站十大名博，中国各大一线网站着名博客，访问量过亿次！多次接受各大网站牛人面对面及电视台专访。

这是今年期指第二次松绑，第一次是2017年2月16日，中金所曾将沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之九点二。第二天三大股指全线下跌，沪市下跌0.85%，深市下跌0.55%，但随后大盘阳包阴，收回所有的失地。

2015年股灾期间，为了减小市场的异常波动，抑制期货市场的过度投机行为，股指期货交易开始被限制。自2015年7月开始，中金所先后4次对股指期货交易的保证金、手续费、日内开仓数量等方面进行了极为严格的收紧，2015年9月2日，中金所公布一系列股指期货严格管控措施，将期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之23，单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为等，意在进一步抑制市场过度投机，促进股指期货市场规范平稳运行。既然股灾收紧股指期货有利于大盘走稳，对大盘构成利好，那么，松绑股指期货是短期利空了，这点从2017年2月16日大盘走势就能看出。

当然股指期货也是一把双刃剑，大盘走好，放开股指期货有利于大盘上行，因为大资金可以进场做多，大盘不好，股指期货又对大盘构成利空，因为弱势行情做空比做多要容易的多，大资金稍作恐吓，大家就要撤离股票，对大盘构成进一步的下压。当然从长远看应该放开股指期货，因为大资金需要一个对冲工具，大资金不入场，仅靠散户，大盘很难走稳，也很难走出大的牛市行情，成熟市场一般都是大资金是主力，比喻美国、英国等都是保险资金、共同基金和养老基金等稳定持有股市绝大部分股份，而A股刚刚相反，持股的绝大部分是散户，散户与机构最大的区别就是心态不稳，技术较差，最终就是A股波动较大，容易出现股灾。所以，松绑股指期货有利于股市长期健康运行。

王继洲乐园

全国着名证券评论员，资深分析师，“王氏拐点理论”创立者；特别擅长高屋建瓴，纵览国内外经济趋势，把握宏观政策导向，敏锐发现行业景气拐点；在实战中，既长于深入挖掘高成长绩优蓝筹股，又长于及时擒获脱胎换骨型黑马股、波段操作、持续盈利；独创的时间周期拐点法则、指数整数箱体法则、涨停板操盘公式等开创投资界之先河，大受投资者的推崇。

这个消息有什么作用呢？很显然，这个新规定降低了股指期货投资者的交易成本，让交易更加活跃，可能有人认为保证金降至15%还是有点高，但是在严格防范金融风险防止以钱炒钱的大政策背景下，已经算是送出了一个特大红包了，将会吸引长线资金大规模进入股市，而最具体的受益者就是跑道费----交易手续费收入有望大幅增加的期货公司。股市中有几家公司属于期货公司股----美尔雅、厦门国贸、中国中期、弘业股份、新黄浦等，同时，大券商基本都控股或参股了期货公司，也分享了这一红包。

所以，预计今天这些期货股会有好的表现，券商股也会有所跟进。同时地产股应该还会震荡上行，也利多银行股；保险股有止跌迹象。这样一来，或许可以见到金融大板块全面企稳，就可以对冲资源股普跌的空头力量。当然，由于资源股涉及到的板块多，权重大，所以或许多空双方可以基本打个平手，那么上证指数或许通过盘跌，可以在3330点附近止跌。

股指期货松绑究竟是利好还是利空？从平衡市场多空角度来说，在趋势向下的时候，它是一把双刃剑。从交易的角度来说，它降低了保证金的比例。这对于股指期货的投资者，尤其是那些能左右市场趋势的超级机构，不仅提高了资金的使用效率，还降低了成本，对他们来说是利好。

另外一个间接受益的是券商股，由于券商股都有大的券商，一类券商都有控股的期货公司还有一个参股的期货公司，对他们来说是间接的利好。同时，期货券商股的上涨，对于银行保险两个金融板块也会有一个横盘的效应，所以，对于指数红盘有一定的贡献。

从长线来看，股指期货的交易对于股票交易不管是多头还是空头，它是双向的。想做空头的人他就要先做多头，逢低买入，拉高之后出货，出货的时候他的期指会变成空头，要想在空头获利你要有足够的获利的多头的筹码卖出。对于超级机构来说，他需要一个配置，现在提高了他配置的效率，这种配置效率的提高应该说是股市效率的提高，逐渐的降低保证金比例也是我们这个市场逐渐趋于正常的一个标志。

最后更新：2017-10-08 07:20:56

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