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巴菲特看好道指百年百萬點！可能嗎？他要表達什麼？有何啟示？

最近，巴菲特有話說，歲數不小的他表達了對美國未來國運的進一步看好，他說，“自托馬斯-傑斐遜寫下《獨立宣言》以來，已經過去了241年。做空美國一直是一個失敗者的遊戲。我向你們預言，這將繼續是個失敗者的遊戲。”。看看，神馬叫三個自信，巴菲特這個就是。

接著，他做出預測，未來百年內，道瓊斯工業指數上百萬點，謔，聽著嚇人，很多新聞也突出這個標題，畢竟，一個國家指數整出百萬點，感覺有些不可思議，這可能嗎？

好吧，我也放個話，我說我覺得百年內道瓊斯工業指數可以上2000萬點，你會什麼反應？是不是覺得我瘋了？

那麼再提一個問題，你覺得年化收益率7%如何？恐怕不少人還瞧不上吧？這隨便一個P2P項目都8%起啊。可是，如果以現在2.23萬點起，未來百年道瓊斯工業指數的平均年化收益率可以保持在7%，那麼百年後，道瓊斯工業指數就能突破1900萬點，再努力些，就可以破2000萬點哦。

是的，回頭看，是不是巴菲特的預測挺正常了，是的，巴菲特的預測下，如果達成，年化收益率其實是個很餘額寶的水平，不到3.9%。所以，看起來巴老是謹慎的了，但是這種謹慎也有道理，畢竟，從曆史比教學角度看，如果把美國看作一個帝國，其在全球居於霸主地位也很長時間了，建國也兩百多年了。如果，這個國家未來發展出現不慎，甚至亂局，那麼是不是可能步入曆史上帝國那種崩盤式的衰落呢？如果是這樣，年化收益率別說3.9%，考慮通脹因素，恐怕可能負值啊。

所以，巴菲特想表達的根本意思還是對美國國運的判斷，即，美國作為一個體量已經如此龐大的國家，經濟增速和發展很難再出現那種突飛勐進的速度。但是，它也不會發生崩潰式，萬劫不複的衰落。

有人常說，投資就是投“國運”，這是有道理的，我也是信服的，要不我為啥倒騰ETF，向大家介紹全球投資的一些工具。原因就是這個世界的發展是運動的，經濟有周期，政治有周期，技術有周期，國家的發展自然也有周期，表現就是所謂的“國運”了，而其彼此又常常相互關聯。比如，全球經濟放緩，新技術導致頁岩油、新能源等不斷成熟，結果石油價格暴跌，然後一票兒國家國運就衰落，若問這衰可以有多深，看看委內瑞拉就知道。

巴菲特的投資過程，也緊跟美國國運，所以，為啥美國金融大師、投資大師好像名字特別多，特別紮眼，就跟美國國運有關，國家牛，財富多，投資大師自然多。你要再往前算，那是歐洲稱雄的年代，啥羅斯柴爾德家族、巴林銀行，甚至東印度公司之類那就是另一段曆史了。而如今，中國也一樣有著更多投資傳奇的故事，也是中國近30多年的向上趨勢，給了投資者向上的空間。

所以，看到有人對巴菲特的能力不以為然說，這不是巴菲特水平，是因為他遇上了美國國運強之類言論，就覺得這種觀點莫名其妙。這不廢話嗎？如今很多人投資阿裏、騰訊等科技公司賺錢，靠的是啥，不就是緊跟科技趨勢，順勢而為的結果嗎？明晰當前經濟趨勢，選擇合適的“賽道”，這正是能力的體現。

當然，對於所謂的“國運”，也不能玄學化，有句話說的好，“命，弱者的借口；運，強者的謙辭”，所謂的“國運”不是坐地上等來的，沒有審時度勢的主觀能動性，就是全球經濟周期變化，也輪不到你。如果沒有改革開放，當年全球產業再怎麼轉移，也轉不到中國這裏來。為什麼最近一輪製造業轉移，東南亞承接較多，僅僅因為勞動力便宜？那為啥不去非洲？

所以，換個角度看，在我們選擇投資目標的時候，也要把握趨勢，更客觀的去評估一個經濟主體的“國運”，即它處於全球產業周期的什麼位置？它的基本麵如何？當然，這其中要素很多，但是我想一些基本原則是可以參考的，比如：

