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證監會辦公廳副主任：將直接融資等同於IPO 恐怕是一個誤解
26日晚21:50，證監會辦公廳副主任李鋼、上交所總經理黃紅元、中國證券業協會會長陳共炎等重要領導同時出現在《央視財經評論》的演播室。
如何理解把直接融資放在重要位置？新股發行(IPO)會提速嗎？如何提高上市公司質量？完善退市製度，強化優勝劣汰，實際工作中有哪些難點，下一步有什麼措施？這些大家關心的問題，今晚的嘉賓將一一解答。
證監會辦公廳副主任李鋼在節目中表示，將直接融資等同於IPO，恐怕是一個誤解。我們通過規範減持政策，收緊再融資，為IPO騰出空間。
上交所總經理黃紅元表示，IPO一定會考慮市場總的發展狀況，一定是一種常態化的均衡。
中信建投董事長王常青表示，IPO常態化之後，每一批次基本上十家左右，發行規模融資規模大概40到50億。我們認為這個規模是適當的，也希望能夠在今後的時期保持穩定。
黃紅元表示，退市製度是資本市場非常重要的基礎性常態機製，上交所這些年總共退市了52家，退市製度是要持續堅持的，任何一家公司隻要觸及了退市的條件和標準，堅定不移讓它退市。
黃紅元表示，並購重組是交易所服務實體經濟的一個非常重要的功能，證監會對並購重組的政策不斷完善，現在90%的審批取消了，隻有涉及重組上市和股票融資需要審核，但也要堅持嚴格審核、刨根問底式的詢問。
國泰君安證券董事長楊德紅稱，建設健康穩定的資本市場，基礎工作是提高上市公司的質量，近年來證監會在這方麵做了大量卓有成效的工作，首先是嚴把上市公司的入口關，上市公司的質量得到了明顯提高。
以下為嘉賓觀點：
證監會辦公廳副主任李鋼在節目中表示，把直接融資放到更重要的位置實際上是體現了中央這麼一個考量，從直接融資來講，它有股權、債權，在股權裏麵有IPO、再融資，實際上大家很簡單地把直接融資等同於IPO，這可能是一個誤解。如果從數據來看，去年IPO的數量大概是一千多億，再融資和減持是萬億量級，我們通過規範減持政策，收緊再融資，為IPO騰出空間，這就為資本市場配置資金，更多地支持實體經濟，所謂的強實抑虛騰出了很大的空間。
上交所總經理黃紅元表示，直接融資中，IPO融資、再融資、大股東減持，其中IPO占比比較低，即便增長100%、200%也是千億量級，近期限製再融資，對減持進行規範，這兩者數量是有所減少的，比如說今年6月份以來，減持規則完善以後，實際上每天減持的量跟去年同期相比，大概減少了40%-50%，但是它減少的這些量，IPO還沒占足，從總量上看，市場還有一定的空間。所以IPO一定會考慮市場總的發展狀況，一定是一種常態化的均衡。
證券業協會會長陳共炎表示，如果沒有多層次資本市場體係，很難將直接融資放在重要位置。我們現在的投行功能非常單一，就是股融和債融，投行的功能有很大，比如說供給側改革，僵屍企業出清，包括扶貧等等，這都是投行應該做的事情。所以很多投行業務是在交易所之外，隻有場內、場外的投行功能發展起來了，我們的直接融資才能放在更重要位置。
中信建投董事長王常青做客《央視財經評論》時表示，IPO常態化之後，每一批次基本上十家左右，發行規模融資規模大概40到50億。金融工作會議之後，上周末也是9家44億這樣一個節奏和規模。我們認為這個規模是適當的，也希望能夠在今後的時期保持穩定。
李鋼指出，經濟強金融強，經濟穩金融穩，金融與經濟共生共榮，如果經濟得到更好的發展，金融發展就會更強，服務實體經濟是金融的天職，金融業必須要做。
