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隻剩一口氣的仙股暴跌後又暴漲 港交所為何堅持“不管”
最近，港股市場的仙股連續暴跌，甚至有股票直接下跌到0.01港元的價格，實屬罕見。
本以為仙股會因為這場驟然而至的“股災”元氣大傷，然而6月29日，香港超跌仙股開始反彈，中國投融資等多隻個股漲幅均在50%以上。
一個比較有意思的現象就是，關於這次仙股的暴跌與暴漲，我們始終沒有看到香港監管層的主動幹預。6月29日中午，港交所行政總裁李小加在談及仙股大幅異動時指出，最近一兩天巨大的市場價格波動，不是任何某一個監管行為、監管行動直接造成的，港交所從來不會采取某一些直接針對存量市場的特別行動，港交所關注的是違規、違法行為，而不會對既定的現有的生態進行直接幹預，同時會對增量市場進行持續的監管提升。
在一個自由資本市場，對於監管機構來說，隻要在製定的規則體係下運營，從事正常的市場交易，監管者盡量不幹涉市場自由，而主要通過事中監察和事後追責來懲罰違法、違規行為，這是香港市場推崇的監管哲學原則。
而在增量市場，我們也看到港交所監管主動思變，設置創新主板和創新初板，打破同股不同權、盈利、第二上市等製度枷鎖，擁抱新經濟。
所以在很長時間裏，我們看到港股市場黃金股和垃圾股並存，我們既看到像騰訊、長城汽車、吉利汽車等股價不斷創新高，也看到仙股的交投不活躍，僵而不死鮮有人碰。而港股的老司機們，也基本上不會去觸碰這樣的股票，因為依靠常識和基本判斷，90%以上的老千股都會原形畢露。
港股市場讓投資者有了買者自負的風險意識，以及盈虧自負的擔當意識。一切都是市場行為，不好好為投資者賺錢的公司，最終會被市場摒棄，逐漸邊緣化，以致股價跌到幾分錢。同時我們也能看到港股市場從來不會吝嗇給好公司高估值，因此港股的價值投資深入人心。
A股市場一個主要的問題，就是投資者罔顧市場風險，熱衷於投機賺快錢，炒殼、炒概念，投資者一旦虧錢，就怪罪於市場，怪罪於監管層，卻從來不反思自己的投機貪婪之心，同時讓監管層承受輿論壓力。美國1933年製定《證券法》，該法的一個核心思想，就是將披露企業全部真相的責任完全交由賣方承擔，在規定“買方自負其責”的同時要求“賣方也要為信息披露真實性負責”。
我們A股市場也在積極引導和強調“買者自負、賣者有責”，唯有這樣，我們的投資者才會成熟和理性，我們的市場投資環境才會更完善。
(原標題：隻剩一口氣的仙股暴跌後又暴漲港交所為何堅持“不管”)
最後更新：2017-06-30 03:11:10