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英國央行行長卡尼 需要對利率發出正確信號
對英國央行來說，關於最終升息的困難部分在於讓借款人留意到其可能釋出的訊息：他們應該不用擔心短時間內會有多次的升息。
自金融危機即將爆發前——即2007年7月以來，英國民眾的債務成本就沒有升高過。這場金融危機讓英國這個全球第五大經濟體陷入數十年來最嚴重的衰退。
如今經濟複蘇進入第八年，英國央行表示“未來幾個月”可能會升息。投資者大都表示，這意謂著在下次政策會議後，最快11月2日會有動作。
從某一層麵上來看，利率從0.25%調高至0.5%，將隻是把去年英國意外公投退歐後緊急降息的部分又調升回來。
但許多英國企業擔心升息或許會對消費者心態造成巨大影響。
“我在全國走訪時，企業問到了很多有關英國央行的問題。”英國工業聯盟(CBI)首席經濟學家Rain Newton-Smith說。
“人們對第一次升息帶來的心理衝擊倍感緊張。”
近年來，英國央行行長卡尼以及英國央行多次試圖釋出可能在何時升息的信號，但都以失敗告終；因此，要傳達升息相關的訊息會麵臨更為艱巨的挑戰。
英國經濟出現的意外狀況一再令升息指引偏離軌道，一名英國議員甚至在2014年戲稱卡尼是“不靠譜的男朋友”。
6月，英鎊先是下挫，之後又因卡尼在八天內兩次發表講話而回升；在講話中，卡尼似乎改變了暗示的重點，從不急於考慮升息轉為稱可能有必要升息一次。
目前仍不清楚英國央行是否會在11月扣下升息扳機。上月的調查中，大多數分析師都表示，現在不是升息的合適時機，但他們仍預計英國央行將加快步伐。
英國通脹率處於五年高點3%，高於英國央行的2%目標。但國內經濟麵臨退歐的深度不確定性，增長率隻有歐元區的一半。
*不是那麼了不得的事？*
前英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員費希爾說，一次升息25基點“不是那麼了不得的事。”
“關鍵在於他們除了升息還說了什麼。”他說。“英國央行已經很久不曾。。。影響普通民眾生活。但可能會突然再度回歸民眾視線，特別是對那些要償還抵押貸款的群體。”
英國央行多次重申預計其將“有限度且緩慢地”升息，唿應了其他很多央行對經濟抱持審慎的態度。
分析師說英國央行在首次升息後或將繼續釋出謹慎基調。
金融市場預計英國央行下月升息後，在2018年僅將有一次25個基點的升息。
英國經濟主要的推手——消費者是否也抱持同樣的看法，則尚待觀察。
“央行屢次試圖很清楚地發出將隻是一次性升息的信號，但英國的家庭一直沒聽懂這個微妙的指引。”Pantheon Macroeconomics分析師Samuel Tombs表示。
“他們認為抵押貸款利率會上揚，準備迎接更多升息。”
Tombs稱，英國央行上回在2007年加息時，表示對下一步不做任何判斷。但接下來一個月後，預期未來12個月會加息的淨家戶數量較曆史均值翻了一番，消費者信心也下滑。
英國央行官員就像全球其他央行官員一樣，越來越多地嚐試找到和借款者溝通的最好方式。
曾幾何時各國央行以幾近守口如瓶的方式運作，甚至不公開宣布利率的變動，如今卡尼則定期接受媒體訪問，直接對消費者及企業發表講話。
但事情並不總是按計劃發展。
外界認為英國央行的利率指引代表著堅定地承諾，卡尼之前經常不得不挑戰這種觀點。英國央行官員抱怨稱，在媒體報導中通常看不到這種細微的差異。
“這一點並不能總是得到充分了解。”英國央行首席經濟學家霍爾丹本月稍早在一場活動上發表講話後表示。“當數據變化及實際情況改變時，我們的觀點也需要相應調整。這並不意味著，這種觀點以前是錯誤的。實際情況有時會改變。”
但這次，就連那些認為英國央行11月加息是錯誤做法的經濟學家也表示，可能會加息，即便隻是為了避免再次出現溝通失敗的情況。溝通出現問題可令其傳遞信息的任務變得更加複雜。
評級機構標準普爾駐歐洲首席分析師Jean Michel Six表示，如果英國央行繼續按兵不動，可能造成信譽受損的風險。
“這就像是惡性循環。一旦朝著說你可能會加息的方向走的太遠，就必須這樣做。否則就會有損信譽。”Six說。
“這個遊戲隻能玩一段時間。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-20 17:08:47