596
iPhone_iPad_Mac_手機_平板_蘋果apple
過去一個月“最當紅”的兩類貨幣跌落神壇！
本周，全球金融市場最核心的主題無疑是“美聯儲議息周”，不過在剛剛過去的首個交易日，外匯市場在全球股市齊創新高繼續演繹“Risk-on”模式的同時，卻走出了兩段出人意料的大行情。行情數據顯示，近期升勢火熱的英鎊和加元在周一盤中雙雙意外跳水，英國央行和加拿大央行官員的表態令這兩大貨幣遭遇重挫。而要知道，在過去的這一個月，英鎊和加元還一度是G10貨幣中表現最為強勢的兩大幣種。
【“滑鐵盧之夜”——過去一個月“最當紅”的兩類貨幣跌落神壇】
事實上，如果要盤點當前到年底這段時間，哪些貨幣的前景可能最為光明，不少投資者可能會優先想到加元和英鎊。除了近一個月這兩類貨幣的升勢驚人外，它們還有一個共同的優勢，那就是市場普遍預期加拿大央行和英國央行，是最有可能在年底前進一步加息的央行。
如下圖所示，截止上周末，在當前全球最為主要的幾大央行中(未羅列目前仍處寬鬆陣營的日本央行)，年內已經加過兩次息的美聯儲在年底前再加息的可能性，隻能排到第三位。而加拿大央行和英國央行加息的可能性，則高達逾七成：
然而，似乎是驗證了那句成語——“成也蕭何敗也蕭何”。強烈的央行加息預期在過去一個月助推了英鎊和加元的升勢，但在隔夜，當這兩大央行官員的鷹派傾向出現鬆動時，無疑也成為了多頭的最大夢魘。zerohedge的對比圖顯示，周一紐約盤中英鎊和加元雙雙出現了將近百點的大幅跳水，而導致這兩類貨幣走軟的原因也極為一致——央行官員的最新講話。
☆英鎊：“不靠譜男友”卡尼坑死多頭
在上周發表強硬言論促使英鎊急漲400點之後，英國央行卡尼隔夜無疑又化身成為了那個“不靠譜男友”。卡尼周一發表的最新講話試圖安撫市場，稱加息將是“有限的、漸進的”。在其做出這一表態之後，英鎊聞訊急跌。
據路透社報道，英國央行行長卡尼周一表示，英國脫歐或將在短期內損害英國的增長前景並且推升通脹，因英國要調整適應脫歐後的日子。卡尼還警告稱，英國將為重新改寫貿易關係而麵臨代價。他的演說迅速引來一些支持英國脫歐人士批評。
在英國退歐問題上，卡尼表示，離開歐盟將至少暫時降低經濟的開放程度，因為任何與其他貿易夥伴達成的替代協議都需要時間來達成共識，並產生影響。他用一個法語短語來概括這一觀點——“後退是為了更好地跳下去”。
上周英國央行表示，多數決策者認為，如果經濟與物價壓力持續升高，未來幾個月可能有必要升息，這令金融市場感到意外。這是目前為止英國即將進行十年來首度升息的最強烈信號，盡管圍繞英國計劃2019年退歐的不確定性仍然存在。
卡尼在周一的演說中重申該訊息，並稱隨著全球經濟在金融危機過後回升，數年來的低利率似乎即將結束。“均衡利率可能正在上升。。。這樣的可能性強化了溫和收緊貨幣政策的理由，”他表示。不過，他同時認為：“英國的前景仍存在相當大的風險。”他指出，將關注消費者、企業和市場對英國退歐進程的進展有何反應。卡尼警告稱，預計英國GDP增速將至2018年中期仍低於G7集團國平均水平。
英鎊兌美元上周五一度創下英國公投退歐以來的最高水準，但在隔夜卡尼演說後出現大幅下挫，一度跌穿1.35關口至1.3463，跌幅達0.7%。路透社指出，這可能是反映了卡尼在英國央行采取利率行動時間方麵欠缺明確的評論。
金融博客Zerohedge則表示，卡尼發表這一番講話之後市場懷疑11月加息概率高達60%有些過於樂觀了。
荷蘭國際集團外匯分析師Viraj Patel說道，“英國央行即便能使英鎊上漲，漲勢也不能長久；我們所定義的‘退出刺激’上漲周期現在已被英鎊匯率消化了，英鎊的中期題材仍將被英退主導，首相特雷莎梅周五在佛羅倫薩的主題演講將占據舞台中心，”他說道 ，還稱本周英鎊的進一步漲勢將在1.3680美元左右止步。
☆加元：NAFTA談判恐影響加息進程？
英國央行行長卡尼周一的表態坑死了英鎊多頭，而在加元這邊，加拿大央行副行長連恩(Timothy Lane)似乎也扮演了同樣的角色。
加拿大央行副行長Lane周一警示NAFTA談判對該國經濟的潛在負麵影響，並表示央行將密切關注今年兩度加息和加元升值的經濟影響。市場將這一言論解讀為加拿大將謹慎加息，令10月再次加息的可能性降低。美元兌加元漲幅迅速擴大至147點或約1.1%，一度刷新9月6日以來高位至1.2338.
