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A股处于调整期 关注防御性品种

短期来看，各大指数今年整体涨幅度较大，场内获利资金有震荡整固的需求，以上证50指数为代表的蓝筹股整体处于高位盘整期，创业板指近期的活跃反映了市场情绪的回暖。预计本轮调整相比于去年12月-1月和4月-5月的两次调整将更加温和，市场的承接力度也会增强。短期股指进入调整期，不妨关注防御性板块的阶段性机会。

首先，关注农业板块。今年炎热的夏季抑制了肉类的消费，立秋之后天气转凉，叠加周秋、十一、春节等节日效应，消费旺季有望将带动农产品消费量的增加，猪价在今年年初开始一路下滑，6月初外三元价格见底7元/斤，随后出现企稳反弹，目前已接近7.5元/斤。与此同时，今年的上半年父母代的那批换羽主要集中在3月份，这批鸡到9、10月份开始淘汰，所以今年三四季度供给不会太多，禽类周期启动时间较晚，但今年涨幅巨大，鸡苗价格出现3倍的涨幅，产业进入三四季度的蜜月期，相关企业由亏损转为盈利。12月份的农村经济会议以及来年的两会，有望继续聚焦农业，政策催化效应也有望激活农业板块的阶段性机会，建议关注畜牧、种业和农机板块。

其次，关注医药板块。近期，医药龙头股与环保相关的维生素板块表现突出，8月份正值半年报披露期，2017年1-6月份医药制造业实现主营业务收入14516.4亿、实现利润1596.3亿，与2016年同期+10.0%的收入增速和+13.6%的利润增速相比，均有明显提升。过去两年，医药行业政策密集发布，如招标降价、仿制药一致性评价、医保控费等政策，对行业原有运行模式造成很大冲击，行业增速在15年创下新低，进入16年后，部分已完成招标的省份中标企业产品进入销售放量期，行业整体企稳。历史上来看，每年的三季度都是包括医药在内的价值成长股估值切换的好时点，而在当下周期分化+中报陆续落地的背景下，指数在调整的阶段，医药板块的防御属性有望得到深化。

最后，关注旅游板块。伴随着中国居民生活水平的提高，对于旅游的需求量也在增加，今年1月至4月间，巴黎大区宾馆行业接待中国游客21.5万人次，比2016 年增长了40.4%，而一季度赴英的中国游客也暴增27%，同时，非洲成为今年中国游客出境游最爱的“避暑”旅游目的地之一，出境游整体呈现复苏态势。近期，美团、携程公布7月酒店门票预定情况，美团旅行7月单月入住间夜超1800万，同比去年7月增长50%；携程7月二、三、四线城市酒店间夜量达2000万，同比大幅增长，门票预订量同比增长超过250%，三亚、昆明、青岛等城市部分高星酒店的订单量，增长达到100%以上，由此可见今年旅游旺季消费能力相比去年有所提升。

最后更新：2017-10-07 23:09:56

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