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HBO獨家授權：巴菲特也有差一點翻船的時候

美國 HBO 電視網曾製作《欲望都市》《權力的遊戲》等熱門劇集，後又推出收藏級紀錄片《成為巴菲特》。近日《文茜的世界周報》獲得了 HBO 的獨家授權，公開了許多巴菲特的珍貴檔案、影片與照片，讓人進一步獲悉股神的傳奇故事。

上期回顧

巴菲特邊開車邊說：「我們正前往辦公室的路上，大概 5 分鍾的車程，這條路我大概已經開了 54 年了。這 其中一個好處就是，途中有一家麥當勞，所以我會帶上一些早餐，1 個芝士豬柳漢堡，加蛋和起司。我妻子會把早餐錢放在我車上的小杯子裏，2.61 美元、2.95 美元或 3.17 美元，這決定我早餐吃什麼。

「當我覺得市場不那麼繁榮的時候，我可能吃 2.61 美元的，裏麵有兩個豬肉餡餅，我把它倆放在一起，給自己倒一杯可樂。3.17 美元是培根，蛋，還有芝士。但是如果早上股票跌了，我就改吃 2.95 美元的。

「當我畢業時，我開始賣股票，我當時 20 歲，看起來像 16 歲，表現得像 12 歲，所以我並不是最令人欽佩的交易員。但我會一頁頁看，尋找估值偏低的股票。比看老的家庭照片感覺還要棒。」

巴菲特在開車上班的路上

查理·芒格（Charlie Thomas Munger，美國著名投資家，巴菲特的黃金搭檔）形容巴菲特：「當我 1959 年第一次見到沃倫，我立馬發現他是一個非常聰明的人，他花了很多錢購買很便宜的可交易證券。」

《財經》雜誌的記者卡羅爾·盧米斯（Carol Junge Loomis）回憶說：「沃倫當時與小公司談生意，他的投資通常是購買『煙頭公司』，這種公司是有人還在吸的，他想要在正確的時候買入，從那個抽煙的人身上獲利。 」

巴菲特賺的就是兩條線中間部分的盈利

巴菲特說：「伯克希爾以105100 美元起步，我投入 100 美元，其他人投入 105000 美元。在 1962 年初搬到了基偉大廈（Kiewit Plaza）的時候，我們已經投資了 700 萬美元，盈利數量可觀。

「你看過雜耍的人一次丟 25 個牛奶瓶嗎，他怎麼辦到的？他從一個牛奶瓶開始練習，然後兩個三個持續下去，很快地就達到 25 個了，這就是我們的方法。我們從現金著手，最後買了一堆企業，包括保險公司。」

卡羅爾分析說：「保險本身是有利可圖的事業，但還可以通過製造所謂的『浮動差額』來獲得額外的成長空間。也就是說，當伯克希爾戶頭有一筆索賠等待償付時，沃倫很會利用這筆浮動差額，用以買公司，讓伯克希爾成長。」

借力打力，平衡之術

1983 年，布夫人以 5500 萬美元賣出波仙珠寶公司（Borsheim）的管理權，巴菲特購入八成股份。同時，巴菲特還是個報社專家，他對《華盛頓郵報》很感興趣，他認為報紙的價值被嚴重低估，「郵遞員應該成為業主。」

靠著投資，巴菲特知道了很多公司，好的美國老牌比如可口可樂、鮮果布衣（Fruit of the Loom，生產內衣）和冰雪皇後（DQ，冰淇淩）。當時可口可樂的「買你喜歡」這句話，啟發了巴菲特，他視可口可樂為經典：「當你擁有可口可樂的時候，其實你擁有的是幾十億人一點一點累加起來的喜愛。」

看上去巴菲特對可樂是真愛

但股神巴菲特也有看錯公司、差一點翻船的例子。

巴菲特曾投資所羅門公司（Salomon Brothers），他看中公司的良好運營，決定留下來接管所羅門並取得財政部的支持。並承諾在趕走管理階層後，如果公司表現好，將再購買 40% 股權。

記者卡羅爾事後說：「當巴菲特買入所羅門公司 12% 的股份時，我和其他人一樣很驚訝，因為他一直以來對銀行家的貪婪都抱著批判的態度，但他卻投資了所羅門兄弟銀行。」

投資後不久，震動華爾街的新聞就爆發了：1991 年 8 月，所羅門旗下的證券公司因長期債的不正當交易遭到調查，公司欠下 1500 億美元的債務。

建立名聲要花 20 年，但失去它隻要 5 分鍾。

身處這個時代

有些事你一定要了解，因為你逃不掉

最後更新：2017-10-11 11:33:33

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