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人民幣升值，A股春天已來？

最近人民幣升值幅度不小，且主要是相對於美元升值。原因主要是人民幣匯率處於相對合理水平而美元這一輪的貶值幅度較大，而且美元的貶值進程可能還沒有走完。未來，人民幣或許還有升值的空間。

不過，短期內我們可能需要謹防的就是美元突然反彈給人民幣帶來一定的貶值壓力，即使真的發生這樣的情況也是短期的市場行為，因為美元貶值可能是大的趨勢。

關於美元匯率問題，這裏引用兩家券商研究員的觀點：

1、美國經濟好嗎？

這裏引中信證券明明研究團隊的觀點：雖然美國目前失業率已達標，但通脹水平仍然低迷，經濟過熱的苗頭尚未顯露，因此通過加息來逆周期調控的必要性不大。這也是美聯儲對9月縮表幾乎達成共識，而在今年是否應進行第三度加息的問題上產生明顯分歧的原因所在。展望後市，我們認為，美國勞動生產率提高的速度或將十分緩慢，壓製美國通脹的結構性因素仍將占據上風，年內或無第三次加息。

2、美元會好麼？

申萬宏源的李慧勇/王健的觀點是：作為一種全球貨幣，美元的走勢基本取決於美國的國力。 除非特朗普的稅改和基建能夠再度超預期，引領美國實現類似於裏根時期或者克林頓時期的強勁增長。

一般而言，人民幣走強有利於航空、造紙、煉油等原材料來自於海外的幾個行業，另外隨著美元走軟，黃金可能表現強勢。當然人民幣升值，人民幣計價的資產的價值也在提升，這可能導致部分熱錢通過滬股通、深股通北上進入A股。

周末，中金發布大類資產配置研究報告，建議未來6-12個月，超配A股，低配房地產。筆者覺得超配A股的觀點可能是正確的，A股春天或已來，筆者看好未來相當長一段時間的行情...

現階段，對於好股票，每一次角度稍大一點的回調都會是不錯的買入機會。

最後送一段格雷厄姆投資格言給各位：

投資者不必等待熊市來臨才低價買入，可能更好的辦法是隻要有資金就買那些合適的股票，除非市場價格已經高到無法用成熟估值方法來衡量。－－本傑明•格雷厄姆

最後更新：2017-10-08 00:34:34

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