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銷售下滑歐舒丹股價暴跌 鹿晗效應刺激中國收入增加 但費用陡增

導讀

L’Occitane International SA （0973.HK）歐舒丹集團周二發布轉跌的中期初步銷售數據，截止9月30日上半財年，集團銷售錄得0.6%的跌幅，由5.517億歐元跌至5.482億歐元，固定匯率計算有1.1%的增幅，而一季度兩項數據分別為4.1%和2.7%。

撇除Le Couvent des Minimes 業務出售，上年銷售實際增幅及固定匯率增幅分別為0.5%和2.3%，低於一季度的4.6%和3.2%。

低迷的上半年業績，特別是二季度疲弱表現令市場悲觀，在大行紛紛下調歐舒丹評級及目標價後，周三該公司股價暴跌9.33%，盤中更是跌破雙位數。

花旗銀行指出，歐舒丹上半年表現令人失望，期內最大的日本市場銷售疲弱，強勢歐元不利公司表現。另外，花旗對歐舒丹下調全年營業利潤率預期至高單位數至低雙位數亦感到意外，此前預期為低雙位數。因此，花旗下調歐舒丹2018-2020年收入預期3%至7%，反映銷售動力較預期疲弱，尤其新品表現欠佳，同時下調歐舒丹2018-2020年營業利潤預期2%至10-11%，同時將歐舒丹削價，由18港元至15港元，更將歐舒丹評級由“買入”大幅下調至“出售”。

野村證券報告同樣指歐舒丹中期銷售表現令人失望，因此將公司2018財年的淨利潤預測下調21%。與此同時，野村亦將歐舒丹評級由“買入”下調至“中性”，目標價則由18.6港元下調至16.5港元。 該行在報告稱，競食效應令現有客戶轉至新推出及成分更佳的產品。野村對歐舒丹2018財年的營業額增長預測由8%降至2%，雖然中國同店銷售取得雙位數增長，但由於中國市場隻占11%的整體銷售，因此仍未夠抵銷其他市場的疲弱表現。

麥格理雖然維持歐舒丹“跑贏大市”評級，但亦認為短期經營利潤將會受壓。該行認為，明星效應雖然推高中國銷售，但是公司轉以名人作代言人及店鋪升級後，費用會增加。

受益於明星推廣政策，中國內地市場上半年同店銷售增長15.8%，較一季度14.7%有所加速，不過當前三季度，該集團同名品牌代言人鹿晗遭遇“粉絲危機”，在社交媒體宣布戀情後，該明星的粉絲紛紛表示“脫團”，譴責其不專業。

上半年，歐舒丹中國內地市場收入6004.1萬歐元，較2016年同期5079.7萬歐元錄得18.2%的增幅，固定匯率計算增幅達22.7%。

在線渠道上半年收入增長22.6%，占零售收入12.9%，集團上半年零售收入3.971億歐元，同比較上年4.005億歐元有0.9%的跌幅，固定匯率計算增幅1.1%，其中同店銷售錄得0.1%的跌幅，零售業務占比72.4%。

批發業務收入占比27.6%達1.511億歐元，固定匯率按年上漲1.0%，可比增幅5.4%，增長主要受到L’Occitane en Provence品牌的旅遊零售、分銷、B2B及網上合作渠道增長推動。

周三收盤，歐舒丹股價報15.16港元，大跌1.56港元，今年迄今該股僅錄得5.5%的漲幅，遠遜於同期恒指表現。

來源:無時尚中文網

最後更新：2017-10-27 12:48:13

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