多重優勢讓加元成明星美/加年底或跌至1.17

　　加拿大元是去年交易量最高的10種貨幣中表現最強的貨幣，也是今年下半年以來表現最強的貨幣。

　　上周加拿大央行將利率提升至1.00%，這已是年內第二次加息。兩次加息已將2015年為應對油價下滑至30美金/桶以下的兩次緊急降息抵消。

　　因此問題變成了：上周的加息意味著貨幣政策的正常化還是一個更長久的收緊周期的開始？加拿大央行將會告訴你答案是等著看經濟數據。

　　就目前種種情況綜合考慮分析，猜測是加拿大央行有可能在四季度遲些時候或者一季度早期進行一次與這次幅度相近的加息。

　　無貨幣過強之憂？

　　加拿大央行麵臨著來自其最大貿易夥伴美國的不確定性，包括北美自由貿易協定(NAFTA)的未來以及美國債務上限。加元今年迄今為止對美元9%的升值也會對加拿大出口商構成挑戰。

　　但根據加拿大央行解釋，加拿大貨幣的強度反映的是世界其它部分與加拿大經濟增長的差距，也就是說央行變相維護了加元強度的合理性。而將加元與加拿大另外兩個主要貿易夥伴 -- 中國和墨西哥的貨幣相比，加元對人民幣升值4%，對墨西哥比索卻貶值了5%。

　　加拿大的結構性優勢也幫助了加元在眾多貨幣中脫穎而出。加拿大的預算赤字占GDP的比例僅為1%，遠低於美國的3.7%和英國的2.4%。這使得加拿大政府去年得以實行減稅，這是財政平衡狀況惡化的G5國家所無法比擬的。

　　下麵的圖顯示了加拿大人可以如何利用美元弱勢以及油價企穩的雙重優勢。這兩幅圖顯示了加元/美元匯率的上漲顯著加速，同時美國原油價格在49美金附近盤整。

　　就算美元出現修正性反彈，油價也未必就會迅速下跌。隻要總體大宗商品格局保持正麵，油價就能夠穩守陣地。

　　隨著美聯儲開始縮減資產負債表，美元/加元可能回升至1.2400. 但這應該隻是暫時的。到今年年底的時候，交易者該關心的數字恐怕是1.17而不是1.27.

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-14 18:48:01

多重優勢讓加元成明星 美/加年底或跌至1.17