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一帶一路基金流行風格漂移？國瑞新絲路擁抱大藍籌仍虧損
編者按：“你有freestyle嗎？”當紅偶像吳亦凡近日在某選秀節目中的一句話走紅網絡，成為年輕一代們見麵時的新潮問候語，而freestyle體也以迅雷不及掩耳之勢滲透到大眾生活的方方麵麵。本周，內地公募基金的二季報開始閃亮登場。當二季度基金經理的成績單集中曝光時，基民們卻發現，freestyle已然在公募基金中流行開來：有“一帶一路”基金風格漂移玩藍籌，有滬港深基金投資繞著香港走，更有定增基金轉型做打新忙炒股，當然也有混合型基金就死扛著軍工走……這是一個自由發揮的時代，年輕一代的基金經理們似乎更願意天馬行空展現個性！
而這種隨性對公募而言究竟是進步還是倒退呢？在投資隻重結果不重過程的年代，讓我們嚴肅地對過程吹毛求疵一回！
近年來，內地主題類公募基金風格漂移蔚然成風，其中首當其衝的就是“一帶一路”基金。
實際上，單從基本麵來看，“一帶一路”板塊可謂喜事多多：“一帶一路”高峰論壇在北京順利召開，同時上半年，國外企業和中國簽訂的“一帶一路”大單紛至遝來。從中報來看，“一帶一路”相關上市公司的業績實現增長，在公布業績預告的40多家“一帶一路”概念股中，隻有5家淨利潤同比預減。
但是，“一帶一路”主題基金的表現卻差強人意：在19隻“一帶一路”主題基金中，其中9隻在二季度淨值虧損。更為有趣的是，國投瑞銀新絲路等基金出現風格漂移，但淨值增長率仍為負數。
掛羊頭究竟該賣啥肉？
統計表明，在19隻“一帶一路”主題基金中，鵬華新絲路以-10.35%的回報排名墊底。另外，前海開源一帶一路、中融一帶一路、博時絲路主題二季度業績虧損也超過5%。細究“一帶一路”主題基金為何近半數業績虧損？《紅周刊》記者翻閱季報發現，多隻基金並未配置“一帶一路”概念股，而是發生了風格漂移，但漂移後選擇的重倉股卻出現了較大幅度下跌。
以國投瑞銀新絲路為例，二季度該基金淨值增長率為-3.68%，同期業績比較基準為3.28%。季報顯示，二季度該基金重倉股中隻有一隻中聯重科是“一帶一路”概念股，其餘9隻分別為：新華保險、保利地產、廣譽遠、廈門國際、上海機電、東方電氣、綠盟科技、啟迪古漢和st紫學，均和“一帶一路”概念無關。在基金的招募說明書中提到：“投資於本基金定義的‘一帶一路’主題相關的證券資產不低於基金非現金資產的80%，”這就存在掛羊頭賣狗肉的嫌疑。
這已經不是國投瑞銀新絲路第一次出現風格漂移，從去年三季報開始，該基金就重配了雲南白藥、五糧液、格力地產等個股。而今年第一季度，該基金的重倉股中也沒有任何一隻是“一帶一路”板塊中的概念股。
在發生風格漂移後，二季度重倉股卻出現大麵積虧損，綠盟科技、啟迪古漢和st紫學二季度跌幅超過20%，分別為20.9%、21.1%和22.4%，另外中聯重科、東方電氣和上海機電在二季度股價也有不同程度地下跌。從季報中可以看到，啟迪古漢、綠盟科技和上海機電一季度時就是該基金的重倉股，其餘是二季度新增持的股票，但股價下跌拖了基金業績的後腿。
基金經理王鵬和狄曉嬌在二季報中表示，依然維持去年年終時的判斷，認為目前市場沒有大的上漲行情。因此在重倉股的配置上也偏向於大盤藍籌，除了綠盟科技、啟迪古漢和st紫學外，其餘都是市值過100億的大盤股。
上海某家券商的基金分析師告訴記者，基金公司的產品和合同中所規定的投資範圍不一致，這是一種違約行為。一些基金公司缺乏嚴格的內部管理，產品發行後也沒有對投資標的進行跟蹤管理。
那麼，“一帶一路”基金為何頻頻出現風格漂移？上海某券商的基金分析師告訴《紅周刊》記者，今年上半年大盤藍籌的表現可圈可點，因此很多“一帶一路”主題基金投資風格漂移到大盤藍籌中。另外“一帶一路”概念中包含大量路橋、基建、運輸等行業的個股，二季度這些板塊下跌嚴重，也使得“一帶一路”主題基金在選股上有所回避。
“一帶一路”概念股或迎轉機？
總結“一帶一路”基金上半年虧損的原因：除了風格漂移且重倉股淪陷外，“一帶一路”板塊整體漲幅也相對較差。今年二季度，“一帶一路”板塊漲幅為-8.29%，同期上證指數漲幅為-1.07%。
《紅周刊》記者統計，在87隻“一帶一路”概念股中，有66隻股價在二季度下跌，st青鬆跌幅為54.2%，排在跌幅榜首位，另外還有15隻個股股價下跌超過20%，其中包括中鋼國際、中國化學等中證“一帶一路”指數中的成分股。
雖然“一帶一路”板塊在二季度的賺錢效應並不突出，但多家機構仍然看好下半年該板塊的機會。例如長信一帶一路基金經理左金保和鄧虎認為：“雖然中證一帶一路指數風格偏向大盤，但在一季度有較多漲幅的情況下二季度整個指數出現了較多的回落。與曆史估值相比，已經大幅回落的‘一帶一路’指數成份股，目前處於曆史中樞相對合理的位置，部分基本麵良好的股票配置價值突出。”
有趣的是，“一帶一路”基金或許不配置“一帶一路”股，但非“一帶一路”基金卻有熱衷於“一帶一路”板塊者，例如寶盈泛海增長基金。二季度寶盈泛海基金重倉了中工國際、特變電工；北信瑞豐平安中國基金在二季度重倉了4隻“一帶一路”概念股，包括中鋼國際、葛洲壩、內蒙一機和北方國際。
(原標題：“一帶一路”基金流行風格漂移？國瑞新絲路擁抱大藍籌仍“虧損”)
最後更新：2017-07-23 23:54:51