48      阿裏雲  技術社區[雲棲]

成立4年，市值近千億，除了馬雲、馬化騰、馬明哲投資，這家公司的大股東是個神秘富商

圖片來源：由采訪對象提供

“三馬”在各自江湖如教父一般存在，而把三人聚在一起的人則是歐亞平，歐亞平的江湖地位絕對不亞於三馬。

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文｜《中國企業家》記者 王博

編輯|米娜

9月28日上午9點30分，中國首家互聯網保險公司眾安在線財產保險股份有限公司（簡稱“眾安”）在香港聯合交易所主板正式掛牌，股票代碼6060。早盤開盤價為69港元，一度上漲到70.50港元，最高漲幅達到17.84%，市值一路升至約1000億港元（850億人民幣）。

當天下午，眾安在線收盤股價為65.20港元，市值回落至958億港元（818.4億人民幣）。據悉，軟銀集團已成為眾安的基石投資者，同意按發售價認購7191萬股H股，這占其全球發售完成後發售股份的36.08%，以及公司已發行股本總額的4.99%。

在香港的上市現場，雖然眾安的三大股東（馬雲、馬化騰及馬明哲）都沒有到場，但“三馬”均派出重要高管參加。被業界稱為平安集團最年輕總經理的任匯川也出席了上市儀式，並在現場與眾安保險的董事長歐亞平擊掌、擁抱。

據公開資料統計，在眾安保險IPO之前，歐亞平通過關聯公司在眾安保險的持股比已達到20.23%，超過了螞蟻金服的16.04%，是眾安名副其實的最大股東。

現年55歲的歐亞平曾登陸過胡潤的中國百富榜，排名第12位。但他一直保持低調，從不接受媒體采訪。在創業成立眾安保險之前，歐亞平很少涉足金融業，他做過高校教師、國企員工，開過公司。在房地產圈，歐亞平與李嘉誠、李兆基數次過招，據傳他與馬雲是好友，卻鮮少在大庭廣眾前露麵。

即便在眾安上市的新聞發布會裏，歐亞平雖然很高興也沒有多言，而負責演講發言的主要是眾安保險的CEO陳勁。如果說歐亞平組了個局，將“三馬”拉進來，為眾安保險搭好了框架和提供了資本和後方的資源支持，那麼陳勁則是把這些資源充分融合與利用，帶著高管團隊往前衝的人。

馬明哲曾在眾安保險的開業典禮上談到這家公司的發源：“我們都是一個圈子的朋友，偶然機會，我向他們學互聯網，他們向我了解金融，一拍即合。”

記者在上市現場見到了歐亞平，他身穿深色夾克、深藍色牛仔褲和黑皮鞋。歐亞平很早就來到了港交所，他先與眾安的大股東，幫助眾安上市的投行、以及眾安高管、員工合影。在9點30開盤時，他又與陳勁一起倒數，敲鍾，開啟眾安在港交所的上市之門。

發布會上還有一個小插曲，當歐亞平在台上與各方合影時，台下兩位工作人員有點著急。“不是應該穿T恤嗎，怎麼不脫了夾克。”詢問的人是香港交易所行政總裁李小加。他急忙跑到歐亞平麵前說：“新經濟、新氣象，你們是互聯網公司，脫衣服。”

“對。”歐亞平大喊一聲，陳勁和一眾高管一起把外套托了下來。

不係領帶、整齊劃一，身上印“做有溫度的保險”字樣的黑色T恤，讓高管團隊精神一振。

眾安成立之初的三大股東是平安集團董事長馬明哲、阿裏巴巴董事長馬雲和騰訊集團董事長馬化騰。三位大佬在各自的江湖如同教父一般的存在，而把三人聚在一起的則是歐亞平。歐亞平的江湖地位絕對不亞於三馬。據媒體報道，他的朋友圈包括馬雲、馬化騰、吳鷹、許家印以及李嘉誠、李兆基家族。2015年6月，成立不到兩年的眾安，獲得包括摩根士丹利在內的投資財團9.34億美元的融資。

“鋼鐵俠”陳勁

陳勁早在二十年前就同大股東歐亞平有交集。陳勁曾在1994年任招行董事會辦公室副主任，直到2005年7月，陳勁離開招行係時擔任的是招商基金管理有限公司副總經理。據悉，早在1994年，招商銀行進行股份製改革，歐亞平就投資了招行，並出任該行董事，在2002年招行上市後不久，歐亞平退出董事會。

“眾安是一家年輕的公司，還有很長的路要走。而上市，給予了眾安全新的起點。今天，科技和互聯網正在深入地改變這個世界，而我們願以有溫度的保險回報這片土地。”在上市儀式上，陳勁這樣說道。

從2013年末成立，短短四年多時間內，這家以小額碎片化的險種起家的保險公司，模式、產品、技術創新都是從無到有，仿佛深入無人區。與傳統保險公司不同，眾安保險業務流程全程在線，全國均不設任何分支機構，完全通過互聯網進行承保和理賠服務。

“我是初來，向老板報道。”這是陳勁見到“三馬”時，對他們說的第一句話。“他們對我的回答卻是，在互聯網企業沒有老板，每個人都是自己的老板。”此後的眾安，在技術創新與產品迭代速度上更像互聯網公司：與螞蟻金服、小米手機、滴滴出行等互聯網新貴企業深度合作，邊界不斷外擴。去年年底眾安保險的子公司眾安科技成立，這家公司目前正在用科技連接保險生態鏈，並向外輸出平台解決方案。

