423
iPhone_iPad_Mac_手機_平板_蘋果apple
美聯儲今晨加息 中國貨幣政策是否會被“帶節奏”？
當地時間13日下午，美國聯邦儲備委員會宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至1.25%到1.5%的水平，這也是美聯儲今年以來第三次加息，符合市場預期。不過，讓市場人士意外的是，加息之後人民幣匯率、黃金不跌反漲，大大超出了此前的預期。
人民幣匯率與黃金不跌反漲
14日淩晨三點，美聯儲宣布加息短期內，國際市場上，美元指數短線下跌，黃金白銀大幅上漲並刷新一周高位。而在14日上午中國市場交易開盤後，人民幣兌美元中間價報6.6033，比昨天上調218點，同時，黃金交易今日早盤開盤後，最高漲幅達1.1%，收益空間近11%。
中國央行上調資金利率
在美聯儲宣布加息後，中國央行今天上午上調資金利率，也就是俗稱的變相“加息”。
12月14日人民銀行開展的逆回購和MLF操作利率小幅上行5個基點，其中逆回購和MLF操作是指人民銀行通過發放證券等方式向各銀行注入資金，以緩解市場流動性緊張，而此次是人民銀行年內第三次上調資金利率。
美聯儲加息，給中國經濟和全球金融市場帶來哪些影響？中國央行小幅跟進“加息”，是被帶了節奏嗎？
央視解讀
兩年前，美聯儲宣布將聯邦基金利率上調25個基點到0.25%至0.5%的水平，那是美聯儲自2006年6月以來首次加息，從此也開啟了加息通道。
當時雖然美國從經濟危機中複蘇的勢頭較好，但世界其他地區中大部分卻仍底氣不足，普遍將利率維持在曆史低位的水平上，於是在貨幣政策方麵一度出現了“美國向左，全球靠右”的情況。直到近兩個月貨幣政策分歧才有所緩和，隨著上個月英格蘭銀行10年來首次加息，歐洲央行釋放出“溫和”退出量化寬鬆的信號，日本的貨幣政策也有收緊趨勢，表明全球四大央行在逐漸協調貨幣政策的步伐。
加息符合市場預期 2018年美聯儲仍將加息3次
作為協調政策的一部分，美聯儲的這次升息之前市場早有預期。雖然明年年初美聯儲主席珍妮特耶倫將屆滿離任，但繼任者鮑威爾預計會堅持升息的步伐。美聯儲官員預計2018年仍將加息3次，2019年加息兩次。當然，這種預測隻是一種概率，是建立在美國經濟保持繼續溫和擴張的基礎假設上的。近期推出的特朗普政府的稅改計劃被認為有助於提振經濟活動，增加投資和資本回流，這成為讓貨幣政策決策者上調經濟預估的一個考量因素。
不過既然是建立在預測之上，就不能斷定美國明年繼續按照固有節奏加息是板上釘釘的。畢竟美聯儲主席也承認任何稅改計劃對宏觀經濟產生影響的程度和時間都還不確定，作為貨幣政策調整重要指標的通脹前景也不明朗。而2008年的全球性金融危機的寶貴教訓之一就是，衰退總是發生在意料之外的。不過從另一個角度看，目前的升息倒也可以為應對之後可能發生的任何衰退起到“儲備彈藥”的作用。
中國的經濟體量能夠抵禦外來衝擊
由於美元仍在國際貨幣體係中占據中心地位，美聯儲的利率調整不可避免會帶來溢出效應，使得之前一些經濟複蘇基礎仍沒有夯實的國家在一段時間內不得不陷入“防火，防盜，防美聯儲”的窘境。而對於中國來說，全球第二大經濟體的體量使得能夠抵禦任何外來衝擊，而且中國經濟的基本麵本來就保持穩中向好的勢頭。今天公布的11月份全國工業、消費和投資等數據也再次證實中國經濟在向高質量發展邁進，這讓美聯儲加息對中國的影響有限。
防止係統性金融風險仍是重要任務
雖然現在並沒有資本流出壓力加大的跡象，但防止係統性金融風險的發生是中國貨幣政策重要任務。
作為四大央行之外，最有影響力的央行之一的中國央行，在升息大環境下對貨幣政策有所微調有助於贏得更廣闊的政策空間。中國人民銀行上調公開市場逆回購操作中標利率和MLF操作利率等舉措，表明央行在加息的同時也嚐試通過大規模注入流動性來緩解利率上行帶來的影響。而且對中國央行來說，這也是屬於“常規操作”的範疇，因為在過去12個月裏美聯儲一共四次加息，中國央行有三次跟隨上調公開市場利率。在目前的經濟形勢下，中國的貨幣政策並不會被美聯儲的政策“帶節奏”，在去杠杆的目標下繼續保持穩健中性的可能性較大。
最後更新：2017-12-14 21:04:46