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“白龍馬”次第綻放是價值投資理念的勝利
在《西遊記》的故事中，白龍馬載著唐僧一路向西最終取得了真經，而今年以來A股市場中也湧現了眾多“白龍馬”，為投資者帶來了豐厚回報。
A股中的“白龍馬”，顧名思義主要指的是業績增長穩健、行業地位突出的白馬龍頭股。昨日貴州茅台股價一躍跨過700元大關、中國平安時隔逾10年後突破曆史大頂，“白龍馬”已經成為市場討論最多的話題，而區別於以往的題材類行情，“白龍馬”不僅頻創曆史新高且廣泛分布在消費類、金融類以及科技類等主流行業，受此影響，市場對市值龐大的藍籌股不再望而卻步，同時在選股時也更加傾向於公司的基本麵情況以及估值水平等指標。這種積極的變化顯示出A股市場投資邏輯已開始發生改變，即價值投資理念逐漸成為市場投資的核心邏輯。
而這種積極的變化與經濟的發展、政策的引導、市場的成熟密不可分。首先，隨著經濟的發展，我國諸多行業中均湧現出一些在國內乃至國際均有極大影響力、話語權的龍頭企業，這些企業經營情況良好、業績增長穩健，持續為投資者釋放著發展與改革的紅利，為市場價值投資理念深入以及“白龍馬”行情啟動提供了重要的條件。其次，監管層不斷倡導投資者價值投資的理念，而市場也通過自身的價格調節不斷強化這種理念；第三，基金總規模不斷擴大、養老金入市以及在開放的新發展理念推動下，A股成功“入摩”，北上資金、QFII等外資持續入場，均不斷改善著A股市場投資者的結構，推動A股市場整體投資理念的轉變以及長期健康發展。
事實上，在“茅台”們不斷刷新曆史新高的同時，出於恐高心理，部分投資者對“白龍馬”行情延續性產生疑慮。筆者認為，目前支撐“白龍馬”標的上漲的主要邏輯依然成立。多年來藍籌股均被貼上低估值、低股價的標簽，隨著更多投資者認可價值投資理念，這些舊標簽也將被一一揭掉，而處於行業龍頭地位且穩健增長的優勢“白龍馬”標的，不僅估值較行業平均估值仍有修複空間且有理由享受一定估值溢價。因此，兩市的“白龍馬”行情遠遠未到“泡沫化”的程度，相反在價值投資理念持續深入以及估值切換行情推動下，後市相關個股仍具備進一步上漲的空間。
與此同時，“白龍馬”內部的新機會也在不斷湧現，一些在中共十九大報告以及今年政府工作報告中多次提及的符合我國經濟發展方向的科技藍籌標的也逐漸脫穎而出，扛起“白龍馬”行情的大旗，從前期信息安全領域的海康威視、LED領域的京東方A到近期人工智能領域的科大訊飛、健康中國領域的華大基因等均已實現突出表現。而未來隨著“白龍馬”行情的進一步推進，受益“一帶一路”倡議、供給側結構性改革、5G建設、新能源汽車高速發展等因素，包括通訊領域的中國聯通、機械領域的三一重工、采掘領域的中國神華、汽車領域的廣汽集團、上汽集團等業績大幅改善的龍頭白馬股均具備成為新一輪行情中佼佼者的潛力。
綜上所述，筆者認為，價值投資作為一個市場成熟的重要標誌，會逐漸被市場主流投資者所接受並成為市場主流投資風格，而“白龍馬”的價值也會在震蕩市中反複得到證實，並為投資者提供更多的選擇和機遇。
(原標題：“白龍馬”次第綻放是價值投資理念的勝利)
最後更新：2017-11-17 07:34:16