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美聯儲維持1%—1.25%利率不變 10月起啟動漸進式被動縮表
東方財富網21日訊，美聯儲宣布今年10月起啟動漸進式被動縮表，同時維持基準利率1%—1.25%不變。
美國9月20日當周FOMC利率決策(上限)1.25%，預期1.25%，前值1.25%。美國9月20日當周FOMC利率決策(下限)1%，預期1%，前值1%。預計2017年還將加息一次，在16位美聯儲決策者中，有11人預計2017年加息三次(6月會議時為8人)。預計2018年將加息三次，2019年加息兩次，2020年將加息一次。
通常情況下，美聯儲政策的變動往往會影響市場的走向，這也是投資者格外關注美聯儲政策會議的原因。不過，嘉信理財的首席全球投資策略師Jeffrey Kleintop指出，投資者這次可以不用太擔心。
Kleintop之所以這樣說，是因為在他看來，全球股市上漲背後的真正推動力是企業盈利增長而非央行政策，因此雖然美聯儲很可能將開始縮減資產負債表，但投資者無需為此過分擔憂。
目前美聯儲的資產規模維持在約4.5萬億美元的水平，這些資產是該央行在金融危機過後通過其資產購買計劃而積累起來的。這種激進的資產購買措施是美聯儲“量化寬鬆”計劃的核心內容，旨在壓低長期利率、加強投資者對風險資產的投資興趣、促進投資和提振經濟。
2014年，美聯儲終止了債券購買計劃，但繼續將來自於到期債券的收入進行再投資以防止資產負債表收縮。2015年12月，美聯儲開始上調利率，至今該央行已經啟動了四次加息。
根據紐約聯邦儲備銀行列出的計劃表，美聯儲可能從今年10月份開始，每月將縮減60億美元的美國國債和40億美元的抵押貸款債券。
除此之外的美國國債和抵押貸款債券仍將進行再投資。一年內，縮表規模將逐季度增加。一年後，美聯儲將允許至多300億美元美國國債和200億美元抵押貸款債券到期，而不進行再投資。
在美聯儲政策逐步收緊之際，美國股市依舊屢創新高，這令許多投資者擔心美聯儲開始縮減資產負債表後股市將承壓下行。
對此，Kleintop認同美聯儲的量化寬鬆計劃對股市起到了提振作用的觀點，但他同時也指出，這種關係大約一年前已經結束了，因為企業盈利成了股市上漲的新動力，美聯儲的資產負債表增速則已陷入停滯。
“這種背離現象表明，支撐股市上漲的很可能是企業盈利的增長而並非美聯儲的寬鬆政策，”Kleintop在一份報告中寫道。
與此同時，他還補充說不僅美股的上漲受到了企業盈利增長的支撐，在日本和歐洲也同樣如此。他表示：“自金融危機結束以來，企業盈利的增長在很大程度上都獨立於央行行動之外。”
因此，他認為投資者不必太擔心美聯儲縮表或歐洲央行逐步撤回寬鬆措施的前景。
另外，Kleintop還對那些預計日本股市將會得到該國央行的持續支撐並因此而看好日本市場的投資者發出警告。他稱：“事實很簡單，央行資產負債表與股市之間的聯係就像是皇帝的新衣那樣：其實什麼都沒有。”
最後更新：2017-09-21 02:47:44