369      英雄聯盟

A股主題投資機會多多，險資密集調研謀布局，中小創意外頗受青睞！

天天財經獨家，速關注！

近期，保險機構對上市公司調研多集中在電子元件、電子設備和儀器、工業機械、電氣部件與設備等行業。其中，東吳人壽、中國人壽、陸家嘴國泰人壽、平安養老保險等險資保持著較高的調研活躍度。值得關注的是，險資機構對創業板及中小板的調研熱情要明顯高於主板。

險資密集調研中小創

wind數據顯示，自8月1日至9月21日，共有131家上市公司被險資密集調研，其中中小板公司59家，創業板公司56家，115家中小創公司占調研公司總數的87.79%。險資機構調研次數共計258次，其對中小創調研次數達到212次，占總調研次數的82.17%。值得關注的是，險資機構對創業板及中小板的調研熱情要明顯高於主板。

具體來看東吳人壽成為險資調研的排頭兵，累計對17隻股票進行了18次調研，對中小板和創業板股票尤為感興趣，調研個股數分別達到9隻、7隻。

另兩家同樣勤奮的是中國人壽和陸家嘴國泰人壽，分別調研了15隻、10隻個股。這兩家公司在中小板和創業板上偏愛程度略有不同，譬如中國人壽調研中小板、創業板分別3隻和8隻，而陸家嘴國泰人壽調研的中小板股票和創業板分別為4隻和3隻。

整體看，險資不約而同地對中小創股票表現出一致的偏愛，隻是各自分量不同。平安養老共調研了12隻個股，其中有8隻都是中小板股票，占比66.7%，3隻為創業板股票，中小創占比達到91.7%。調研個股數達到10隻以上的還有中國人壽養老保險股份有限公司。緊隨其後的中國平安保險(集團)股份有限公司調研個股數為9家，且全部為中小板和創業板公司。

注：8月1日至9月21日

保險機構看好創業板及中小板的原因，一位險企人士表示，從整個A股市場來看，近期中小創的市場表現較好，這是業績、估值和市場情緒共同作用的結果，此前險資關注的白馬股和龍頭股的估值水平已經很高，其安全邊際已經越來越窄，因此，從資金配置的角度來看，會傾向於回避這類標的，促使目前無論是周期股還是中小創的成長股，慢慢進入投資機構的視野中。

“不過，很多缺乏業績支撐的個股估值仍然偏高，不排除未來估值仍有下行壓力。有真實業績增長、成長性較好的行業和公司確實已經到了布局的時點。”星石投資策略師袁廣平表示。

工業機械等個股受關注

實際上，自去年以來，險資就一反過去偏愛主板藍籌股的常態，加大對中小板股票調研力度。中小板（非金融）今年中報業績增速35.0%，雖較一季報（36.0%）略有下滑，但仍維持在較高水平。

目前，接待險資機構最多的前5名公司中，歌爾股份排名第一，共計12家，其次是華東醫藥、德賽電池、藍思科技和匯川技術。值得注意的是，前5名公司中小板1家，創業板2家。

從二級市場表現來看，自年初以來，這5隻被調研次數最多的股票，累計漲幅逾20%，其中，歌爾股份和匯川技術的漲幅分別52.62%和40.32%。

從調研的行業看，電子元件、電子設備和儀器、工業機械等相關概念股勢頭不減，歌爾股份、欣旺達、合力泰、精測電子、德賽電池、煙台冰輪等個股，受到包括東吳人壽、中國人壽、陸家嘴國泰人壽、中國人壽等17家調研人士的關注。

注：8月1日至9月21日

數據顯示，8月份歌爾股份接受兩輪共計242家機構的組團調研，調研機構重點關注公司對競爭格局展望、資本開支情況、融資計劃等。

歌爾股份

歌爾股份相關負責人指出， 綜合市場各方信息來看，大部分客戶明年都會推出二代產品；我們對該領域的技術掌握及擁有的大客戶數量名列前茅，因此公司對明年市場開發有足夠的信心。根據公司業績預告，三季度公司淨利潤同比會繼續增長。

匯川技術

匯川技術相關負責人表示，預計2017年匯川技術新能源汽車業務整體將實現30%增長，同時匯川技術已成為獲得ISO26262認證的國內第一家電動汽車電機控製器零部件供應商，研發和生產實力行業領先，將打造新能源汽車動力總成龍頭供應商。

長城證券分析師汪毅認為，保險機構所選標的已經走出估值低點，有望保持持續的態勢，具體來看，環保行業受到環保新政策及環保督查的影響，業績持續保持穩定；電子元器件受到消費升級的影響，消費電子相關的產品需求大幅提升，外觀升級導致零部件廠商持續受益； 新能源設備隨著新能源汽車政策補貼逐步落地，新能源汽車的大幅推廣致使相關標的表現良好。

主題投資機會多

2017 年第二季度保險資金直接入市持股市值的額度達到 12483.84億元，比 2017 年第一季度的 11679.08億元，增加了 804.76億元，增加幅度為 6.89%。保險機構 2017 年第二季度共計持股 4884978.38 萬股，比2017 年第一季度的 4680092.25 萬股，增加 204886.13 萬股，增加幅度 4.38%。

多位保險機構投資經理表示，近期最主要的投資策略就是繼續積極挖掘結構性機會和港股市場機會，三季度整體主題投資機會比較多。

業內人士指出，目前保險機構主要有三大關注。

關注一：隨著混改進入加快推動階段，看好兼具“國企改革+炒地圖”概念的題材股。

關注二：考慮到金融行業兼具向上彈性和一定防禦型，今年整體上會超配金融股，尤其是在金融股調整時，會出現買入良機。

關注三：隨著供給側改革及環保限產的推進，企業利潤結構分化為資本市場帶來重要投資機會，國企利潤增速有望持續大幅增長，上遊行業優勢仍較大。

“目前，股票優於債券，龍頭持續走強，結構行情為主。看好A股後市的邏輯是因為，經濟數據維持向好，整體上對股票市場的影響偏正麵。同時，淨資產收益率（ROE）持續上行，體現企業盈利能力仍穩中向好。”光大永明資產管理公司總經理張輝稱。

中國平安首席投資官陳德賢表示,今年股市機會比債市多。未來在有限的空間將配置給什麼樣的股票,要看能否找得到好標的,要從分紅較高、估值較便宜的股票中“精挑細選”。

袁廣平指出，中小創邊際向好，並不意味著藍籌股行情的結束。業績持續穩定、估值合理的大消費個股依然具有配置價值，以上市公司ROE回升為基礎的長期慢牛已經展開，不管是價值股還是成長股，隻要有業績支撐，未來都有表現的機會。

不過，近期有機構表示：“在A股市場回暖的推動下，盡管險企的利潤因投資業績提高而趨穩，但高風險資產增長加快造成隱憂，此類資產主要是股票和另類投資。”

某險企投資經理認為，若未來收益率延續上行，應該擇機進一步增加長久期債券的配置比例，適當拉長整體組合的久期。

最後更新：2017-10-08 09:20:13

  上一篇： 注意：A股麵臨變盤點，又一行業熱點出現增持良機！這15支股受益

  下一篇： 集體狂奔，誰製造了內房股罕見大牛市？A股地產股即將確定方向