704      阿裏雲  技術社區[雲棲]

馬化騰的豐收季與“焦慮持久戰”

有媒體測算，眾安、閱文、搜狗和易鑫4家公司至少為騰訊帶來441億元收入。而在騰訊的投資版圖中，還有美團點評、餓了麼、滴滴出行、摩拜單車等等待上市的互聯網小巨頭。但這似乎不能緩解馬化騰的焦慮感。

文 | 全天候科技 李墨天

11月6日，“紅衣教主”周鴻禕出現在上海證券交易所交易大廳，就360借殼江南嘉捷舉行說明會，回答外界疑問。

此前的11月2日，江南嘉捷發布重大資產重組報告，重組對象正是360公司。根據重組方案， 360公司的100%股權作為本次擬置入資產，作價504.16億元。

中金此前的分析認為，如果360回歸A股，市值將達 613億美元（約合3800億元人民幣）。

周鴻禕在資本市場百轉千回的同時，他曾經的“冤家”馬化騰也沒閑著。今年下半年，馬化騰迎來豐收季。

11月7日，閱文集團公布其全球發售的最終價定——55港元/每股（約合人民幣46.75元/每股）；據此計算，閱文集團市值約達498.5295億港元，約合人民幣423.7395億元。據公開資料，騰訊在閱文集團持股65.38%，上市後持股比例仍將超50%。

不久前，汽車新零售交易平台易鑫集團向香港交易所提交了IPO申請書。 此次上市，騰訊又將成為最大的贏家，目前騰訊對易鑫直接和間接持股已達到33%左右。

今年9月底，頭頂港股“金融科技第一股”的眾安在線上市首日市值一度超過千億港元；在美股市場，騰訊投資的搜狗向SEC提交了IPO招股書，並公布了每股11美元至13美元的發行價區間。

有媒體測算，眾安、閱文、搜狗和易鑫4家公司至少為騰訊帶來441億元收入。而在騰訊的投資版圖中，還有美團點評、餓了麼、滴滴出行、摩拜單車等等待上市的互聯網小巨頭。

周鴻禕和馬化騰最具代表性的交集出現在2010年9月，那場著名的3Q大戰。2011年3月，奇虎360在美IPO，估值約32億美金；彼時，騰訊的市值約400多億美金。目前，騰訊市值已接近4600億美金。

而馬化騰本人也是身家暴漲。2017年，他以2180億元的財富登頂胡潤IT企業家榜，馬雲以1900億元位列第二，李彥宏以1185億元位列第三。這已經是10年來馬化騰第三次問鼎該榜榜首。

過去7年時間，馬化騰做了什麼？

馬化騰

1

放棄搜搜，押注搜狗，成就搜索小巨頭

2013年9月，騰訊戰略投資搜狗並以43.7%的持股比例成為其單一最大股東，給搜狗帶來巨大的流量，在諸多產品領域展開合作。

這筆投資的前一年，搜狐剛剛與阿裏和平分手，收回阿裏手中的搜狗股份。據說當時張朝陽對搜狗已缺乏耐心，準備打包賣給其好友周鴻禕，與360搜索合並，改寫中國搜索格局。

2013年7月，坊間就有傳言稱，360收購搜狗已最終敲定。然而王小川不樂意，他開始在騰訊、阿裏、360和母公司搜狐之間斡旋。尤其是騰訊，他們對死對頭360收購搜狗的傳聞尤為敏感，此事一旦成真將令始終不見起色的搜搜徹底邊緣化。

當時，周鴻禕是搜狗最有興趣的潛在買家之一。那時候，360是搜索市場的後來者，但迅速占據了約18%的市場份額，如果360能拿下搜狗當時逾10%的市場份額，將對百度形成顯著衝擊，甚至改變整個搜索市場的格局。據媒體報道，當時周鴻禕也向搜狗開出非常有誠意的價格：4億美元現金+10億美元股票。

在王小川前往新加坡，參加定於2013年7月29日舉行的搜狐公司第二季度財報董事會之前，馬化騰、劉熾平和王小川通了個電話。在這通電話裏，馬化騰發現王小川對騰訊搜搜內部體係了解不亞於搜搜本身。

當時3Q大戰剛剛落幕不久，有分析稱馬化騰決定投資搜狗，一定程度上是為了“氣死周鴻禕”。

最終，王小川如願以償。騰訊向搜狗注資4.48億美元，同時還將搜搜等幾個產品線並入搜狗，搜狗還獲得騰訊多個一級入口，此交易後騰訊在搜狗持有36.5%的股份，此後又不斷增持。

