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好日子一去不複返？華爾街巨頭拉響警報！
據彭博社報道，全球投資者最早可能將於明年起就麵臨債市和股市的雙重低迷市況。隨著估值高估且增長疲弱，各類市場的投資回報可能將低於曆年標準。
這是本周摩根士丹利(Morgan Stanley)、GAM Holding AG和Grantham Mayo Van Otterloo & Co等機構發出的市場警報。
這些機構指出，持續不斷的貨幣刺激和積極的經濟增長勢頭，使全球股市和債市的價格在過去8年裏達到了創紀錄水平——但這一壯舉在未來可能不會重演。彭博社周五就撰文一一羅列了這些機構所描繪的暗淡投資前景。
GMO
價值投資巨頭GMO在周一最新發布的報告中作出了悲觀預測。該機構預計，在未來7年的時間裏，大多數資產類別的回報率都將出現負增長，而新興市場股票則是少有的市場盈利來源。該機構表示，美國股市過去5年的年化回報率為14.3%，但在未來7年裏這一神話將破滅，美國大盤股的年回報率很可能將降至-4%。
在GMO的報告中，唯一令人感到欣慰的是該機構預計美國通貨膨脹率將會恢複到長期的平均水平。然而這也意味著，如果疲軟的核心物價持續下去，真實的回報率可能會更低！
摩根士丹利
“從主權財富基金，養老基金到養老金管理公司，在數萬億美元的無償負債重壓下，所有市場參與者或許都將被迫搶購替代和新興市場資產，以在通脹後榨取利潤。”這是摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師本周的結論，他們預測未來10年，60-40投資法則(60%的資金投資於股票，40%的資金放在債市)下以美元計價的年均回報率將僅為4.2%，以歐元計價則為4.7%，均將創下本世紀以來的最低水平。
包括安德魯·斯特(Andrew Sheets)在內的分析師在一份報告中寫道：“由於風險溢價和低利率周期的終結，高回報越來越難以在各類資產類別中實現，同時投資者也將承擔更大的風險。”
高盛
投資領域陰雲密布的場景可能會比你想象的更快到來。據高盛(Goldman Sachs)預計，在未來12個月，美國股票、利率、信貸市場以及除石油以外的所有大宗商品都將出現下跌。高盛建議投資者們應暫時保持觀望，並認為今年的大漲已引發了人們對“泡沫”估值的擔憂。
GAM
GAM投資管理公司的首席經濟學家Larry Hatheway警告說：“多資產間正相關、高回報和低波動性三位一體的日子已經屈指可數了。”Hatheway指出，根據傳統股票債券投資組合分析，發達市場的投資者未來五年內將僅能實現每年1%的扣除通脹因素調整後的回報，這將是有史以來的最低水平。
加拿大皇家銀行
根據加拿大皇家銀行對未來12個月的展望，國債收益率在未來一年可能小幅走高，從而推動發達主權債券市場價格出現負回報。此外，盡管該機構對股市的預期回報率要高得多，但由於利率下降帶來的估值影響可能已經消耗殆盡，未來貼現率的上升仍將影響其相對價值。
荷寶集團
根據荷蘭荷寶投資管理集團(ROBECOGROUP)的預測，一個多元化的投資組合將會提高加權回報率，未來五年股市的表現會更好。與此同時，該機構的數據顯示，全球經濟複蘇仍有難度，在量化緊縮的背景下，未來出現溫和衰退的可能性更大。“總的來說，我們已經降低了對大多數資產的前景預期，並認為可能出現更多的市場波動，”該機構首席投資官Lukas Daalder上月表示。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-20 16:18:46