王健林631億甩賣酒店地產或為萬達商業回歸A股開路

7月10日，萬達商業與融創中國（1918.HK）簽訂轉讓協議，融創以總額631.7億元接手萬達集團13個文旅項目以及76個酒店項目。在此消息刺激下，萬達酒店發展股價一度暴漲155%。

據媒體報道，萬達集團董事長王健林表示，此次交易完成後，萬達商業計劃今年內清償絕大部分銀行貸款，萬達商業負債率將大幅下降。

一位萬達內部人士向外界透露，此次萬達將大批項目轉讓給融創，意在謀求旗下萬達商業地產成功回歸A股。該人士稱，由於手握大量開發銷售物業，萬達商業在A股很可能將繼續被劃歸地產公司，而地產公司IPO目前完全處於暫停狀態，這對於在此前私有化協議中與投資者簽署過兜底協議的萬達來說極為不利。

按照此前，在萬達商業私有化方案中，萬達集團及境內外股權投資人通過一定渠道在境外設立SPV（特殊目的載體），達成一致行動人參與全麵要約，單個SPV收購比例不超5%。若退市滿2年或2018年8月底前未在A股上市，萬達集團將分別以每年8%和10%的單利向境內外投資人回購全部股權。

按照萬達內部的預期，萬達商業希望在今年底完成回歸A股。截至6月底，萬達商業的IPO排隊序號為67，審核狀態為“已反饋”——能否在協議前回歸A股，尚未可知。

據了解，萬達內部為了謀求商業地產上市一直在想辦法調整公司業務結構，讓其不再被劃歸為地產公司。該人士稱，目前除13個萬達城外，萬達旗下約2/3的萬達廣場均已進入輕資產化，另有1/3為曆史遺留，但已經沒有多少銷售物業。

萬達將可能在回A確定後將萬達商業現有名稱改為“萬達商業管理”。

但需要注意的是，按照萬達早前年中業績報告，公司目前仍累計持有物業麵積3387萬平方米，比2016年底增加4.8%。上半年他們在一二線城市銷售物業麵積3759.6萬平方米，占銷售物業麵積的63.8%，貨值6244.5億元，占銷售物業貨值的78.8%。

按照萬達方麵發布的聯合公告，萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將其13個文旅項目的91%股權轉讓給融創，並由融創承擔項目的現有全部貸款。融創房地產集團以335.95億元，收購前述76個酒店。

此外，雙方同意交割後文旅項目維持“四個不變”，即品牌不變，項目持有物業仍使用“萬達文化旅遊城”品牌；規劃內容不變，項目仍按照政府批準的規劃、內容進行開發建設；項目建設不變，項目持有物業的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控；運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。

上述人士解釋稱，“四個不變”意味著融創在接手之後，仍需要向萬達支付後期的運營管理費用，這也與萬達此前簽訂的各類輕資產協議類似。按照公告，雙方同意在7月31日前簽訂詳細協議，並盡快完成付款、資產及股權交割。

由於牽扯上述十三個萬達城的全部貸款，有分析人士稱此次交易的實際代價將超過千億。如果上述細則落實，這也將是中國房地產行業迄今為止最大筆的收購行為。

需要注意的是，截止記者發稿，融創中國方麵目前暫未對此事發聲。根據香港交易所的公告，融創自今日上午9時起短暫停止買賣，以待刊發一份有關“非常重大”收購事項的公告。

最後更新：2017-10-08 01:59:02

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