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A股缺乏持續下跌誘因，目前應考慮持有什麼樣倉位

雖然地產股、白酒股等大消費類板塊出現了相對強硬的走勢，但奈何券商股、保險股等指標股持續低迷，抑製了市場參與者的交投意願，故A股在周二出現了縮量回落的態勢。不過，由於券商股、保險股等指標股的產業趨勢仍然樂觀，所以，此類個股的回落其實進一步夯實了它們的估值基礎，有利於提振A股市場參與者的安全感。

應景興奮點缺乏想象空間，難以激發人氣

的確，就當前A股市場的走勢來說，主要是地產股、白酒股的活躍。業內人士將此類熱點稱之為應景興奮點。不僅僅是應對著港股的內資地產股以及港股通在近期再度加大對白酒股的買入力度的信息，而且還應對著地產股、白酒股的銷售旺季。對於地產行業說，曆來有“金九銀十”之說；白酒則是迎來國慶、中秋佳節的銷售旺季。所以，地產股、白酒股乃至於前幾天曾經逞強的旅遊股，在近期的活躍，均有著應景的態勢。

但是，此類個股的彈性空間相對有限。對於地產股來說，雖然港股的內資地產股非常搶眼。但是，主要是因為它們在前段時間的大力低估，比如說融創中國在年初的總市值隻有200餘億元，同樣作為地產龍頭的萬科A（000002）的總市值則超過2000億元，保利地產（600048）也過千億元，所以，融創中國等港股的內資地產股的大漲，隻是因為滬港通、深港通的南下資金掃貨所致，帶有一定的價值回歸的色彩，並不意味著地產行業出現了新的拐點。也就是說，此類個股的強勢，隻是受港股的影響而已，並不代表著產業新空間的來臨，所以，A股地產股的漲升空間相對有限。

旅遊股、白酒股亦如此，主要是因為此類個股的彈性相對一般，且在今年以來一直較為活躍。所以，短線的股價漲升空間相對有限。既如此，就難以激發新增資金的關注、加倉。反映在盤麵中，就是此類個股活躍，但成交量卻難以放大。隻有當興奮點的產業空間廣闊、業績彈性大，股價想象空間大，才會引發存量熱錢的交投意願，才會有成交量持續放大的態勢，就如同前期的有色金屬股、動力汽車股、人工智能概念股一樣。所以，地產股、白酒股的漲升，對指數的影響力相對有限，隻有當有色金屬股等彈性大的品種活躍，對指數的貢獻力度才會大起來。

小幅回落，帶來新的安全感

不過，隨著市場的低迷，市場參與者的安全感反而進一步提升，主要是因為兩個方麵的因素，一方麵是A股缺乏持續大跌的誘因。比如說目前宏觀經濟數據雖然不及預期，但是，目前中國巨大的經濟總量，能夠保持在6.5%以上的增速實屬不易。如果未來五年複合增長6.5%，那麼，我國的GDP總量會再上一個新的台階，對應著A股總市值也會同步上一個台階。所以，A股缺乏急跌的空間。

另一方麵則是券商股、銀行股、保險股等指標股擁有實力機構的大力加倉的態勢。作為擁有大量籌碼的持股者來說，最希望看到的前景就是股指的穩定前行。對於中小投資者來說，則是希望持續上漲、上漲。但對於證金、匯金等實力機構來說，由於他們還擔負著市場穩定的重任，所以，不希望股指深幅調整的同時，也不希望股指持續上漲。既如此，指數越調整，意味著底部基礎越紮實，越意味著未來指數走勢的預期越樂觀。

綜上所述，對於A股市場的未來走勢來說，不易過於謹慎。對於市場參與者來說，目前考慮的並不是指數會持續陰跌到什麼地方，而應該考慮的是持有什麼樣的倉位、什麼樣的股票，就目前來看，仍可持有70%左右的倉位。同時，將倉位配置在人工智能概念股、醫藥股、煤改氣產業鏈個股、券商股等品種，或許是一個不錯的選擇。

最後更新：2017-10-08 06:54:08

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