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煤炭行業：關注國企改革龍頭
政策導向偏寬鬆，煤炭產量持續增加： 6 月份全國規模以上原煤產量 3.08 億噸，同比上升11.10%；日均產量 1027.83 萬噸，環比 5 月份 960.58 萬噸，環比增加 67.25 萬噸。 國有重點煤礦 6 月份原煤產量 1.44 億噸，同比去年同期 1.28 億噸上揚 12.77%。 4 月份後，政策導向偏寬鬆。發改委 6 月份印發《關於做好 2017 年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》，要求加快優勢產能釋放，禁止關閉在產煤礦。發改委稱 2017 年在去產能的基礎上，預計新增加產能 2 億噸。因此隨著下半年新建產能的持續投產，核增產能的持續釋放，預計進入 8 月份中下旬，煤炭供需形勢將會轉為偏寬鬆，煤價承壓。
蒙古焦煤進口量成為國內焦煤供需關係的重要變量： 6 月中國進口煤及褐煤 2160 萬噸，同比下降 0.69%，環比減少 59 萬噸，環比減少 2.66%；出口煤炭 73 萬噸，同比增加 10.61%，環比減少 58 萬噸，環比減少 44.27%。 進口煤中 2017 年上半年蒙古煉焦煤進口 1448.33萬噸，同比增長 60%，增幅明顯。 6 月份進口的環比減少，主要因為家對部分二類口岸禁止進口煤過關，從而導致及進口減少。外蒙古地區焦煤出口至中國增加明顯，對國內焦煤市場形成衝擊，如果下半年蒙古焦煤進口量持續上升，將會導致國內焦煤價格難現旺季漲價局麵，甚至價格將會承壓。
秦皇島港吞吐量保持平穩運行： 7 月秦皇島港日均鐵路調入量環比下降 0.18 萬噸/日至58.65 萬噸/日，環比降幅 0.31%，同比增長 67.28%；日均調出量環比下降 1.94 萬噸/日至 58.30 萬噸/日，環比降幅 3.23%，同比增長 66.26%。秦港庫存由 6 月底的 527.00 萬噸增至 7 月底的 541.50 萬噸，環比上升 2.75%，同比上升 100.18%。 雖然 7 月傳統煤炭消費旺季，但是仍舊顯現出旺季不旺的局麵，港口調出量和調入量保持相對平穩狀態。 6月底 7 月初大秦線的部分路段改造工程並未對大秦線運輸產生明顯影響。
火電低庫存運營，下遊需求好於預期： 7 月沿海六大電廠日均耗煤量 72.14 萬噸/日，環比增加 14.92%，同比增長 10.63%；六大電廠庫存可用平均天數 17.97 天，相對 6 月 20.02天，減少 10.25%，比去年同期 18.24 天下降 1.46%。 4-6 月全國發電量為 14917.2 億千瓦時，同比增長 6.64%。其中全國規模以上電廠火電發電量 10784.80 億千瓦時，同比增長 7.35%； 近期沿海六大電廠日均耗煤量高於往年水平，尤其 7 月份長江中下遊乃至全國大範圍受持續副高氣壓影響，持續高溫，是的用電量持續攀升。粗鋼與生鐵等煤炭下遊產品預估產量持續上漲。今年仍舊受“十三五”規劃基建工程項目落地施工影響，以及三四線城市房地產需求明顯好於預期從而導致鋼鐵需求持續旺盛。
供給偏寬鬆趨勢不變，8月份開始煤價承壓回調： 從本周開始北方地區天氣陸續轉涼，長江中下遊仍舊受副高影響，但是逐步檢索，預計本周開始電廠日耗下周開始回落。進入 8月份後預計隨著內蒙地區產能的釋放和需求轉弱，動力煤價格將會開始回落。焦煤方麵受外蒙古那達慕節影響，中國焦煤進口減少，導致短期價格上漲，預計本周陸續恢複進口，價格難以持續上漲。重點推薦A股唯一煤層氣標的藍焰控股和國企改革龍頭西山煤電、山煤國際、潞安環能。
最後更新：2017-08-06 17:54:08