野村證券：美聯儲最新貨幣政策前瞻

　　周三(11月29日)野村證券(Nomura)外匯策略研究團隊撰文對美聯儲(FED)接下來的升息前景預期作出了簡要分析，並對此前的唿籲作出了一些改變，目前預計明年和2019年將會有更多次數的升息。

　　野村證券的分析內如主要如下：

　　隨著美國經濟增長持續強於預期且高於趨勢水平，近期出現了一些通脹複蘇跡象。與此同時，美國財政狀況仍然非常寬鬆，預計明年和2019年將會有更多次數的升息。尤其預計美聯儲將在明年升息3次和2019年升息1次。

　　隨著總需求的增長勢頭，勞動力市場的緊縮，通貨膨脹的反彈，以及彈性的金融狀況，本行認為FOMC將在未來2年甚至更長時間內比我們此前預期的更早提高短期利率。除了12月預期的升息外，本行目前預計明年3月、6月和12月將有3次升息，並將在2019年6月再次升息。

　　也就是說，本行不希望FOMC提高2.25%-2.5%的聯邦基金利率區間，我們認為相對於“中性”的長期利率水平而言，這仍然是一個很小超出幅度。預計當前FOMC資產負債表政策的路徑不會發生任何變化。

　　自今年第二季度以來，美國經濟一直表現出比我們預期的更積極的勢頭。事實上，本周晚些時候，預計美國經濟分析局的報告顯示，第三季度GDP增長速度約為3.5%，而第二季度的增長率為3.1%。

　　此外，係列指標表明，美國經濟在第四季度初持續強勁增長。且勞動力市場數據顯示，美國經濟至少接近充分就業。持續高於趨勢的增長將進一步收緊勞動力市場。

　　在接下來的1年時間裏，預計通脹將回到3月份經濟放緩之前的軌跡。近幾個月通脹的反彈可能會讓FOMC相信，隨著勞動力市場繼續收緊，通脹應該會升至2%的目標。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-11-29 10:54:42