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個股最大漲幅達七成 次新股“牛氣”能否持久
剛剛經曆了兩個月調整，尚未完全走出下跌泥潭的次新股，在大盤不溫不火之際，突然撲麵而來散發出充填“牛氣”。
次新股炒作升溫的苗頭，早在11月初就已出現，部分次新股經過調整後，開始重拾漲勢，部分個股出現連續漲停。但到了11月7日之後，加入漲停大軍的次新股越來越多，一些漲幅進入“休息”狀態的個股，開始了更為淩厲的攻勢。從11月初至11月9日，部分個股漲幅已經逼近80%。
一個突發因素是，11月7日晚間證監會公布的IPO審核結果，當日6家上會的公司中，僅有1家通過。而10月份以來，IPO審核通過率僅有56%，這被視為有利於次新股，並連帶著借殼概念股也出現連日漲停。
“多數次新股市值不大，流通市值更小，而且籌碼集中，少量資金就能撬動。”業內人士向第一財經記者分析，IPO審核中出現的變化，隻是這一波次新股炒作的誘因之一。而11月7日出現的情況，隻是偶發事件。次新股行情能否持久，取決於上市公司自身情況，以及IPO低通過率是否會成為常態。
次新股炒作升溫
“現在IPO審核這麼嚴，中概股回歸、借殼的需求也不少，不知道A股的殼資源價格會不會好賣一點？”11月8日，鄭鵬(化名)對第一財經記者說，最近一個多月來幾乎最為嚴厲的IPO審核，以及以360為代表的中概股回歸A股、借殼，帶來的市場心理變化，讓他所在公司屢受挫折的賣殼之路，又重新增添了一些希望。
鄭鵬是一家A股上市公司的管理層。最近幾年來，該公司主營業務乏力，股東又無其他資產注入，導致營業收入、業績持續萎縮的局麵難以扭轉，心生去意的控股股東，早就希望通過重組的方式賣殼。從2016年底開始，陸續接觸了多家意向買方，但最終因為公司市值較大，至今沒有一家買方願意接盤。
11月7日公布的IPO審核結果，以及360借殼江南嘉捷披露之後的走勢，鄭鵬立即意識到，IPO審核趨向嚴格之後，借殼上市的需求會有所增加，殼資源的供需可能有所改變，這在價格、需求等方麵，有可能會給賣殼方帶來一點利好。
根據證監會公告，11月7日當天，春秋電子、國金黃金、錦和商業、尼畢魯、神農股份、山東玻纖等6家企業首發上會，僅春秋電子一家首發獲核準。至此，第十七屆發審委履職以來，共計36家公司上會審核，通過率僅為56%。僅僅20多天的時間裏，就有13家公司IPO夢斷。
而另一方麵，江南嘉捷披露360借殼方案後，監管層表態稱支持境外優秀中資企業參與境內上市公司重組並購。業內人士認為，360借殼或將引領中概股回歸新風向。在此背景下，一些重組受阻的上市公司再度萌生希望，而被認為有被借殼可能的上市公司，股價也連番上漲，如被視為優質殼資源的喬治白，就連續三天漲停。
市場普遍認為，IPO審核通過率降低，有利於次新股。“如果說對二級市場的影響，政策變動直接影響市場供應，對次新股的利好更為直接。” 賽亞資本董事長羅偉冬向第一財經記者分析，由於殼資源的監管政策已經很清晰，IPO審核通過率波動，中概股回歸等因素，對殼資源及其股價的影響並不會太明顯。
實際上，相對於大多數“殼股”而言，近期次新股的表現也更為強勁。11月份以來，一批次新股連續大幅上漲，而11月7日之後則更為明顯。三孚股份、麗島新材、京華激光、貴州燃氣等多隻個股已經兩天，甚至連續多天漲停。11月9日，漲停次新股範圍進一步擴大，阿科力、凱倫股份等多隻次新股也加入漲停大軍。
從11月初至今，部分次新股的漲幅已經超過50%甚至更高，如風語築、阿石創等均是如此。10月31日，風語築報收於46.49元，11月8日報收於74.12元，微跌1.01%。但僅僅休息了一天，11月9日便再拾漲勢，報收於81.53元，11月份以來累計漲幅已經超過75%。
而作為次新板塊的人氣股，阿石創11月份的走勢也氣勢如虹。在11月3日至7日三連板，此後兩個交易日雖然沒有漲停，但漲幅也分別達到7.66%、3.24%。截至11月9日，其累計漲幅已經接近50%，已經站上了116.7元的高位。 此外，宇環數控、阿石創、掌閱科技近期漲幅也頗為可觀。
