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全球貨幣政策趨向收緊 美聯儲對縮表計劃心存疑慮
歐洲及其他國家收緊貨幣政策的前景，可能使美聯儲(FED)在本周開會時產生一個新問題。美聯儲屆時將討論縮減4.2萬億美元債券持倉的計劃。
約六年來，美聯儲通過“量化寬鬆”計劃買進國債和抵押支持債券(MBS)，使得利率保持在紀錄低位，從而刺激借貸和經濟複蘇。
但美聯儲在今年6月會議上，除了進行六個月內第三次升息外，還宣布計劃每月將有60億美元到期國債不再進行投資，這個規模每隔三個月提高一次，直至達到300億美元。
另外，美聯儲稱每月減持40億美元的機構債和抵押支持債券，直到持倉規模降至200億美元。
如今，歐洲央行似乎也可能在今年稍晚決定何時將縮減月度購債。歐洲央行行長德拉基上個月首次暗示其可能性，全球債券收益率急升了一陣子。
再者，加拿大央行本月為七年來首次升息，英國央行料將在明年升息以對抗上升的通脹。
全球經濟擺脫2008年的衰退而複蘇，美聯儲帶頭緊縮貨幣政策，但如今必須決定，其他央行的計劃或將如何影響自身的政策。
盡管美聯儲樂見歐洲經濟走強，全球經濟風險減輕，主要央行同時走向緊縮貨幣政策的情況已十年未見過。
Cornerstone分析師Roberto Perli近來寫道，歐洲央行縮減刺激的影響並不局限在歐元區國家。
歐洲央行若采取行動停止印鈔，可能會促使美聯儲放緩其計劃，因擔心金融情況可能太快緊縮。
當美聯儲決策官員7月25-26日開會時，他們需得決定何時開始削減債券持倉，抑或決定預留更多時間以評估聯儲理事布雷納德近期所稱，或將影響經濟成長的全球貨幣政策可能的“轉折點”。
美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)已指出，如果在美聯儲升息與縮表的時候，歐洲央行也同時開始削減購債規模，那麼要厘清個中的意義可能有相當難度。
“我會仔細留意通脹的進展，並對進一步調高聯邦基金利率的舉動更加謹慎，以便協助引導通脹回升至我們相稱的目標，”布雷納德表示。
前美聯儲研究部門主管、現任彼得森國際經濟研究所高級研究員David Stockton表示：“在麵臨長期利率上升的情況下，這波經濟複蘇到底有多堅實？我對這個問題會有點緊張，對於在目前縮表一事，我不覺得存在這個急迫性。”
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-24 11:06:03