估值與盈利之惑

眾安上市之前估值約六百億人民幣，業內關於這一估值是否虛高的質疑一直沒有斷過。對此，眾安的首席財務官鄧銳民在接受記者采訪時表示：“市場的反應最能說明估值是否過高。從市場反應來看，機構對於我們的價值是認可的。”此次上市摩根大通、瑞信、瑞銀及招銀國際是眾安在線此次上市的聯席保薦人，摩根大通、瑞信、瑞銀及招銀國際為聯席全球協調人。據香港財經媒體報道，國際配售期間，港股投資者一改對中資股的冷淡態度，眾安在線在公開發售部分獲得了約87倍超額認購，保證金認購高達526億港元，有4家券商保證金額度更是在當日被借爆。

另一個投資人關心的問題就是：這家公司的業務是否對大股東過度依賴，以及未來如何實現盈利，眾安直到上市之前，財報仍屬虧損狀態。

2013年9月份拿到牌照後，眾安就圍繞阿裏巴巴生態電子交易過程當中產生的風險推出了退運險產品，雖然一份退運險的保單隻有幾毛錢或者1塊錢，卻是眾安的最重要保費收入之一。在眾安2016年財報中，其他險種的保費收入依然排在最前列，為13.37億元，約占了2016年總保費收入的三分之一，而其他險種主要為退運險。在眾安的財報中還可以看到，過去三年其向螞蟻金服支付的技術服務費分別為2280萬元、30470萬元和43770萬元。

其實，依靠大股東阿裏巴巴的生態圈一直是這家公司的特點，這為眾安成立之初帶來了快速的發展和客源、保單。陳勁表示，未來還會和阿裏等合作夥伴進行深入合作。但眾安自己的盈利能力已經在逐年增強。如眾安的健康險、車險，以及金融科技的解決方案的技術輸出，都是未來有利的增長點。

關於“如何降低股東依存度”這個問題，陳勁表示，在三年多的時間裏，來自或通過股東（阿裏巴巴、螞蟻金服及其附屬公司等）的總保費占比從2014年末的90%多降至2017年6月末的50%左右，“隨著非股東業態相關保費增速的加快，對股東業務的依存度會自然減弱。”

其實，眾安近兩年來在做產品創新時，已經在加大盈利布局。2015年，眾安保險與小米運動、樂動力等平台合作推出了步步保。通過步步保，眾安實現累計授權用戶數達1000萬，投保用戶數超過130萬人。步步保對於眾安來說並不賺錢，但卻打開了市場。近日，眾安把步步保同旗下另外一款產品尊享e生結合，推出尊享e生•醫療險（運動版）。尊享e生是眾安的爆款醫療險產品，而步步保前期積累的用戶則給尊享e生實現了導流。

陽光互聯網創新研究中心副主任王正位在接受本刊采訪時表示，眾安香港上市會給中國內地更多的計劃赴港上市的金融科技股可能會帶來一定的示範效應。但也應看到，香港在某些方麵的監管要比內地更為嚴格，以隱私保護為例，香港相關的法律法規對大數據可能有更高要求，眾安要把握好其中的差異性。

對此，眾安的CTO薑興在采訪中表示，眾安的大數據服務是為了保險場景和需求，而且會征得用戶本人的同意，然後提供個性化的產品和服務。

王正位也認為，眾安選擇香港上市，除了上市門檻要求較低之外，還因為香港對於金融科技的接受程度更高，“中國公司在美國上市是有很大的信息不對稱的，尤其是對金融科技的理解方麵，近年來金融科技異軍突起，但是從世界範圍內的相關產業發展來看，是中國走在了前列，因此對於很多外國投資者來說，對金融科技在中國的發展模式、市場前景等很難有直觀感知。但在香港上市就是很好的選擇。”

來自奧緯谘詢公司的預測數據顯示，2020 年中國保險科技保費合計可望突破1.1 萬億人民幣(約合1740億美元)，其中各細分市場保費規模分別為: 傳統產品的網上銷售(如網上車險): 7470 億元人民幣；技術驅動的產品升級(如基於可穿戴設備定價的健康險或基於車聯網技術的車險): 1970 億元人民幣；生態係統導向的產品創新(如退貨運費險、航班延誤險)：2020 億元人民幣。

在發布會上，《中國企業家》問香港股價下跌沒有下限，在香港上市會不會對資管和戰略投資有影響？鄧銳民沒有直接回答，但是他表示：“業務發展看多個方麵，未來眾安除了向五個生態係統繼續深入挖掘，也希望通過不單隻是增加客戶量，更重要的是提升人均保單金額。眾安的產品很多，現在有300多個產品，我們希望人均保單數量也會上升。截止到去年年底，我們的數據大概是人均10.3張保單，從這個層麵來看未來也會有很大的增長。對於我們自己的投資，我們未來也會更加主動。雖然現在我們不是自己管理投資，但是未來我們會逐步建立這個團隊。”

關於未來的發展和競爭環境，陳勁表示阿裏、騰訊做得是平台，而眾安是在垂直領域裏做深度的挖崛，“眾安要做的是用科技連結更多的場景。我們對自己要做得事情非常清楚，就是通過連接各種生態，用尖端科技重新定義保險。（關於最初的不賺錢）這是金融科技要走過的一個過程，就是像大家也看到電商是怎麼成長的。”

值班編輯：張弘一

審校：張秋穎

最後更新：2017-10-09 00:13:25

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