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中考在即 銀行“縮表”向誰“開刀”
銀監排查加碼，MPA季度考核在即……這一年的“中考”讓人緊張，陰雨天氣不足以讓銀行從業者們焦躁的心情得到平複。“我們首先壓縮的肯定是同業理財、通道業務等表外業務，但是接下來不排除壓縮一些低收益的信貸資產。”某股份製銀行負責人對中國證券報記者表示。
專家和券商分析人士指出，在金融去杠杆背景下，銀行業資產負債表擴張速度放緩是大勢所趨。而本輪銀行的“縮表”進程中，相較於國有大行、股份製銀行，此前幾年憑借同業業務、資管業務快速擴張的中小城商行所受衝擊最為明顯。
“第一刀”是同業業務
“現在通道類的同業業務基本停滯了，之前有很多通道去做委托貸款或者資金出表，最後資金進入房地產、地方融資平台這類領域。近期監管排查的重點就是這些，所以這也是銀行對自己下手的‘第一刀’。”李東就職的這家股份製銀行曾被稱作“同業之王”，或許正因如此，他和同事的感受比其他同行要強烈得多。
中國證券報記者了解到，銀監會的“三三四”風險排查中，多數銀行的自查階段已經結束。同業“空轉”也是各家銀行自查重點，包括是否存在通過同業存放、賣出回購等方式吸收同業資金，對接投資理財產品、資管計劃等，放大杠杆、賺取利差的現象；是否存在通過同業投資等渠道充當他行資金管理“通道”等。
李東在內的不少銀行業內人士坦言，MPA考核對於資產負債規模的增速是重點“必考科目”。因此，預計銀行“縮表”的進程還會繼續，除了向同業理財、同業投資等表外業務“動刀”，不排除下一步向一些低收益的表內資產“下手”。
中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對記者表示，商業銀行的“縮表”與央行的縮表並不是同一個概念，如果僅從銀行的資產負債表來看，預計商業銀行的資產、負債規模仍將增長，隻是增速會下降。“表外業務收縮是第一步，表內資產還是維持一個適當的增速。”
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，銀行“縮表”不會隻是個例。根據其研究數據，2017年年初隻有一家A股上市銀行表內的資產、負債同步收縮。但是“中考”在即，不排除其他機構也會出現負增長的情況。“表外業務一定階段性地負增長，考慮到季度考核的因素，6月份的數據會更明顯體現出銀行自主‘縮表’。”
城商行日子“最難熬”
券商分析人士指出，金融去杠杆對金融行業的信號在於業務結構回歸實體經濟。近年來通過同業加杠杆實現規模快速擴張的一些中小銀行，在短端利率不斷上抬的情形下去杠杆或加速“縮表”。
不過，招銀資管分析人士指出，暫時看，中小銀行並不存在明顯的“縮表”動機，一季度的資產負債增速雖然較去年降幅較大，但較去年同期下降幅度有限。由於一季度並不是金融去杠杆的高峰期，監管政策是在4月份之後才密集出台，同業鏈條收縮對中小銀行的影響預計會在之後體現得更為明顯。
最新發布的《中國城商行發展報告》(下簡稱《報告》)顯示，城商行目前仍處於資產的擴張期，資產增速較快，甚至出現了逆周期增長的現象，尤其是在投資類業務、表外業務等方麵，較為激進。但經濟仍處在下行周期，過快的資產擴張伴隨資產質量下降的風險，風險隱患重重，城商行要盡快扭轉投資超過貸款、表外業務發展過快的局麵，回歸服務企業發展的本源。同時，在資本充足率剛性要求情況下，城商行會傾向於快速擴張業務規模，但隨著業務快速發展，利潤增長跟不上資產增長速度，資本充足率會下降，因此需要尋找新的資本補充途徑。然而，資本補充渠道不暢。
如此看來，就不難解釋今年以來多家城商行在A股、H股排隊等候IPO的原因了。溫彬直言，相較於國有大行、股份製銀行，個別城商行會明顯出現資產負債表的收縮，這類銀行需盡快對業務結構做出調整，並積極化解和處置眼前風險。對於流動性風險，加強資產負債管理，降低期限錯配敞口和杠杆比率；對於信用風險，按照市場化原則推進債轉股，積極發揮債委會作用，擴大不良資產證券化發行規模；對於市場風險，債券投資適當降低久期，減少外幣頭寸風險敞口。此外，隨著部分非標業務回到表內將顯著增加資本壓力，需要進一步拓寬外部融資渠道，采取優先股、二級資本債、可轉債等工具補充資本，增強資本實力，更要加快實現“輕資本、輕資產”戰略轉型，實現可持續發展。
交通銀行發展研究部副總經理、首席研究員周昆平指出，對商業銀行同業和理財業務的影響還將持續，一是從整個銀行業來看，同業負債比例在包含同業存單後，仍不高於三分之一的監管要求。因此，往後商業銀行表外“縮表”行為將比較平穩。二是各機構之間有差異，國有大型銀行及大多數股份製銀行仍保持較為健康的負債結構，低成本的一般性存款占比較高，壓力可控。部分經營風格激進型機構在監管壓力下需要繼續去杠杆，表外的縮表任務仍將比較艱巨。今後一段時期，商業銀行同業業務和理財業務可能在規模穩定的前提下，以結構調整為主。
去杠杆與穩增長“平衡術”
“為了維持正常的業務發展，我們該做的同業業務還得做。但是為了完成總行派的任務，我們目前隻能把一些表內的信貸資產也壓縮了。在去年資產荒的時候，我們給一些信用好的央企放貸基本都是基準利率，現在這種情況不太可能了。據我了解，有些銀行把個貸業務都暫停了。”一家股份製銀行某深圳支行行長對中國證券報記者表示。
因此，如何把握去杠杆與穩增長的平衡術，也在考驗著監管部門的底線和智慧。
交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉表示，既要防止杠杆率上升過快而引發債務流動性風險和資產泡沫，也要合理把握去杠杆的節奏，避免過快壓縮信貸和投資可能引發的對經濟增長的損害。
海通證券首席經濟學家薑超認為，在金融去杠杆、貨幣緊平衡的背景下，社會融資增速受到壓製，而貨幣是決定中國經濟運行的最核心指標。從融資到經濟通常存在一個季度左右的滯後期，這意味著下半年經濟增長麵臨一定壓力。
在曾剛看來，接下來央行貨幣政策基調仍是保持穩健，銀行潛在的信貸能力足以滿足實體經濟需要。“下半年不是信貸額度的問題，而是信貸成本會有所上升，對實體經濟有多大影響目前還難以判斷。”他進一步指出，即便接下來某些階段的流動性出現波動，央行的選擇還有很多。另外，還需要關注一些過往杠杆率比較高的企業，在借新還舊受到影響以後，資金鏈會否斷裂，局部風險會否外溢等。
(原標題：中考在即 銀行“縮表”向誰“開刀”)
最後更新：2017-06-27 03:02:08