恒大獲國際大行一致看好目標價上調至33港元

中國恒大(03333，HK)近日發布的史上最佳半年報成為資本市場關注的焦點，包括花旗、美銀美林、野村證券、海通等多家國際投行發表分析報告，更新對恒大投資評級及目標價，目標價最高調至32.85港元。

海通證券研究報告指出，恒大實現“規模+效益”兩手抓，業績同比大幅增長，利潤率顯著提升；土地儲備也更充裕，未來實施土儲負增長意味著公司買地更加擇優；在全部償還永續債後，恒大也更加注重債務管理，業績增長遠超市場預期，未來盈利前景可期，因此繼續給予“買入”評級，給予目標價32.85港元。

評級機構穆迪持有類似觀點，其認為恒大2017及2018年合約銷售額將強勁增長，負債率將持續改善。強勁的銷售將讓恒大擁有充足的流動性，並讓其有能力完成每年降負債目標，將恒大評級展望由“穩定”上調至“正麵”。

國際投行的一致看好源於恒大強勁的半年業績。數據顯示，今年上半年恒大營業收入1879.8億，同比增長114.8%。此外，恒大上半年盈利表現也十分搶眼，淨利潤達231.3億，同比增長224.4%；核心業務利潤273億，同比增長249.6%；股東應占利潤達到188.3億，同比大增832.2%。

業績大增的同時，恒大負債率實現大幅下降。今年上半年，恒大不僅成功引入700億戰略投資，還在今年5、6月份兩個月內迅速還清1129億永續債。據恒大首席財務官潘大榮透露，到今年年末資產負債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。

半年實現“一增一降”，與許家印今年大刀闊斧實施戰略轉型息息相關。今年年初，許家印提出恒大要由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變，由以往高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變。

業內人士認為，在科學前瞻的戰略轉型推動下，恒大已進入新的發展階段，國際投行的看好及恒大股價的連續大漲正是其轉型見效的最好佐證。記者注意到，恒大近日股價持續大漲，股價最高漲至26.55港元，市值接近3500億港元，成為國內市值最高的上市房企。

最後更新：2017-09-03 16:03:25

恒大獲國際大行一致看好 目標價上調至33港元