黃紅元表示，資本市場發展不足，表明資本市場發展沒有跟上經濟發展，資本市場在一帶一路的助推作用還沒有顯現，需要更多的長期價值型資金。資本市場要更好地發展，其實也離不開全社會的理解、重視和支持，說一個最簡單的問題，比如資本市場需要長期資金，整個投資者結構目前是以個人，甚至以中小投資者為主，每天的交易量80%是個人，這80%當中一大半是中小投資者，但是市場上長期性的、價值性的機構投資資金進來得不夠、培養得不足，市場容易出現過度投機。
黃紅元表示，資本市場上空轉的資金比較多，要回歸到服務實體經濟的天職，下一步應該，第一，支持符合條件的企業IPO上市，這個錢進入企業，用於發展，其次，不少企業發展到一定階段之後，要進一步做優做強做大，特別是供給側結構性改革過程中如何去產能，就要發揮資本市場並購重組的優勢。第三，通過資本市場的功效可以帶動VC/PE投入早期企業，特別是新興產業企業，能夠服務於雙創，這些方麵都是對實體經濟發揮著金融方麵的作用。
深交所副總經理金立揚做客《央視財經評論》時表示，下一步將在中國證監會的領導下，進一步深化多層次資本市場改革，特別是創業板改革，進一步提升對創新創業企業的支持能力。
黃紅元表示，並購重組是交易所服務實體經濟的一個非常重要的功能，證監會對並購重組的政策不斷完善，現在90%的審批取消了，隻有涉及重組上市和股票融資需要審核，但也要堅持嚴格審核、刨根問底式的詢問。從交易所角度來看，支持這些公司用正確的方式，依法、合規地並購重組，同時也要防範有些上市公司忽悠式重組、虛假重組，這種重組往往會誤導二級市場投資者，特別會損傷中小投資者的利益，這方麵無論是交易所的治理監管，還是證監會、司法部門的行政司法方麵的懲治都是很嚴格的。
在節目中，央視財經評論再度點名雅百特，證監會調查人員稱，上半年證監會查辦案件中，內幕交易、信息披露違法、操縱市場案件為主要類型，占主要案件類型76%，並購重組、舉牌邀約成為案件高發領域，證監會下半年將不會放過證券期貨市場任何時期、任何領域、任何形式的違紀違規行為，持續保持高壓態勢，切實維護資本市場的健康穩定發展。
黃紅元表示，退市製度是資本市場非常重要的基礎性常態機製，上交所這些年總共退市了52家，有的是主動退市，有的是強製退市，最近三年還有幾單首例，首單重大違法被強製退市的，還有首單主動退市的，像ST二重，還有首單央企退市的，退市製度是要持續堅持的，任何一家公司隻要觸及了退市的條件和標準，堅定不移讓它退市。上市公司質量，有待多方形成良好的綜合性監管機製。
李鋼表示，其實一個健康的資本市場一定要有優勝劣汰，這幾年來，我們有將近100家的退市公司，也有了各種類型因為欺詐發行，因為虛假財務報告退市的，也有企業因為中介機構承銷了欺詐發行的企業，他們拿出一筆錢做先期賠付，上海有一個中小投資者服務公司，每個公司買了100股股票，進入到公司的內部治理程序當中，要求你對融資的提議以及議案作出說明和解釋，多方麵對上市公司進行監管，將來對它各方麵，行政、法律、市場、公司治理內部各方麵形成約束和壓力，讓好公司能夠用資本市場得到快速的發展，讓差公司、壞公司無所遁形。
國泰君安證券董事長楊德紅稱，建設健康穩定的資本市場，基礎工作是提高上市公司的質量，近年來證監會在這方麵做了大量卓有成效的工作，首先是嚴把上市公司的入口關，上市公司的質量得到了明顯提高。其次，嚴格上市公司的監管。除了逐步完善市場化退出機製的同時，也要加強法製建設，加強執法力度，更好地保護廣大中小投資者的利益。
李鋼表示，下一步按照金融工作會議的要求，還要進一步提高雙向開放，提高開放的質量和水平，在開放的同時，給我們提供了學習提高的機會，我們走出去，學到了，再去服務更大領域的市場，也為我們自己提供更大的發展空間，下一步我們還會堅定不移地走下去。
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最後更新：2017-07-27 09:04:11