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有色板塊衝高回落 短期回調或難免
9月5日至9月15日，滬銅期貨價格高點回調6.41%，跌3450元/噸。接連跌破5日、20日、40日均線，目前在60日均線上方跌速減緩。二級市場方麵，中證申萬有色金屬指數9月12日創一年半新高6322.78點後回落，截至9月15日，中證申萬有色金屬指數高點下滑7.40%。LME銅庫存上漲，美元指數反彈等一係列利空因素導致相關企業股價出現不同程度下滑。
庫存大漲疊加經濟增速放緩
一方麵，截至14日，LME銅庫存再度大增29450噸至276025噸，連續第三日大幅增加。12日、13日LME庫存分別為218725噸、246575噸。臨近交割、庫存持續增加的情況下，LME銅現貨貼水大幅擴大。由於從供需平衡角度看，當前精煉銅供應彈性較小，因此庫存增加深度有限。由於LME庫存增加可能隻是短時現象，因此，庫存增加料難以使得銅價方向發生改變。市場也將逐漸從前期“瘋漲”中恢複理性。
另一方麵，14日中國公布的8月規模以上工業增加值同比創去年12月以來新低。2017年8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.0%，比7月份回落0.4%。從環比看，8月份，規模以上工業增加值比上月增長0.46%，增速比上月提高0.05%。1-8月份，規模以上工業增加值同比增長6.7%。
總的來看，雖然8月受到國際環境不確定因素影響，工業增加值同比增長速度放緩，但隨著國內經濟結構調整，堅持供給側改革為主線，適度擴大總需求，以改革增動力激活力，以創新促發展助轉型，中長期我國國民經濟依然能保持穩中向好的發展態勢。
期銅價格回調後市有望走高
近期，滬期銅連續大跌，銅價已接近5萬，下遊表現出持續買入積極，逢低補貨的場景，市場顯現供需兩活躍的交投特點。眾所周知，在大宗商品中，銅的金融屬性較強。因此，對美元強弱的衡量也是其中不可忽略的因素。當前，特朗普稅改樂觀預期升溫，風險偏好重燃。而除稅改樂觀前景外，地緣緊張局勢暫時緩和、颶風艾瑪影響低於預期等利好因素，也推動了美元自兩年半低點反彈。值得注意的是，美元近半年來已形成較為明顯的下降通道，相對弱勢。近期也隻能稱之為反彈行情，若確認反轉還需要更多的經濟數據支撐。此外，日益高漲的避險資產價格對美元指數同樣也有一定壓製，這對銅價無疑也將產生利好。
(原標題：有色板塊衝高回落 短期回調或難免)
最後更新：2017-09-16 15:49:29