“從投資理念來講，這種投機炒作不值得提倡，但如果站在交易或者短線的角度，次新股走勢肯定會好於殼股。”羅偉冬說，盡管IPO審核收緊、借殼需求上升，但在監管政策相對明朗的情況下，借殼難度本就大，而且還有交易細節上的變數，二級市場不會出現大幅波動。
短期炒作還是持久行情
這一波漲勢如虹的次新股炒作行情，究竟是王者歸來，還是短線資金追逐引起的波動，業內的觀點並不一致。
“次新股今年來來回回好幾次了，經常是被推到高位之後，沒有人接盤就掉下來了，然後又從低點拉上來，再掉下去。”羅偉冬說，總體來看，今年次新股行情屬於短期行為，很大程度上是遊資推動，不太可能形成持續性的行情。
在羅偉冬看來，這一波次新股行情並不意外，總體上，多數次新股市值不大，而且流通市值更小、籌碼也集中在機構投資者手中，基本沒有套牢盤，一旦出現利好，容易形成合力拉升。因此，在行情啟動初期，就可以以少量資金撬動，隨著跟風資金的加入，形成一段時間內的漲勢。
但亦有業內人士認為，不能籠統看待次新股。“次新股兩極分化比較明顯，中短線來看，盤子大、價格高，而且漲過的，不再會有大的機會了。”深圳某私募人士說，但部分股本小、籌碼集中，發行時定價就低，而且業績較好的個股容易爆發，相對容易形成持續性行情。
除了上述因素，IPO審核通過率的變化，又會對次新股、殼股行情產生多大、多久的影響？多名業內人士均認為，IPO審核構成中出現的變化，隻是這一波次新股炒作的誘因之一，而不是行情發動的內在因素。
“最近IPO審核的低通過率，究竟是特殊時點的偶發情況，還是以後常態就是如此，目前並不明確。”上述私募人士說，如果是偶然事件，對二級市場的影響很快就會消除。但問題在於，最近出現的情況，究竟是偶發事件，還是會成為常態，目前並不清晰。
根據證監會公開披露，從10月17日到11月8日，共有39家擬IPO公司上會，其中共有22家通過，14家被否決，3家暫緩表決，通過率略高於56%。但從單次審核情況倆看，除了10月31日、11月7日，分別有3家、5家公司上會被否外，其他10次審核時，雖然通過率較本屆發審委上任前有所降低，但大體保持平穩，其中5次未通過的數量均為1家，2次為全部通過。
11月8日的情況，與此前大多數情況相似，通過數量基本穩定。證監會公告顯示，當日上會的常州中英科技股份有限公司、北京中石偉業科技股份有限公司、惠州光弘科技股份有限公司中，隻有中映科技未獲通過。
“審核的根本邏輯應該沒有變，並不是發審委想否決、阻攔企業上市，而是上會的好企業不是很多了。目前在排隊的企業裏，可以說有相當部分資質平平，部分可能還有硬傷。”深圳某PE人士說，其所在公司投資的一家企業，不久前上會時也被否決。但在上會前，該企業就和股東溝通過，認為通過審核的概率不大。
“其實企業自己心裏也是有數的，我們投的其他企業，也有個別資質一般。”該人士認為，隨著新三板轉板、新申報企業的增加，會為IPO補充一些新鮮血液，IPO排隊企業的質量也會得到改善。一時的審核通過率變化，並不足以改變市場邏輯。
而在殼資源方麵，2017年以來，在並購重組、IPO雙重夾擊之下，A股殼資源市場一度遭受重挫，但今年8月份之後，A股市場已公布借殼又開始增加。某券商人士此前對第一財經記者稱，一些競爭激烈、急需融資的企業，金融類等有硬性規定的企業，對殼資源仍有需求。相對於IPO的平均排隊時間，借殼仍有速度優勢。
“總的來看，借殼的需求是有限的，殼資源供大於求，殼價還會繼續往下走。”上述PE人士說，目前，市場受歡迎的殼資源，總市值、大股東市值分別在30億元、15億元以內，高於此數的話，很難被賣殼方接受。殼資源市值過大，如果利潤、資產規模不夠大，借殼後持股比例攤薄太多，借殼方並不情願。
“現在市場上20來億，甚至10多億市值的殼股很多，多幾個公司借殼，並沒有多大影響，不會改變市場供需，而且借殼也很難通過審核，未來殼資源還是供大於求。”某券商投行人士說，近期的IPO審核作為偶發事件，不會對殼資源市場產生實質影響。
(原標題：個股最大漲幅達七成，次新股“牛氣”能否持久)
最後更新：2017-11-10 01:18:37