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餘額寶個人投資額度降為10萬！馬雲又得哭了……

文/ 小白

周五（8月11日）晚間，天弘基金發布公告，自8月14日零點起，將餘額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份，已有存量不受影響。

餘額寶降額有啥影響？

1、對於餘額寶本次的“揮刀自宮”其實並沒有多大奇怪，今年以來餘額寶規模以每月1000億的規模勐增，總資產高達1.49萬億，直逼中國銀行，從行業競爭角度上，傳統銀行當然是羨慕嫉妒恨。從金融安全上，如果資金高度集中在某一個機構裏，一旦出現流動性緊張，非常容易發生係統性風險，央媽關注，餘額寶不可能看不到，餘額寶此次出手與其說是主動限額，不如說是自行了斷！

2、對普通人來說，雖然餘額寶今年兩次下調額度，5月27日從100萬降到25萬；8月14日後再由25萬降到10萬，但總體來說影響並不算太大。有過一個數據，在餘額寶投資人當中超過5萬達不到1%，超過10萬的就更少了！

貨基投資同業存單或受限製！

除此之外，對餘額寶而言，今天還傳出了一件大事：

根據券商中國報道，有關方麵正醞釀貨基新規，對貨幣基金投資同業存單作出新限製，按照券商中國獲取到的信息，新的規定主要有下麵的3點：

1、將對貨幣基金投資債券與非金融企業債務融資工具的要求，禁止貨基投資主體評級低於AA+以下的商業銀行發行的存單；

2、上條的基礎上，進一步限製對次高等級同業存單的投資比例，AAA級以下商業銀行發行的同業存單的投資比例最高不得超過10%；

3、規定同一基金管理人管理的全部貨基投資同一商業銀行的銀行存款及其發行的同業存單與債券，不得超過該行淨資產的10%。

當然這個消息還沒有得到官方的正式確認，但也沒有辟謠，目前看來這個消息的真實性比較大。

新規定主要是對貨幣基金投資銀行同業存單做出限製，目前貨幣基金規模大約為5.36萬億左右，而這當中占大頭的無疑是餘額寶，6月末規模就已經達到1.43萬億，所以新規影響最大的無疑是餘額寶的收益率。

我們先來對比下此前的老規定：

貨基投資具有基金托管人資格的同一商業銀行的銀行存款、同業存單，占基金資產淨值的比例合計不得超過20%；如果是投資於不具有基金托管人資格的銀行的上述項目（存款、同業存單），那麼比例隻能占基金資產淨值的5%以下。

對比前後兩個規定，我們發現最大的不同有兩點：

1、原來隻對沒有基金托管人資格的銀行作出限製，即不能超過資產淨值的5%，現在對AA+以下的商業銀行進行一刀切，不允許投資他們的同業存單；

2、允許投資AA+銀行的同業存單，但比例不能超過10%。

貨基投資同業存單受限有啥影響？

這個規定對我們普通人有何影響？我們先來了解啥是同業存單！

所謂同業存單說的是A銀行在B銀行存錢，B銀行獲得資金，同時提供給A銀行一定的利息，類似於普通人的銀行存款，不過它與銀行存款不同的是，同業存單可以在金融係統內部轉讓，而銀行存款憑證不可以轉讓。數據顯示目前同業存單規模大約為3.64萬億，其中股份製銀行和城商行占了大頭。

餘額寶（貨基）：收益率要降！

1、貨幣基金投資同業存單的渠道受限，原來投資於AA+級以下同業存單的貨幣基金將會被迫撤出，投資於AA+同業存單超過10%的部分也會被壓縮。我們知道所謂高風險、高收益，AA+以下的商業銀行發行的同業存單風險相較AAA級的大得多，發行銀行為了增強自身同業存單的吸引力，肯定會提高收益率，即同業存單收益率方麵：

AA-同業存單>AA+級同業存單>AAA級同業存單

新規定後必然導致部分貨幣基金的同業存單從AA-級和AA+級轉向AAA級，導致收益率下降。很多讀者都想知道，現在餘額寶（貨幣基金）到底有多少錢投資於AA-級和AA+級同業存單呢？

真的很抱歉，小白從目前已公開的數據中找不到。不過每家貨幣基金的同業存單投資規模大概可以找得到，下麵是2017年2季度餘額寶的財務報告。我們可以發現，到2016年底餘額寶在同業存單當中的投資規模是339.72億，占它們總投資額的2.37%，這筆錢說大不大，說小也不小，但如果全撤出也夠喝一壺的。

銀行：不能在同業內任性借錢

8月10日平安銀行、華夏銀行以及常熟銀行3家銀行公布了半年報，有意思的是持續幾個月的金融去杠杆後，三家銀行的總資產、同業存單並沒有受到多大影響，原以為會“縮表”即總資產（總負債）會下降。

一方麵，小銀行網點少，攬儲能力弱，很難從客戶那裏拿到錢（存款）；另一方麵，從央行那裏借錢需要拿優質的債券作為抵押，比如國債、金融券等，但這方麵資源是小銀行欠缺的。兩頭都拿不到錢，哪就采取折中的方法，即通過同行存單的方式向同行（包含貨幣基金）借錢。

到2016年為止，銀行通過同業存單借錢的規模大約有6.27億，比例不小，這當中又是股份製銀行和城商行占比最大，到2016年年底，12家股份製銀行中同業存單規模就達到2.9萬億，逼近一半。

有的人要笑了，這是好事啊，小銀行拿到了錢就可以發放貸款了！現實並非如此，小銀行靠存貸利差賺取利潤的空間非常小，這些年它們想出了新法子，用這些錢去投資其他銀行的理財產品，或者委托基金、信托、券商等去投資債券、股票、房地產等。

可見，如果新規執行後小銀行將不能通過同業存單任性借錢，影響最大的肯定是小銀行的資金流，另外也會對債市、股市等有間接影響。

最後更新：2017-08-20 11:24:12

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