27
iPhone_iPad_Mac_手機_平板_蘋果apple
稅改預期升溫助美元反彈 中期漲勢仍受壓製
摘要
【稅改預期升溫助美元反彈 中期漲勢仍受壓製】美元四季度可能還有一波反彈才會逐步見頂，本輪強美元周期可能持續到2018年左右，但強勢程度弱於此前幾輪強周期，年內人民幣對美元匯率大概率將在6.5~6.8區間內波動。（第一財經日報）
8月以來，美元持續疲軟，空頭倉位創曆史新高。不過，隨著美國稅改預期升溫，本周開始，美元上演了三日大反彈行情。
截至北京時間9月14日18:00，美元指數已經從9月的最低位91反彈至92.37，突破了92的關鍵心裏點位。與之相應，歐元對美元出現回調，人民幣也從周一開始終止了對美元的11日連漲。9月14日，人民幣中間價下調83基點報6.5465，為連續第三天下調。
不得不問的是，如今美元真的是觸底反彈了嗎？
“美元仍處於超跌反彈中，接下來92.8的阻力位，是對美元多頭真正的考驗。”KVB昆侖國際全球交易首席分析師魏巍對第一財經記者表示。
資深外匯交易員、嘉盛集團首席分析師黃俊則告訴記者，“利空消息基本出盡，對美元有一定的支撐，雖然漲勢也並不會很大，但美元指數在90觸底概率很大，下破整數關口並繼續向下的概率相對較小。”
美元超跌反彈
8月29日，美元指數一度跌破92，最低至91.57，創30個月新低。
上周四，受歐洲央行議息會議後歐元進一步走強、哈維颶風造成美國巨大損失並衝擊短期經濟，以及通脹低迷壓低市場加息預期等因素影響，美元再度大幅走弱，美債利率也降至2.1%以下，金價持續上揚。
不過，本周利空出盡。此前，美國債務上限再度凍結3個月並達成2018財年臨時支出法案；周三，美國總統特朗普表示共和黨稅改方案不會讓富裕階層受益，其稅收會上升，同時市場也預計9月25日當周會公布一個更具細節性框架的稅改提案，這一預期推動美元、美股大漲。
去年開始，正是因為基建投資和稅改預期，美元指數在特朗普當選後創下14年新高，最高攀至103.8。但今年以來，美元指數已經下跌近10%，這主要受到政治亂局影響，美國經濟弱於預期也拖累了匯率。
黃俊對記者表示，美元指數大概率將在90觸底，大幅下行可能性不大，他提出了幾大原因。
首先，美國的通脹、經濟問題等“壞”消息已被市場部分吸收。其次，半年市場或會迎來美聯儲的縮表和加息，這對美元有一定的支撐。再者，2018年有美國中期選舉，不排除由共和黨占多數席位的議會和同為共和黨人主導的白宮有階段性的政策合作；特朗普政策作用將逐步顯現，其上任近1年，推行的多項政策或能緩解美國赤字問題。此外，歐洲央行或將寬鬆政策持續更長時間，歐元太強或遭歐洲央行“口頭打壓”。
就在截稿前，北京時間9月14日20:33，美國公布的8月CPI數據高於預期，美元指數跳漲40點。
上方牽製仍然明顯
伴隨著這波大反彈，四季度或更遠的未來美元究竟還能走多遠？
記者采訪多位分析師和交易員後發現，各方認為四季度美元利多居多，但中期漲勢仍受到壓製。
“最近美元出現了非常合理的‘套路性反彈’，力度完全在空頭的控製內。美元反彈前景一般，上方阻力重重。目前過了92，但接下來92.8、93.3的阻力，對多頭來講就未必這麼容易了。而相反，如果再次跌破91.8甚至是91.3，美元將不得不重新回到空頭趨勢中去。”魏巍對記者表示。
不過，各界對於美國中期經濟走勢仍持樂觀看法。野村美國經濟學家MarkDoms對第一財經記者表示：“美國經濟擴張周期短期不會終結，就算特朗普政府沒有通過減稅或基礎建設投資等刺激政策，我覺得美國經濟還是會保持前幾年的增長態勢。”
此外，歐元始終是對美元影響最大的因素。此前，市場因為歐元區經濟複蘇、歐洲央行退出QE預期上升而大肆做多歐元，歐元今年對美元的漲幅一度接近14%。
“歐元目前仍然徘徊於多頭防守區域，耐心地尋找再來一次的機會。隻要歐元不跌破1.1890，就可以繼續尋找這樣的可能。如果跌破，則要注意短線更深調整的需求。”魏巍稱。
“歐元上漲的動力來源於歐央行繼續容忍歐元升值，且大幅上調歐元區經濟增長預期，上周的利率決議讓市場確信，歐央行將在今年秋季宣布QE削減計劃。因此四季度政策信號將對後續歐元走勢起到關鍵作用。”FXTM外匯分析師鍾越告訴記者。
人民幣大概率區間波動
不出各大機構所料，人民幣持續強勢攀升的可能性並不大，未來區間波動將是大概率事件。
9月14日，在岸人民幣對美元16:30收盤價報6.5543，創逾一周新低，較上一交易日跌234個基點；離岸人民幣對美元為6.5570.
“8月外匯儲備餘額環比上升108億美元，其主要來自於匯率折算因素和自身的投資收益，而並非來自央行對外匯市場的幹預。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒告訴記者，央行如果不幹預，外匯占款顯著回升的必要條件就不具備，推測8月外匯占款餘額變化不大。
在他看來，人民幣匯率8月以來的快速升值很可能是外匯市場供求自身變化、存量外匯踩踏式結匯的結果，並非來自央行的市場操作；央行實現清潔浮動，讓匯率隨市場供求波動並進而對供求發揮調節作用的目的非常明確。
多數機構認為，美元四季度可能還有一波反彈才會逐步見頂，本輪強美元周期可能持續到2018年左右，但強勢程度弱於此前幾輪強周期，年內人民幣對美元匯率大概率將在6.5~6.8區間內波動。
(責任編輯：DF354)
最後更新：2017-09-15 07:59:42