在騰訊入股搜狗的消息發布前一刻，張朝陽還給周鴻禕發短信表示歉意。周鴻禕表態稱：恭喜張朝陽及搜狗，這個價格還是不錯的。據說周鴻禕還曾真誠地奉勸過張朝陽，要搞清楚搜狗到底姓張還是姓王。

但無論如何，馬化騰開出了比周鴻禕價格更高，條件更好的投資條款，保證了搜狗的獨立地位，搜狐的控製地位，以及創始人王小川對搜狗的掌控。

2013年9月，馬化騰、張朝陽、王小川在搜狐媒體大廈的合影傳遍整個網絡。王小川站在馬化騰和張朝陽中間，笑容最為甜蜜。

從左至右：馬化騰、王小川、張朝陽

2010年3Q大戰時，騰訊處在““潮汐大王””罵聲中。《計算機世界》的一篇封麵文章《狗日的騰訊》將這種罵聲推向高潮。自那之後，馬化騰逐漸想明白一件事，開始從“啥都做，啥都自己做”逐漸向“不擅長、做不好的交給別人做”轉變。入股搜狗就是這種轉變的標誌性事件。

騰訊也為搜狗提供了諸多支持。據搜狗招股書，2017年6月，搜狗搜索有21.8%的流量來自於自身的產品，而38.2%來自於騰訊互聯網資產 ——搜狗搜索是騰訊旗下產品默認的搜索引擎，例如移動QQ瀏覽器、qq.com等，合作期至2023年。

市場研究公司StatCounter的數據顯示：今年8月，百度在中國搜索市場的份額為74.59%，神馬搜索（UC和阿裏推出的移動搜索引擎）占7.93%，360搜索和搜狗搜索分別為7.93和3.95%，分別位居第三、四名。具體來看，在PC端， 360占比26.76%，搜狗僅為3.96%；但在移動端搜索市場， 搜狗占比3.95%，高於360的0.67%。

招股書顯示，騰訊目前持有搜狗43.7%的股份，位列第一大股東；根據搜狗發行價測算，該部分股權價值約26.22億美元，相比2013年騰訊向搜狗投資的4.48億美元，騰訊獲利約達22億美元，折合人民幣約144億元。

2

扶持閱文上市，幫助吳文輝複仇盛大

在香港資本市場，眾安之後，閱文集團IPO又成為市場追逐的焦點。這家公司以約5200億港元的凍資額，躋身港股新股史上凍資紀錄第2位，並超越眾安在線，成為今年新任“凍資王”。

“我希望，在未來的某一天，無論是八歲的幼童，還是八十歲的長者，都可以借助任一電子介質，如家用電腦、平板電腦、手機、電紙書，甚至是iWatch、Google Glass等進行閱讀。”在內部信中，閱文CEO吳文輝把新公司的目標總結為“全民閱讀”。

2004年，吳文輝創辦的起點中文網被盛大收購曾是一個改變行業格局的事件，有了盛大的資本加持，起點中文網的發展很快，第一年就成長了兩倍多，到了2007、2008年影響力已經達到日PV過1億，同時湧現出很多優秀的作品。

之後，盛大又陸續收購紅袖添香、晉江原創網、榕樹下等網站，旋即成立盛大文學。按理說，吳文輝本該成為新的盛大文學的CEO，但當時盛大卻決定任命職業經理人侯小強成為盛大文學的CEO。後來的采訪中，吳文輝表示自己在當時是欣然接受這樣的結果。

二人的分歧在2013年開始變得不可收拾，吳文輝覺得自己應該在移動互聯網到來之時借助版權價值提升的契機，大力開發移動端，迅速占領移動端市場。侯小強則無動於衷，他一步步拿走了起點的無線運營權、影視劇衍生運營權和第三方合作運營權，也讓吳文輝徹底被邊緣化。

2013年年初，吳文輝及其團隊向陳天橋正式提出了起點MBO(管理者收購)計劃，據說吳文輝獲得了一家有力的PE的支持，打算收下起點獨立運營，請陳天橋退出。

陳天橋有意出售，但問題在於價格。吳文輝團隊的MBO計劃最開始的出價是4億-5億美元，而陳天橋的出價是8億美元，這讓吳文輝萌生退意。3月21日，吳文輝選擇放棄起點，他向一路支持他的PE發去郵件，誠懇地表達歉意：MBO計劃到此為止。四天後，吳文輝正式提交辭呈，預計4月初正式離職。