Lane表示，加拿大經濟增長範圍廣泛，並具有自我持續性，出口、商業投資、對機械與設備的進口均呈利好，是支持央行七年來首次加息的主要依據，但未來將密切關注加息和加元升值的經濟影響。
他特別強調了自由貿易對加拿大經濟的益處，正在進行的北美自由貿易協定NAFTA談判對貿易規則的更改，將令不斷上升的貿易保護主義思潮帶來實質影響，是加拿大經濟前景最大的不確定因素，貨幣政策也需要對此加以考量。他表示，伴隨全球經濟擴張更為同步，加拿大的出口與商業投資才能切實增長。如果更改的貿易規則削弱了效率與競爭，加拿大會喪失出口需求、新增就業減少，導致經濟增速放緩，進而影響貨幣政策。
分析人士指出，作為該國在9月6日意外加息之後的首位央行高官講話，這一表態既降低了10月三度加息的可能性，也不無警告美國的意味。
不過，Lane此後也表示，參照央行對中性利率的理解，當前的加拿大利率仍然相當低。二季度經濟增速相當強勁，家庭債務水平高於數年前，都顯示了央行加息的合理性。超低利率顯然是房市價格高企的原因之一，房價以較正常水平兩位數的速度上漲，是不應該持續下去的反常現象這種對加息理由的肯定，和對超低利率遠期風險的警告，導致美元兌加元略有回落，但仍接近月內高位。
加拿大今年上半年的經濟增長為2002年以來最佳，二季度GDP年化季環比上漲4.5%，創2011年三季度以來新高，在七國集團中表現最佳，甚至超出了經濟學家的最高預估。這令該國央行在7月和9月分別加息25個基點，成為繼美聯儲之後第二個加息的主要央行。
出於今年市場對加拿大央行加息的強烈預期，加元兌美元在過去四個月漲超10%，9月加息後站上2015年5月以來最高。市場人士當前將關注當地時間周五公布的加拿大7月零售銷售和8月通脹數據，借以衡量10月再加息的可能。
【全球股市萬馬奔騰！美聯儲縮表前市場仍處“Risk-on”模式】
值得一提的是，盡管加元和英鎊這兩大非美貨幣在隔夜因各自央行官員的表態而走出了意外的下跌行情，但縱觀全球外匯市場的整體表現，市場風險偏好情緒依然主宰了多數貨幣的命運。周一，包括美股、歐股和亞太股市在內的全球股市，幾乎齊齊刷新了曆史或階段性的高點，在本周美聯儲正式啟動縮表前，市場顯然仍處於“RISK ON”模式，這也令得避險資產黃金、日元、美債等進一步出現了回落。
行情數據顯示，隔夜美國標普500指數和道指再創收盤紀錄新高。標普500指數收漲3.64點，漲幅0.15%，報2503.87點，其中銀行指數收漲1.57%。道瓊斯工業平均指數收漲63.01點，漲幅0.28%，報22331.35點，為連續第七個交易日上漲、且連續第五天創收盤紀錄高位。納斯達克綜合指數收漲6.17點，漲幅0.10%，報6454.64點。
而在此之前，歐洲股市收盤接近六周高位，受助於全球股市走高、金融股上漲，以及葡萄牙股市上漲，此前葡萄牙重獲投資級信用評等。葡萄牙PSI 20指數收高1.6%，盤中觸及兩個月高位。受助於英鎊下跌，英股富時100指數升0.5%。德股DAX指數收漲0.3%，法股CAC-40指數收高0.3%。
亞太股市則更是在隔夜盤中觸及了十年來的新高。從今年迄今全球股市的表現看，亞洲股市儼然成為了股市上漲的領頭羊。法興銀行表示，亞洲股市的更佳表現才剛剛開始。該行以亞洲股票策略主管Frank Benzimra為首的分析師在9月14日的報告中寫道，這一觀點基於三個因素——企業盈利動能、估值合理和流動性充裕。“得益於貿易增長、中國經濟勢頭和美元走弱，企業盈利持續複蘇，正驅動市場走勢，”他們寫道。
值得注意的是，目前衡量標普未來30天隱含波動性的“恐慌指數”VIX已在隔夜一度再度跌破了10關口，觸及9.88，創8月8日以來新低。谘詢機構Pension Partners研究主管Charlie Bilello發現，VIX指數已經連續五個月跌破10的關口，也是有紀錄以來在9月首度“破十”，代表今年9月或為史上波動性最低。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)周報則顯示，截止上周二投機者和基金經理增加了看漲標普500的淨多頭頭寸，也同時增加了看跌VIX指數的淨空頭頭寸。這代表美股仍具備向上動能。
在全球股市齊漲的同時，隔夜避險資產則幾乎全線走軟。金價下跌1%，觸及兩周半低位；美元兌日元升至逾七周高點；美國公債收益率上漲，指標10年期美債價格下跌8/32，收益率報2.229%，收益率在9月8日曾跌至11月10日以來最低的2.016%。
分析人士表示，展望後市，交易商將關注當地時間周二起開始的美聯儲會議，從中尋找美聯儲是否會在年底再度升息的線索。本周美聯儲會議將有許多看點：決定是否加息、可能宣布開始縮減資產負債表、對經濟增長預估的更新、最新的點陣圖以及美聯儲主席耶倫的新聞記者會。
美西銀行(Bank of the West)首席經濟學家Scott Anderson指出，對於美聯儲而言，即將召開的FOMC會議是其“年度最重要會議”。這是因為美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在其季度新聞發布會上所說的內容，將為12月加息預期打下基礎，並為明年的前景提供信息。
利率期貨市場的數據顯示，目前美聯儲年底前加息的概率已經重回50%附近。上周數據顯示美國消費者物價上漲，這提升了市場對對美聯儲將在12月再度加息的預期。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-19 14:38:28