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MSCI中國A股指數成份股有望反複表現 基金布局中盤藍籌股
自6月21日A股成功被納入MSCI以來，外資的偏愛已經成為A股市場一股“隱藏的力量”。東方財富Choice數據顯示，6月21日至23日3個交易日內，北上外資總計淨流入44億，其中近30億資金布局MSCI中國A股指數成份股。更值得關注的是，有此前一直積極布局港股產品的基金公司表示，未來一段時間更傾向於將投研力量集中在研究MSCI中國A股指數成份股上，放慢布局港股的力度。目前從市場資金流向以及基金布局都可以看出，“北熱南冷”的格局將持續得到強化。
外資“北上”熱情提升
在衝關MSCI前後，從調研到買賣，外資的一舉一動已經在實質上影響A股市場風格的變化。今年6月以來，互聯互通資金流動由“北冷南熱”變為“北熱南冷”，外資“北上”流入A股的熱情有所提升。
6月份前3周，外資中一支重要的力量QFII組團調研了利亞德、寧波銀行、大族激光等公司。這些公司主要具有低估值、績優、大市值等特征，符合納入MSCI的潛在標準。這足以證明外資已經在提前布局相關概念。臨近MSCI公布決定前3周，外資更是用真金白銀對這些標的投出讚成票。從數據流向來看，6月5日至15日的9個交易日，滬港通下的港股通有7個交易日成交淨買額為負值，相比之下，滬股通同期成交淨買額為負值隻有3個交易日。深股通成交淨買額也明顯超過深港通下的港股通。上周五，在每日滬深股通十大活躍成交榜上，絕大多數是MSCI中國A股指數成份股，海康威視、貴州茅台、美的集團等遭外資搶籌，淨買入金額均超億元。
資金對MSCI相關概念的熱情仍然在延續。A股納入MSCI消息宣布後(即6月21日以後的3個交易日)，“北熱南冷”的格局延續。統計數據顯示，滬股通6月21日至23日的3個交易日累計淨流入13.1億元，滬港通下的港股通淨流入11.38億元；而同期深股通累計淨流入31.56億元，深港通下的港股通累計淨流入15.57億元。
關注MSCI板塊分化效應
在內資和外資共振效應下，多隻白馬股刷出曆史新高。不過，目前投資者最大的困惑是，在白馬股連續上漲後，估值有所抬升，市場風格是否會切換呢？
滬上一家大型基金公司投資總監對上證報記者表示，今年上半年形成了一波較為極致的行情，整個A股市場以上證50為主的價值股獲得了明顯的超額收益，因此不排除利好兌現後，上證50為主的價值股有一定回調的可能。“但由於資金有一定的慣性，潛在有望被納入MSCI的板塊三季度有望持續活躍。”該人士表示。
平安證券最新發布研報也指出，年初至今藍籌股出現大幅上漲，在此背景下，價值投資唿聲日盛，對以貴州茅台為代表的藍籌股預期也越來越高。報告特別指出，價值投資並非隻購買超級藍籌白馬，同時也不是在任何價格下都買入。在當前估值水平下，一些中盤股的價值優於大盤藍籌股。
就在上周末，MSCI首席投資官亨利·費爾南德茲對外公開表示，未來將考慮納入更多中盤藍籌股，195隻個股很有希望被納入。一家公募機構人士對記者表示：“實際上，這195隻個股的意義遠超目前已經累積大量漲幅的大藍籌，未來具備估值優勢及稀缺性的中盤藍籌股有望引起市場關注。”
公募調整產品布局
看到MSCI帶來的行情效應，多家公募基金也開始調整布局。有基金公司透露，在去年開通深港通後，公司加大對港股基金的布局，但最近階段這些公司都放緩了港股產品的推出力度，轉而更多布局靈活配置的產品，因這類產品在倉位上的限製更靈活，可以隨時買入看好的A股板塊。
在QDII額度“凍結”的背景下，去年以來，成立港股通基金借道港股通出海投資，成為不少基金公司的首選。但就在最近，監管部門出台了一係列嚴格的規定，尤其是對港股的最低倉位作出明確規定。
在機構人士看來，公募基金在推出產品時，更應注重靈活性，在市場比較活躍的行情下，嚴格的倉位限製會令基金失去策略優勢。
“新規出台後，公司考慮將原有針對港股的產品，轉為靈活配置型。無論從估值水平還是短期A股被納入MSCI指數的利好來看，今年下半年布局A股可能會獲得更穩妥的收益。”南方一家基金公司內部人士對記者透露。該公司曾經在布局港股基金方麵動作十分迅速，其布局調整在行業內具有一定的代表性。
(原標題：MSCI中國A股指數成份股有望反複表現 基金布局中盤藍籌股)
最後更新：2017-06-27 05:17:07