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“慢牛”繼續前行 繼續關注QFII重倉股
編者按：隨著金融監管政策出台窗口期的臨近，和美國年底加息唿聲漸高、歐央行以隔年後QE規模直接腰斬走上結束寬鬆的進程，年底前國內市場資金麵恐難以充裕了。在新進資金有限的情況下，大盤仍會是通過強勢震蕩以時間換取後續的新空間。
金秋十月，全球矚目的國內重要大會順利召開。在此次大會中，有關於金融政策的要“健全金融監管體係，守住不發生係統性金融風險的底線”、“今後整個金融監管趨勢會越來越嚴”的提法，令市場對年末前金融監管政策陸續推出及相關政策恐會持續收緊的預期開始加強。在資管繼續去通道、降杠杆政策的延續、四季度流動性寬鬆環境較難等倒恐會成為現實。
大盤3400點上下仍有強勢震蕩
目前來看，雖然上周五央行首啟63天逆回購，但在近期近萬億元規模到期的情況下，該舉動穩定市場預期的意圖明顯，而整體“穩健中性”的貨幣政策取向並未改變。截至10月26日，10年期國債現券收益率已刷新了2014年以來的最高。隔夜shibor近期不斷上行，3個月shibor則連漲12日，多次創出9月12日以來的新高。回看10月的相對寬鬆，這既有重大會議期間保持市場相對穩定的因素，也有對年末對衝流動性衝擊的前瞻性考量。而隨著會議結束，最近持續一兩周的8400億元公開市場逆回購淨投放已經結束。隨著各金融監管政策出台窗口期的臨近，和美國年底加息唿聲漸高、歐央行以隔年後QE規模直接腰斬走上結束寬鬆的進程，年底前國內市場資金麵恐難以充裕了。
資金麵的現實情況也在市場中有直觀的顯現，近日量能顯然並未擺脫2000億元區間的水準。在新進資金有限的情況下，大盤並未改變小步震蕩盤上的趨勢和形態，所以，目前位置仍會是通過強勢震蕩以時間換取後續的新空間。
目前，短線缺乏強勢板塊的跟進也令該預期增強。盤麵上，除防禦性醫藥形態尚可外，金融、地產及包括白酒在內的各大板塊短線也有震蕩要求，所以，上證50短線反彈的牽引後，大盤的延續性會出現止步。板塊方麵，金融股中的券商股周線突破後即開始的下探確認並未完成，相對於券商，銀行、保險的表現則更弱些。其中，銀行為下跌後第一次底背離的反彈，且以護盤表現的需求為主；保險則更弱，雖然現在市場上有關於險企三季度業績向好和四季度擬發行“分紅險+萬能險”的消息，但技術麵目前保險板塊第二次頂背離即將形成，之前維穩要求下的支撐勢頭也有結束的跡象。
不過，在良好的趨勢下對後續行情無需悲觀。由於市場戰略投資的強化和整體波動幅度的減小，大盤即使出現明顯的波動也會以日內盤中為主。在流動性非充裕下，前期已有大幅回調目前有補漲要求的行業的快速輪動格局將會延續。操作策略上，金融、資源類、周期等大板塊仍可著眼於中長期。短期上，應重點對部分短線需要回落整固的板塊控製倉位，減少操作堅守低價補漲反彈股。近期有明顯回調壓力的品種，除保險外，還有汽車板塊。日線上，汽車板塊指數在9月20日和10月10日已出現兩次頂背離，如果周線不能真正消除頂背離的風險，那麼多周期共振下汽車板塊會迎來級別較大的回撤。盤麵上，除了消息麵趨動的電池股還在堅持短反彈維持人氣外，該大板塊已整體處於縮量橫盤震蕩中，隨後應以階段防風險為主。
繼續關注QFII重倉股
反向保持相對強勢的，有交運建設行業(非高速公路)、防禦類醫藥股，以及QFII重倉增倉股(個股排名居前者如廣深鐵路、深圳機場、全聚德、裕同科技、大族激光、恩華藥業、桃李麵包、宇通客車、棲霞建設、寧波銀行、恒瑞醫藥、華聯綜超)。從滬港通的資金流向來看，目前資金為連續三個交易日淨流入。
在可預見的快速輪動中，大小盤股仍會交替表現。其中，中小板的近期表現明顯強於創業板。對於資金量相對有限者，可攫取QFII重倉股與消費、環保、高股息率、成長性藍籌“氣質”股及中小板等的交集，但總體仍維係逢低關注不追高的策略。
最後更新：2017-10-28 17:48:25