創始團隊集體請辭後，幾乎所有的互聯網巨頭都向他們拋出了橄欖枝，吳文輝日後回憶，團隊曾接觸過包括阿裏巴巴、百度、小米在內的多家互聯網公司，最終選定與騰訊合作，錯失吳文輝的百度則以1.915億的價格收購了完美旗下的縱橫中文網。

2014年4月，一年競業剛滿，吳文輝走到台前，擔任騰訊文學總經理，負責騰訊文學的管理和運營事務。

加入了騰訊文學，吳文輝隨即開始了一係列的大動作，迅速搶占市場份額。隨後，接著盛大的轉型期，騰訊又以7.3億美元的代價收購盛大文學騰訊文學和盛大文學合並，閱文集團誕生——通過這種方式，起點中文網又回到了吳文輝手中。

截至2016年12月31日，閱文集團共有530萬作家，840萬部文學作品。在內容儲備上，包括《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領主》、《龍王傳說》、《武煉巔峰》、《擇天記》等多部網絡熱搜作品都已劃入閱文集團旗下。

經曆了15年的商海浮沉，吳文輝終於帶領閱文集團走上上市之路。

而對馬化騰來說，除了助力吳文輝實現了文學領域的夢想，騰訊在這一交易中也收益豐厚，根據55港元的發行價計算，閱文集團的市值將達到498.52億港元。其中約一半市值歸屬騰訊。

3

馬化騰的“焦慮持久戰”

2011年4月，騰訊全麵開啟開放戰略，旨在從一個在線生活平台走向“沒有疆界，開放共享的互聯網新生態”。

6年後的今天，騰訊已經從最初“再造一個騰訊”到 “開放生態”，從“大樹”變成了“森林”。據騰訊科技的報道，目前騰訊開放生態的成果是：已扶持400萬家創業公司，孵化出30家上市公司，合作夥伴的總體估值超過3000億元，共拉動500億元的經濟增長，並創造了1100萬個就業崗位。

騰訊開放背後，除了外部輿論壓力，還有來自內心的焦慮。

“騰訊從來沒有哪一天可以高枕無憂，我們每天都如履薄冰，始終擔心某個疏漏隨時會給我們致命一擊，始終擔心用戶會拋棄我們。”馬化騰曾這樣表達自己的焦慮。

這些焦慮體現在騰訊的投資布局上，據不完全統計，騰訊已經投資或並購了數以百計的標的項目，涵蓋了近20個行業方向，實現了從種子輪到IPO上市後的全線布局。

其中，最受矚目的應當是2014年，騰訊以2.15億美元入股京東，在此交易中，京東將收購騰訊B2C平台QQ網購和C2C平台拍拍網的100%權益、物流人員和資產，以及易迅網的少數股權和購買易迅網剩餘股權的權利。這個組合隨即成為一個肩負C2C和B2C業務的龐大電商巨頭，並在日後的幾年裏，給阿裏巴巴的電商生態造成巨大的威脅和壓力。

可見，焦慮未必是一種壞事。隻是，它是一場持久戰。

有人說，騰訊今天已經強大到成為中國移動互聯網本身，但這似乎並沒有讓馬化騰的焦慮降低。

比如支付。在移動支付戰場，騰訊一直試圖通過高頻打低頻的降維閃電戰來改變中國第三方支付的格局。

今年初，馬化騰曾在微信支付團隊的內部會議上表示，微信支付2016年線下的份額已經全麵超越支付寶，並且大手一揮，給了微信支付團隊1億元的獎勵。

隻可惜時光荏苒，鬥轉星移。到2017年2季度，艾瑞發布的報告顯示：在第三方移動支付市場，支付寶市場份額占比從一季度的54%擴大到二季度的54.5%；微信支付背後的財付通卻從上季度的40%環比回落至39.8%。

數據來源：艾瑞

易觀發布的最新數據亦顯示，2017年Q2，支付寶以53.70%的市場份額占據第一，這一數據與一季度持平；而騰訊財付通市場份額較一季度回落0.4個百分點至39.1%。

如今騰訊在人工智能、太空技術方麵的大力布局同樣是對未來的焦慮感使然。馬化騰早前接受媒體采訪時表示，我們現在越來越感覺到，最終歸根結底可能還是要通過技術的進步，企業才有可能有保持在戰略方麵的製高點。

*本文為全天候科技原創作品，未經授權不得轉載，如需轉載，請在後台回複“轉載”二字，獲取轉載格式要求。

最後更新：2017-11-08 01:10:54

  上一篇： 越南官方通訊社：馬雲提建議，越南總理立即責成政府研究

  下一篇： 中國經濟四大天王：董明珠的腿，任大炮的嘴，雷軍的忽悠，馬雲的鬼