阿里巴巴创始人马云蔡崇信，沦为只持有10％股权，到底发生了什么？

马云蔡崇信一手创建的阿里巴巴，怎么一步步沦为10%股份的小股东的！

马云和蔡崇信当年投资创建阿里巴巴之时，马云占股60%，蔡崇信占股40%，但此后随着阿里巴巴逐步变成4500亿的国际巨型互联网公司，二人从大股东，逐步沦为一共占股在10%左右的小股东。

为什么会这样？难道他俩就不怕失去公司的控制权么？

2014年，阿里巴巴在美国上市的时候，公布的股权名单显示：马云持股8.9%，蔡崇信持股3.6%，软银持股34.4%，雅虎持股22.6%；

到了2016年，马云的股份又降到7.8%，蔡崇信股份降到3.2%；

到2017年，马云持股7%，蔡崇信持股2.5%。

第一阶段，阿里巴巴遭遇资金瓶颈，软银注资！

在2000年前后，中国互联网公司进入了资金短缺的境地，日本孙正义趁机大举投资中国企业，买下了很多优质股权，仅阿里巴巴一家，就占股20%，孙正义不仅提供资金，还不要利息，因为买的是股权而不是借债，即使阿里巴巴破产了也不用还钱，这就是风险投资！

假设当时阿里估值80万，孙正义出资20，占股20%（80的估值+新入20万资金）随后的股权变动为：20%马云：60%*（1-20%）=48%蔡崇信：40%（1-20%）=32%

同时，孙正义要求再另外拿出阿里巴巴公司20%的股权，用于融资和奖励公司高管，因此，阿里巴巴的股权再次变动如下：孙正义：20%资金池：20%蔡崇信：40%*（1-40%）=24%马云：60%*（1-40%）=36%

此后，阿里巴巴一路高歌猛进，横扫网购行业，迎来飞跃发展期，为了实现飞跃，必须有大笔资金支持收购，整合资源等，这时第二大股东雅虎来了！

虽然雅虎中国公司已经注销撤退了，但发迹于美国的雅虎虽然业务占比不咋地，但因为起步早，曾是国际搜索业务的老大，所以家底十分丰厚，说白了就是不差钱，于是一个干风投比干搜索业务更出色的互联网公司出现了！

假设雅虎中国的投资也是占股20%，当然实际上孙正义和雅虎的投资股份都比20%多，这时候股权变动为：20%孙正义：20%（1-20%）=16%资金池：20%（1-20%）=16%蔡崇信：24%（1-20%）=19.2%马云：36%（1-20%）=28.8%

但雅虎有个附加条件，就是此后无论谁再投资阿里巴巴，我的股份都必须保持在20%，不能像孙正义一样被稀释！

后来，国家资本一度也注入阿里巴巴，其他小型融资和孙正义股权变现等，又影响了股权变动，本来是创始人的马云和蔡崇信的股份，从一开始的60/40，最终下降到了7/2.5!

马云和蔡崇信，难道就不担心被大股东挤走，失去公司控制权吗？

当然害怕，这也是他们最担心的事情！在2013年阿里巴巴谋求在香港上市的时候，香港要求必须同股同权，保护小股东利益，但阿里巴巴的现状则不允许这样做，否则马云和蔡崇信就会失去控制权！

最终，香港没破例，阿里巴巴在美国上市了，阿里巴巴的控制权依靠合伙人制度，最终掌握在合伙人委员会手中，阿里巴巴的合伙人身份一共有27人，但权力核心的委员会，只有马云、蔡崇信、彭蕾、张勇、井贤栋五人！

所以，担心失去控制权是多余的，马云和蔡崇信多次出售股份的行为，是典型的借鸡生蛋，用较少的资本，控制更多的资本，从而收益倍增的套路。

上个月，也就是2017年9月14日，美国证券交易委员会公布报告显示，马云和蔡崇信再次出售阿里巴巴股份，二人将卖出自己持股之中的10%股份，虽然只占阿里巴巴总股份不到1%，但也达到了40亿美元！

因为，阿里巴巴通过数次融资和飞跃发展，已经是4430亿美元的巨头公司！

最后更新：2017-10-08 09:05:33