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私募：下半年創業板或有反彈行情
上半年，A股市場在震蕩中走出了結構性行情，上證指數半年漲幅基本歸零。而股票型私募上半年的收益也普遍不佳，明星私募連連折戟。
對於下半年的投資機會，他們依然看好價值投資中的藍籌股，白馬股依然是堅守的方向；配合中報窗口期，二級市場或有一波掘金機會。同時，私募基金對中小創在下半年的表現有所期待，認為創業板或許會有反彈行情。
市場上行欲振乏力？
下半年A股市場將如何演繹，接受記者采訪的多數私募出言謹慎，表示未來走勢並不樂觀。
溫莎資本李浩表示，從目前看來，3200點附近有明顯的壓力，雖然大盤成功回補缺口，但在嚐試上衝的過程中消耗了較多能量，需要一次休養生息。從資金麵來看，央行在放水維穩方麵開始收縮，6月的最後幾天，公開市場操作都是淨回籠，七月初還將麵臨到期還款的壓力。未來一段時間，點位應該依然是在3000-3300點區間震蕩。短期而言，大盤股的上漲空間將逐漸減小，創業板有反彈需求，下半年可能會看到藍籌回調、超跌小票價值回歸的現象。
賽亞資本董事長羅偉冬同樣表示，預計下半年大盤將繼續在3000-3300點之間箱形整理，目前的情況類似於2004-2005年的大熊市C浪，還不到突破的時機。
誠如李浩所說，流動性是製約市場的重要原因之一，上半年因為金融去杠杆和美聯儲加息，導致市場中資金一再收緊，但從最近幾周來看，隔夜拆借利率有所下行，一年期國債收益率相比最高點已經下降了15個基點，下半年流動性要開始鬆動了嗎？
對此，私募的觀點普遍認為下半年將有活水進入市場。羅偉冬分析，5月末M2同比增長9.6%，這是有這項統計數據以來首次跌破10%。而年初官方計劃2017年M2增速為12%，目前M2增速數值下跌嚴重超過預期，預計下半年M2增速不會再度下探，大概率保持走平，甚至會上翹。由於外匯管製有效加強，美聯儲加息也無法緊縮國內的流動性，預計下半年尤其是第四季度流動性會回暖，注入二級市場的資金也有望增多。
掘金中報行情
進入7月份，上市公司的中報將陸續披露，上半年行情最大的亮點是低估值藍籌股持續走強，半年報的業績浪或將推動高增長的藍籌股股價更上一層樓。
清和泉的觀點認為，目前中小板全部公司的業績預告均已披露完畢，預告的平均增速為34%，相比於2016年48%的增速和2017年一季度36%的增速，二季度略有下滑，但整體大致持平；出現小幅波動也在市場預期的範圍之內。截至目前，主板和創業板披露率僅為13%和11%，披露率較低導致參考意義不大，但是考慮到內生性和商譽減值的壓力，預計創業板仍或將延續逐季快速下滑的趨勢，所以中報難以有所改觀。
對於中報行情的把握，煜融投資董事長吳國平表示，中報行情即將啟動，如6月13日中金嶺南發布了半年報預告，淨利潤同比增長1048%至1278%，當天直接高開高走。接著小金屬、次新股及其他預高送轉個股掀起漲停潮，而且這種次新股集體飆漲的行情還將出現，而且會越來越精彩。中報行情分為業績預增和高送轉，中金嶺南引爆是屬於業績預增，更有“噱頭”的高送轉還未引爆，接下來，業績預增股將陸續披露，中報高送轉也將打響，這種壯觀的場麵會越來越多。
在標的的選擇上，吳國平的方法是尋找預增和高送轉結合的個股，例如法拉電子。該公司是基本麵優質的小盤股，具有高送轉潛力，也是資金很早就潛伏其中的個股，近期一直在逆勢走強，從底部上來漲幅已經超過50%。
分析公司基本麵可以看到，法拉電子是國內薄膜電容器龍頭，國內電動車薄膜市場占有率達到50%。而電動車行業很可能將迎來業績的爆發，所以我們看到公司近半年來股價持續走強。吳國平建議選股上要尋找這種類型的公司，就算高送轉預期落空，也不用擔心股價因此而大跌，理由是公司本身基本麵也很不錯。
在記者的采訪中，多家私募對於中報行情的挖掘都提到了尋找有“預期差”的個股，例如神火股份。該企業去年還是戴帽企業，今年受益於鋁價從12000/噸一路上漲到13000/噸，公司業績實現了大幅上漲，並在今年5月份成功摘帽。年初時曾預計公司在新疆的產能盈利超過10億元，但如果鋁價再度上漲，全年盈利有望超過16億元。因此，6月中旬，機構挖掘出諸如此類業績增速超過預期、並估值合理的股票，開始大舉搶奪籌碼，因此也出現了6月第二周有色、煤炭類上市公司出現放量上漲的走勢。
二線藍籌何處掘金？
對於下半年的機會，私募普遍看好“漂亮50”及外溢的二線藍籌。羅偉冬表示，二線藍籌作為漂亮50的溢出概念，機會非常大。以曆史經驗為例，2004年時，一線藍籌股主要是深發展、招商銀行等大型國有企業，二線藍籌則是蘇寧電器、貴州茅台、煙台萬華和雲南白藥等企業，如今，上述二線藍籌市值、股價都超過了一線藍籌，甚至取代了一線藍籌的地位。因此可以預計，未來有業績支撐的二線藍籌上漲空間將更為廣闊，有望躋身一線。
在看好的行業板塊方麵，羅偉冬則看好低估值、高成長的板塊。例如鋰電池板塊，由於電池汽車在未來會大幅吞噬內燃機汽車的市場份額，動力電池行業未來將長期處於一個較高增速的時期，因此鋰電池板塊有望誕生多隻黑馬股。
《紅周刊》記者翻閱相關資料發現，6月份，在滬深兩市每周百家公司獲得機構調研的背景下，鋰電池成為機構造訪最多的行業。六月第三周，包括智雲股份、英威騰、創新股份等數十家鋰電池公司受到機構調研，而且其中部分企業在6月份連續多次接受調研，獲調研次數最多的是贏合科技，中信資本、華泰證券、摩根史丹利、高盛等機構先後五次調研該公司。
另外，最近一段時期，鋰電池廠商接連簽訂大單合同，如國軒高科日前公告稱，將與北汽新能源簽訂總金額18.75億元的合同，內容為2017年5月至12月分批次交付總計5萬套三元動力電池組。此外，沃特瑪於5月中下旬已簽訂合計金額為67.11億元的四個合同，2017年以來累計合同訂單已超過百億元。
前海光亮瑞銘基金董事長李正光表示，他將繼續看好以四大銀行為首的金融股。國內的銀行股多年來業績穩定增長，但由於市值龐大以及大家對銀行股資產質量的偏見，使銀行股價值長期被低估；雖然今年以來銀行股逐漸得到市場認可，但價格遠遠沒有反映合理的價值，很多銀行股的動態市盈率依然為個位數。同時隨著以四大國有銀行為首的金融巨無霸紛紛與BAT等科技新貴們攜手，開發創新領域的服務，銀行股有望出現新的利潤增長點。
(原標題：下半年市場論道：堅守白馬 掘金中報)
最後更新：2017-07-02 16:28:58