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央行媒體：人民幣匯率將延續雙向波動穩定運行格局
進入四季度後，市場開始擔心人民幣匯率季節性下跌。2014年以來，人民幣匯率走勢在每年四季度均會出現較大波動，尤其是在2016年四季度，人民幣匯率迅速下跌，最低跌至6.97附近。
11月9日，人民幣對美元中間價小幅下調，報6.6325，境內外價差仍處於低位。業內專家分析認為，近期美元指數漲勢放緩，為人民幣匯率企穩創造了較好的外部條件；美元指數年內潛在上行空間有限，加之中國國際收支持續改善，預計後續人民幣對美元匯率將延續雙向波動、整體穩定運行格局。
打破持續貶值預期
業內專家分析認為，過去幾年，四季度人民幣匯率易跌難漲，既受到季節性外匯供求變化影響，更與匯價階段性運行趨勢有關。一方麵，四季度企業正常用匯需求較大，加上每年初個人購匯額度將重置，一些企業和個人因擔心年初個人集中購匯將打壓本幣價格，造成匯兌損失，部分購匯需求可能會在四季度提前釋放，邊際上也加大了季節性的外匯供求壓力。結售匯數據顯示，四季度銀行代客結售匯更容易出現逆差，即便是在2014年以前，年底幾個月代客結售匯順差規模也經常比平均值低一些；另一方麵，過去幾年，人民幣對美元總體處於貶值格局，2015年至2016年均隻有第一季度人民幣對美元小幅升值。
不過，今年以來人民幣匯率走勢出現了較大變化。年初，市場預期人民幣將持續下跌，甚至有分析認為人民幣將“破7”。但實際情況是，人民幣匯率今年以來持續堅挺，彈性增強，打破了國內外對人民幣匯率的悲觀預期。
“人民幣今年以來升值幅度較大與中國經濟企穩回升密切相關。”外匯局新聞發言人表示，今年以來，我國經濟基本麵更加堅實，國際機構多次上調對2017年中國經濟的預測值，如國際貨幣基金組織的預測值由年初的6.5%逐步上調至10月10日的6.8%，這已經是國際貨幣基金組織今年第四次上調中國2017年經濟增長預期；世界銀行對2017年中國經濟的預測值也由年初的6.5%上調至近期的6.7%。
美聯儲“縮表”影響有限
招商證券研究發展中心宏觀經濟研究主管謝亞軒在接受本報記者采訪時表示，過去中美資產負債表同步擴張、傳導渠道是央行外匯占款，如果央行外匯占款在零附近小幅波動，這意味著美聯儲“縮表”和中國央行資產負債表之間的直接傳導弱化，更難以影響中國貨幣政策的方向。
外匯局新聞發言人指出，影響匯率的因素曆來比較複雜，除美聯儲貨幣政策外，還與美國經濟以及其他主要經濟體經濟金融等形勢相關。如美聯儲資產負債表擴張期間，美元匯率並未持續下跌，基本呈現雙向波動；今年以來，美聯儲雖加息兩次但美元匯率總體貶值。
“不要高估美聯儲‘縮表’的影響。美聯儲10月份開始‘縮表’、12月份大概率會加息，但過去美聯儲4次加息對中國跨境資本流動和匯率的影響逐漸減小。”謝亞軒稱。
上述外匯局新聞發言人也強調，美聯儲加息以及“縮表”不會根本動搖我國跨境資金流動總體趨穩趨勢。“結合2015年年底美聯儲首次加息以來的實際情況來看，我國跨境資金流動經曆了從流出到趨向平衡的過程。自美聯儲啟動加息以來，漸進的方式逐步降低了對市場的影響。今年9月份議息會議後，美聯儲主席強調‘縮表’將是漸進、可預測的。這符合美國經濟金融運行狀況。當前，美國經濟長期增長水平依然較弱，美聯儲貨幣政策調整對經濟的影響需深入評估；近期美國通脹水平持續較低、有所反複；近年來美國資產價格漲幅較快，市場擔心美聯儲貨幣政策較快調整會刺破資產泡沫。”
雙向波動態勢或將延續
繼8月份跌勢放緩、9月份恢複上漲後，美元指數於三季度階段性反彈。在剛過去的10月份，美元指數收高1.61%，月度漲幅進一步擴大，但在漲至95附近後，美元指數上漲已有所放緩，最近反複震蕩，未能繼續向上收複前期失地。
有專家分析認為，美元匯率波動對人民幣對美元雙邊匯率有重要影響，最近美元更多呈現震蕩運行特征，減輕了人民幣匯率的外部壓力，有助於人民幣匯率保持自主運行。
申萬宏源宏觀研究團隊表示，美國經濟數據超預期帶動美元反彈，人民幣匯率和外儲壓力逐漸加大，10月份外儲增幅顯著收窄。不過，10月份實際外儲增量雖較9月份外儲增量210億美元有所回落，但總體仍處於近年來高位，這主要得益於人民幣貶值預期被打破後，此前受到壓製的結匯需求持續釋放。隨著年底臨近，人民幣匯率和外儲壓力將繼續顯現，但三方麵因素決定了對此不用過度擔憂：一是結匯需求仍有釋放空間；二是企業債務重組已基本完成，市場對待匯率波動更加理性；三是中美利差處於高位，資本外流壓力不大。
市場人士普遍認為，近期影響人民幣匯率大幅波動的因素有限，基本麵堅實仍將支撐人民幣匯率繼續在合理均衡的水平上保持基本穩定。
(原標題：專家預測：人民幣匯率將延續雙向波動穩定運行格局)
最後更新：2017-11-11 09:19:06