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闻到美元大跌背后的“阴谋论”气息 我悄悄做了这样的持仓调整
摘要
努钦周三在瑞士达沃斯参加世界经济论坛时与传统上美国支持强势美元的政策挥别。
美国财长努钦公开为弱势美元点赞，这还是头一遭。
努钦周三在瑞士达沃斯参加世界经济论坛时与传统上美国支持强势美元的政策挥别，他转而赞同美元下跌对美国经济有好处。
“美元下跌通过贸易为美国经济带来提振，结束美国政府一贯倡导强势美元的做法。美元走弱对我们有利，因为这与贸易和机遇有关。”
该讲话被市场认为，美国政府可能会通过汇率贬值等手段，提高本国贸易优势。但也意味着美国贸易保护主义抬头，可能引发货币战争等风险。
努钦的讲话随即在外汇市场上引发了巨大的波动，美元遭遇投机性抛售，“自由落体式”下坠，创下自2017年3月以来最大单日跌幅，并将2018年的跌幅扩大到3.2%，为自1987年以来最糟糕的开局。
然而，周四，特朗普在接受记者的采访中为努钦的这一说法洗白，他称美国财政部长努钦关于美元的讲话被媒体断章取义。随着美国经济不断向好，他最终希望看到更强势的美元。特朗普这一番讲话打消了市场此前对于美国政府倾向于美元贬值的猜测，也提振美元快速反弹。
特朗普讲话后，美元指数短线反弹逾百点，收复日内近1%的跌幅，并转为上涨0.4%，现交投于89.54一线。而以欧元为首的非美货币则纷纷大幅回落，欧元兑美元回吐日内涨幅，并转为下跌0.33%，短线下跌近120点。
套利交易的“新算盘”
随着美元跌破90整数关口，各种基于弱势美元的套利交易正迅速卷土重来。
其中最典型的，就是买跌美元买涨人民币。随着1月24日美元指数下跌1%，1月25日境内在岸市场人民币兑美元即期汇率(CNY)一举突破6.35、6.34、6.33、6.32四个整数关口，盘中一度触及过去两年最高点6.3135。截至1月25日21时，人民币即期汇率徘徊在6.3195附近。
Marc Chandler指出，这也是本周以来获利前景最高的套利交易之一。究其原因，在同等信用评级国家里，中国利率最高，因此买涨人民币收获的利差与汇兑收益相应最大。
与此同时，货币政策趋紧的欧元日元英镑、以及供需关系趋紧的原油等大宗商品，也是对冲基金扩大上述套利交易规模的理想选择。
其实，美国政府之所以力挺弱势美元，或许另有算盘。一家美国投行人士分析，即助推全球资金抄底美元买入美股维持经济繁荣复苏景象。
值得注意的是，近日瑞信发布交易报告指出，今年以来标普500指数大幅上涨6%，美国债券却下跌1%，正驱使美国养老金基金开始卖出美股买入美债，令资产配置结构符合基金内部设定的风控要求。瑞信估算，仅1月份美国养老金基金需卖出约120亿美元美股，再买入240亿美元美债资产实现资产配置结构再平衡。然而，调仓行为很可能导致美股冲高回落，引发资产泡沫破裂风险。
“在洞察到美国政府官员的这份良苦用心后，对冲基金的套利交易会变得更加有恃无恐。” 如今不少对冲基金开始押注美国总统特朗普在达沃斯论坛发表更强硬的贸易战或“美国优先”言论，由此激发美元更大跌势从中牟利。
打压美元对美国投资者不利
1)美元一直是世界储备货币。这使得美国可以实行让美国投资者获益的财政和货币政策。美元的下跌危及美元作为世界储备货币的地位。
2)你会购买管理层积极寻找方式降低股价的公司的股票吗？一个国家也是一样。美国政府正积极寻找让美元贬值的方式。你会愿意持有美元吗？
3)随着其它国家开始质疑持有美元的价值，这会负面影响美元作为世界储备货币的地位。
4)美国是一个债务高企的国家。很大一部分债务被海外投资者持有。当美元的价值下跌时，海外投资者为何愿意买进美国债务？
5)如果海外投资者购买美债的需求减弱，利率将上升。
6)美国是一个进口大国。随着美元贬值，进口成本上升，这将抬升通胀。
7)迅速上升的通胀对股市不利。
8)为了控制快速上升的通胀，美联储将上调利率。
9)利率迅速上升对股市不利。
10)海外投资者目前购买了大量的美国股票。随着美元下跌，海外投资者没有理由买进美国股票。这对股市不利。
(责任编辑：DF307)
最后更新：2018-02-03 08:56:25