基本的GDP之類的經濟增長趨勢，這個不用多說了，但是需要注意這是個相對概念，不要看絕對數字，比如發達成熟經濟體，可能GDP增長率到3%就很牛了。

政局是否穩定，現在去敘利亞、津巴布韋投資顯然早了吧。

經濟市場化程度如何，市場經濟具體操作各國可以有不同，成為“XX特色的市場經濟”，但是起碼市場競爭、生產要素流動要是相對自由的。印度為啥發展很多麻煩？一大原因就是其很多落後的（比如一些邦百人以上企業解聘員工要向政府申請）製度束縛了生產要素的流動和效率。

開放程度如何，特別對外資是怎樣的態度，在二級市場尤其如此，限製太多，你就是想投資也沒門路啊。

產業多樣化程度，產業多樣化的經濟體抵禦經濟周期變化的能力更強。當然，當一個國家產業單一的時候，如果你對該產業與當經濟周期的關聯關係很清楚，那麼時機處理得當，回報會更加豐厚。

對於新興市場國家，製造業快速發展，這一定是加分項。

匯率趨勢，特別對於處於外匯管製的經濟體，要注意其官方匯率和民間（黑市）的差距，差的越多，未來風險越大。

外匯儲備，對於外匯管製國家，特別在官方匯率和民間匯率差距很大的情況下，這個數據尤其重要，當外匯儲備不斷流失無力支撐的時候，大部分國家都會不得放棄管製，引發匯率暴跌。

對於困境國家，民眾期待改變，可能孕育機會，這個時候關注改革派的新勢力是否開始崛起。特別大選中改革派勢力上台，起碼會來一輪“改革行情”，印度、阿根廷是典型案例。

所以，回到巴菲特的觀點，美國今後“國運”如何，我覺得如果我們生活在太平洋某個島國，可能評價會更客觀些。但是作為中國人，處於一些眾所周知的原因，判斷這個問題，往往就帶上些微妙心態。在我看來，在新的全球產業發展周期來看，美國本身處於不錯的位置，以大家看好的什麼大數據、人工智能、新能源之類，美國都處於很好的先發位置。而其商業環境、資本積累、創新能力，以及對全球資源和人才依然不減的吸引力，都足以給這個國家在未來相當長的時間以足夠的推動力。所以，在未來的投資組合中，保持相當的美國這樣的發達國家和成熟市場的倉位，依然是明智的選擇。

雖然，全球化的發現投資機會是一種擴展你投資空間的投資思維，但是，這並不意味著你要不斷的在不同市場切換，也無需一下子多個市場下注，這太折騰，而且成本太高。索羅斯全球四處“捕獵”，巴菲特聚焦美國，各有各的玩法，對於普通投資者來說，還是要選好主賽道，以配置的思路去平衡成本和風險，而這方麵，其實，作為中國投資者，我們有著更好的平台。

我一直認為，作為當代的中國投資者是幸運的，我們正處於中國國力不斷增長的階段，而且未來，盡管我也認為發展到這個階段，要過很多坎，但是環顧全球，中國依然是機會多多的市場。盡管我們常常抱怨中國股市如何如何，但是，它依然是一個在不斷完善，關鍵是充滿活力的市場，隻是你需要根據這個市場的特點采取合適的策略，很多時候要保持耐心，在中國股市虧的一塌煳塗的原因，很多時候不是中國股市多爛，而是你的打開方式不對。

而同時，如今便捷的技術手段和投資工具，可以讓我們進行全球市場的布局。當然，因為眾所周知的原因，這其中的門檻時高時低，但是起碼趨勢上，你有了更多選擇的可能。你可以依托中國市場，同時方便的投資美國股市，再以美國股市上的各國ADR、跨國跨品種的ETF進行全球投資的布局。對於今天的投資者來說，這，真的是很不錯的時代，你不但可以如巴菲特一樣去更大範圍判斷和選擇看好的國家，更重要的是，你終於可以在品評全球大勢的同時，去投資其中的機會。

於是，我們終於從全球“鍵盤俠”變成了全球“投資者”！

最後更新：2017-10-08 17:42:51

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